总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服(fú)务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》提出(chū)的“完(wán)善(shàn)金(jīn)融(róng)支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战略(lüè)的重要(yào)举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措(cuò)确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了(le)期权市(shì)场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会(huì)的(de)指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会(huì)组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市(shì)，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场不同的市值(zhí)的公司(sī)和(hé)投(tóu)资(zī)风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格(gé)投资有了(le)风险管理工具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规(guī)模(mó)仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企强。”该股票ETF基金经理称。

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