中国金融行业加速对外开放，外资券(quàn)商(shāng)们(men)的2022年过得(dé)如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外(wài)5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同期(qī)获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元(yuán)，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家(jiā)国际金融(róng)巨头均(jūn)在国内拥有外(wài)资控股券商(shāng)牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元(yuán)。后(hòu)续两家外资(zī)控股券商面(miàn)临的(de)“一参(cān)一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司(sī)来说，除了面临行(xíng)业“二八分(fēn)化(huà)”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞(jìng)争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报(bào)/财务数据，9家(jiā)外资控(kòng)股券商纷纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券商小年(nián)”，受制(zhì)于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成立以来的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上(shàng)年(nián)同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获(huò)得(dé)外资(zī)股东增(zēng)持而成为外资(zī)控股券商的汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券(quàn)均于2020年获(huò)得证监会(huì)批文(wén)，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商登记，正式(shì)展(zhǎn)业时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控(kòng)股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业(yè)初期(qī)容(róng)易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券商相比(bǐ)，外资控股券商仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自营业(yè)务影响有(yǒu)限，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业绩的主(zhǔ)要(yào)还是经(jīng)纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务及管(guǎn)理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业绩(jì)出(chū)现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中(zhōng)国市场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)实现盈利，分(fēn)别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营收(shōu)、净利润的(de)双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券(quàn)业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员(yuán)工(gōng)210人，数量(liàng)在行业内排(pái)名下游(yóu)，但其(qí)业绩已跻身(shēn)行业中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三个完整(zhěng)会计(jì)年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批复(fù)，成(chéng)立合资证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。彼时由(yóu)摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资(zī)股东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财(cái)务(wù)报(bào)表(biǎo)显示，摩根大(dà)通(tōng)证券2022年经纪业务大爆(bào)发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表(biǎo)示(shì)，其证(zhèng)券经纪(jì)业务团队成立已(yǐ)逾(yú)三年，2022年业务开展(zhǎn)和运(yùn)作取得(dé)进一步(bù)进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根大通证券充分(fēn)利用全球化的平台优势，整合集团(tuán)资源，持续(xù)关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外机(jī)构投资者，目标客(kè)群(qún)机构投资(zī)者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较(jiào)好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早(zǎo)的(de)一批合资券商之一，早在2007年(nián)就(jiù)已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行受让两(liǎng)家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银(yín)证券共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行(xíng)业务(wù)进步(bù)明(míng)显，当期实现(xiàn)手续费净收入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证业(yè)务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大(dà)行(xíng)瑞士信贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士(shì)联(lián)邦(bāng)财(cái)政部(bù)、瑞士(shì)国家(jiā)银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表示(shì)，对(duì)瑞信的(de)收(shōu)购交易(yì)预计在6月底前完(wán)成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控(kòng)股券商(shāng)在中(zhōng)国展业(yè)情况(kuàng)，也将(jiāng)造成(chéng)一(yī)定影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券(qu岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市àn)出具了带强调事项段的无保留(liú)意见审计报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间达成协议和(hé)合并计划，截止报告日(rì)，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集(jí)团股份有限公(gōng)司(sī)下属(shǔ)控股子公司，未来的(de)运营和财(cái)务业绩(jì)受到上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明确(què)，该事(shì)项表明存在可能(néng)导致对公司(sī)持续(xù)经营能力产生重大(dà)疑(yí)虑的(de)重大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修(xiū)订《外商参股证券公司设立(lì)规(guī)则》后首家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券公告(gào)称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价(jià)转让瑞(ruì)信证券(quàn)49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞(ruì)信将(jiāng)全资持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如其(qí)来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和(hé)瑞(ruì)信证券将(jiāng)受同一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东(dōng)以及(jí)股东的控股股东、实际控制人参(cān)股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券(quàn)公司(sī)的数量不(bù)得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而(ér)透视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难(nán)发现，依托于(yú)各自(zì)资源禀赋(fù)深(shēn)入财富管理成为其在中(zhōng)国(guó)展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券(quàn)表示(shì)，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务在(zài)原有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持(chí)续推(tuī)进的基础上，新增了特(tè)色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司(sī)大宗减(jiǎn)持服务(wù)、集团间跨(kuà)境业务联动(dòng)等多种业务模式，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客(kè)户提供多维度、一站式的综(zōng)合性金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后续(xù)，野村东方国(guó)际(jì)证券财富管理业务将定位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台支持(chí)以及(jí)集团跨境合作四个方面(miàn)入手，打造以产品为中心的(de)业务核心竞争力(lì)，持续为中国投(tóu)资(zī)者提供具有(yǒu)野村集(jí)团特色的高质量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京高华签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及代销(xiāo)金融(róng)产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛高华表示(shì)，其(qí)将持续以资产(chǎn)配置为核(hé)心(xīn)进行新产品和服务的研(yán)发工作(zuò)，进一步赋能部(bù)门(mén)为在(zài)岸客户(hù)提(tí)供财(cái)富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品(pǐn)种类(lèi)选(xuǎn)择，开展境(jìng)内私人财富管(guǎn)理平台未来战略(lüè)规划，并进一步(bù)拓(tuò)展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第(dì)三方(fāng)金融产(chǎn)品并(bìng)推(tuī)进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户(hù)提供直接对接境(jìng)外资本市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财(cái)富管理(lǐ)业务，这在具备(bèi)外资银行股东背(bèi)景的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于(yú)2022年(nián)4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券为平台(tái)，依托岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市汇(huì)丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提供(gōng)专业、多元及(jí)定制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族信(xìn)托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家国内头部(bù)信托公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公(gōng)司(sī)财富管理业务，依托国(guó)家对粤(yuè)港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力(lì)于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足客(kè)户全生命(mìng)周期财富管理(lǐ)的理念，进一(yī)步完(wán)善投资(zī)解(jiě)决方案和财(cái)富(fù)规(guī)划(huà)方(fāng)面的(de)业务，一方(fāng)面积(jī)极扩(kuò)充现有(yǒu)架上策略，精选上架(jià)多支产品为客户在同一策略下提供差(chà)异化选择(zé)及(jí)多元化的(de)投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对(duì)外开放的力度(dù)不断加大，各外资金融机构加速了在境内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公司注册地(dì)为北京市，注(zhù)册资(zī)本(běn)为人民币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括证券经纪、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证(zhèng)券资(zī)产(chǎn)管理（限于从事资产(chǎn)证券化(huà)业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券(quàn)是首(shǒu)家新设的外商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资(zī)设立，出(chū)资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在(zài)内岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市，目(mù)前(qián)国内(nèi)的(de)外资控股券商数(shù)量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通(tōng)证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均(jūn)为外商(shāng)独(dú)资(zī)券商。从数(shù)量上(shàng)来看，外资控股券商(shāng)已成为(wèi)市场上不(bù)容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有数家外资(zī)券(quàn)商的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处于(yú)证监会(huì)审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主(zhǔ)席(xí)易会满等先后在京会见美国(guó)桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和(hé)证(zhèng)券(quàn)、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金(jīn)融(róng)、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来(lái)访的国际(jì)金(jīn)融机构负责人普遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力(lì)，坚定(dìng)看好中(zhōng)国经济和中(zhōng)国资本市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国资(zī)本市场对外开放稳步推(tuī)进(jìn)，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带来了实实(shí)在在的(de)机遇。各金融(róng)机构(gòu)高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期(qī)待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市(shì)场竞(jìng)争，国内券(quàn)商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表示，外(wài)资机构来华展业便利(lì)度(dù)不断(duàn)提升(shēng)，经(jīng)营范围和监管要(yào)求(qiú)实现国民待遇，外(wài)资(zī)券商、资产管理(lǐ)机(jī)构等加速布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩(tān)中(zhōng)国证券市场(chǎng)，对本土证券(quàn)公司既带(dài)来了(le)国际金融机构(gòu)全面参与中(zhōng)国资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也(yě)带(dài)来了通过与国际金融(róng)机构直接(jiē)合作促进(jìn)业务发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券(quàn)行业集中度稳中(zhōng)有升(shēng)，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋(qū)势初步形(xíng)成(chéng)，金融科技(jì)对行业发展理念(niàn)的变革和重塑不断(duàn)深化，外(wài)资券商市场(chǎng)冲击将逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新(xīn)格局正加(jiā)速演变。

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