投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元，市(shì)值超(chāo)过9800亿(yì)美元(yuán)，逼(bī)近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题(tí)的(de)投(tóu)资能(néng)火(huǒ)热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官(guān)网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI德国对中国友好吗，德国对中国怎么样和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出了英伟(wěi)达概(gài)念股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关(guān)概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的(de)合作。从公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季度末(mò)的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持(c德国对中国友好吗，德国对中国怎么样hí)有英伟达且规模最(zuì)高的(de)是广发全(quán)球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金融(róng)报(bào)》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美(měi)元，这是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上规模(mó)最大的一(yī)笔投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的(de)提供商，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今年一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具(jù)备这些(xiē)特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一(yī)季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来(lái)源于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从未来的(de)一(yī)段(duàn)时间(jiān)来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等(děng)利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永(yǒng)不变色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投(tóu)资(zī)与产业(yè)发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要(yào)在相对(duì)低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具(jù)体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反映在(zài)未来的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要(yào)以(yǐ)合(hé)适的价格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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