15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗

　　随着一季报披露完(wán)毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示(shì)，华商新趋势优选、易方达(dá)科瑞、易方达供给改革(gé)三只基(jī)金是全(quán)市场公(gōng)募FOF一季(jì)度持有(yǒu)只数最多的权益基金，相比去(qù)年(nián)四季度，易(yì)方达供给改革取(qǔ)代融通健康产业，新进FOF“最(zuì)爱”权(quán)益基(jī)金前(qián)三名。

　　从调(diào)仓(cāng)变动上看，部分(fēn)公募FOF继(jì)续超(chāo)配(pèi)权益资(zī)产(chǎn)，并偏向成长风格(gé)基(jī)金，有的(de)对阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加了部分业绩和估值匹配合理(lǐ)的行(xíng)业(yè)。

　　谈及后市，多位FOF基金(jīn)经理认为，中期维持(chí)对权益资产的(de)乐观，国内宏观经济处于底部向上修复的(de)状态，且(qiě)市场估值(zhí)压(yā)力(lì)仍较小，战略上(shàng)将(jiāng)推动 A 股的上(shàng)涨。结构(gòu)上主要关注(zhù)以(yǐ)下条潜(qián)在盈(yíng)利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及(jí)美(měi)债利率(lǜ)定价资产估值(zhí)修复等(děng)。

　　华商(shāng)新趋势优选、易(yì)方(fāng)达科瑞、易方达(dá)供给改(gǎi)革(gé)

　　最受公(gōng)募FOF青睐

　　随(suí)着公募基金旗下一(yī)季报披露，FOF基金经理新一季的基金(jīn)配置(zhì)清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示(shì)，华(huá)商新趋势优选在(zài)一季度末获(huò)26只公募FOF重仓买入(rù)，从数量上看，是目前公(gōng)募FOF买入数量最(zuì)多的权(quán)益基金，这(zhè)也是华商(shāng)新趋势优(yōu)选第二个(gè)季度坐上公募基金“团购”榜首，去年(nián)末(mò)是与融(róng)通健(jiàn)康产业(yè)并列首位。在此之前，则由海富通(tōng)改(gǎi)革(gé)驱动连续第五个(gè)季(jì)度霸榜。

　　具体来看，平安(ān)盈禧均衡配(pèi)置1年(nián)持(chí)有、平安养老2035、富(fù)国智优(yōu)精选3个(gè)月持有(yǒu)等基(jī)金在一季度均重点配置华(huá)商(shāng)新趋(qū)势优选基(jī)金，其中更有包括平(píng)安盈禧均(jūn)衡配置1年持有、平(píng)安(ān)养老2035、富国智优精选3个月持(chí)有(yǒu)、嘉实(shí)养老(lǎo)2050五年、嘉实养老2040五年等基金将(jiāng)华商新趋势优选作为前三(sān)大重仓基金(jīn)。

　　不过(guò)，从持(chí)仓数量上看，一季度末公募FOF合计持有华(huá)商新趋势优选基金份额4995.19万份，相比(bǐ)去(qù)年(nián)末(mò)增持了17.62万份(fèn)，持有华(huá)商新趋势优选的FOF基金数(shù)量则(zé)相比去年末增(zēng)加了5只。

　　据(jù)相关资(zī)料介绍(shào)，华商新(xīn)趋势(shì)优选基金成立(lì)于2015年5月(yuè)14日(rì)，基金经(jīng)理(lǐ)周海(hǎi)栋过往长(zhǎng)期以成长风格著称，截止今年一季度末(mò)，成立以来收益率(lǜ)达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同类基(jī)金第一。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三季(jì)度重仓持有易方达科瑞(ruì)，合计持有份额1.74亿份(fèn)，相比去年(nián)末(mò)持有的FOF基金只数增加了6只，环比(bǐ)减持8437.61万份。据(jù)悉，易方达科瑞基金经理杨嘉文(wén)擅长(zhǎng)逆势投资，关注(zhù)估值被错杀的个股(gǔ)，对于基本面坚(jiān)固或(huò)出现(xiàn)好(hǎo)转信(xìn)号的公司敢于重仓买入。

　　易(yì)方达供给改革(gé)在一季度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季度重仓持有易方达(dá)供(gōng)给改革，合(hé)计持有份(fèn)额1.90亿份，相比去年(nián)底持有的FOF基金只数(shù)增加了13只，环(huán)比增持了1.29亿(yì)份。据悉，易方达供给改革基金经理杨(yáng)宗昌(chāng)是化学博士(shì)，有过多年化(huà)工研究经验，他坚(jiān)持(chí)在熟悉的行业内把握投(tóu)资(zī)机会，并通(tōng)过努力不(bù)断扩(kuò)大能力(lì)圈，目(mù)前行(xíng)业配置更趋均衡。

　　从(cóng)增持(chí)榜单来看(kàn)，据Wind数据统计，被动指数基金增持前三“花落华泰柏瑞(ruì)中证光(guāng)伏产(chǎn)业ETF、广发中证全指(zhǐ)信息技术(shù)ETF、华夏(xià)恒(héng)生科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富科技创新、易(yì)方达供给改革、易方达新兴成长位列增持份额前三；偏(piān)股混合基金增持前三则被易方达信息产业(yè)、财通资管(guǎn)健康产业、中(zhōng)欧碳中和占据(jù)；股票基(jī)金增持前三分(fēn)别为中(zhōng)欧信息产业(yè)、汇添富(fù)外延增长主题、华(huá)夏智(zhì)胜先锋；平衡基金增持前三则是(shì)交银定期支付双息平衡、摩根双核(hé)平衡、易方达(dá)平(píng)稳增长；偏(piān)债混(hùn)合基金增持前三依(yī)次为易(yì)方(fāng)达安盈回报(bào)、安信(xìn)民稳增(zēng)长、创金(jīn)合信鑫祺。

　　权(quán)益仓位偏向成长风格

　　减(jiǎn)持(chí)涨幅过高行业配置比例

　　一季度A股市场整体表现相对较(jiào)好，但行业分化较大。受益于数字经济政策的提(tí)振与人工智能主题(tí)的不断发(fā)酵(jiào)，科技板(bǎn)块涨幅较大；而地产和(hé)新能源等板块表现较弱。从一(yī)季(jì)度披露的(de)情(qíng)况上看，部(bù)分FOF基金经理继(jì)续(xù)超配权(quán)益仓位，并(bìng)向成(chéng)长(zhǎng)风格偏(piān)移，也(yě)有部(bù)分FOF基(jī)金经理(lǐ)在一季度(dù)末对(duì)涨幅过高行业基金进(jìn)行了减仓， 增(zēng)加了(le)部分(fēn)业绩和(hé)估值匹(pǐ)配合理(lǐ)的行业。

　　长(zhǎng)期业绩领(lǐng)先的兴全安泰平衡(héng)养(yǎng)老FOF基(jī)金经理林国怀在一(yī)季报中表示(shì)，本季(jì)度基金(jīn)主要进行以(yǐ)下操作：1、持续维(wéi)持(chí)权(quán)益资(zī)产(chǎn)的(de)仓位略高(gāo)于(yú)权益(yì)配(pèi)置中枢(shū)；2、逐步提升组(zǔ)合中成(chéng)长型基金的配(pèi)置比例(lì)，同时适度降低价值型基(jī)金的(de)配置比例；3、逢高减持部(bù)分(fēn)转债品种(zhǒng)，增加(jiā)其(qí)他(tā)确定性较高的绝对收益或(huò)相(xiāng)对收益基金品种；4、继续根(gēn)据(jù)既定(dìng)的(de)策略参与股票定增、大宗交易等投资机会(huì)，减(jiǎn)持解(jiě)禁的股票。

　　组(zǔ)合风格(gé)上，目前权益部(bù)分依然(rán)保持(chí)略超配价(jià)值风格，但偏(piān)离幅度已显著(zhù)下(xià)降，保持一贯的“略(lüè)偏左侧”和“适度均衡(héng)”的配置(zhì)策略，通过积极挖(wā)掘市(shì)场上相(xiāng)对收益和(hé)绝(jué)对收益的投资机会不断增厚(hòu)组(zǔ)合收(shōu)益，通过“多资产、多策(cè)略”的方式来平滑组合波动，努力将(jiāng)该基(jī)金(jīn)呈现为“相对(duì)稳定(dìng)的(de)‘贝(bèi)塔’和相对确定的(de)‘阿尔(ěr)法’特(tè)征”。

　　从一季度持仓(cāng)上看，富国(guó)城(chéng)镇发展、博时(shí)标普500ETF新进兴全安泰前十(shí)大(dà)重仓基金，富国信用债(zhài)、万家(jiā)安弘淡出前十大(dà)之(zhī)列。

　　“在年初的(de)时候，基金经理对全(quán)年市场(chǎng)的主线(xiàn)判(pàn)断不是很清晰，因(yīn)此组合整体上除了向(xiàng)小市值(zhí)成长风格有一(yī)定偏离外(wài)，其他方(fāng)面没(méi)有明(míng)显的偏离，整体上比(bǐ)较均衡。随着(zhe)近期(qī)政策方向的(de)明朗，基金经理对今年全年(nián)股票市场的主要方向逐(zhú)渐有了较明确的判(pàn)断，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐增加了低(dī)估值价值风格基金(jīn)和股票，以及(jí)与数字经济(jì)相关的基金和股票，未来计(jì)划视相关(guān)板块(kuài)的估(gū)值水平变化做动态调整。”华夏养老2045三年(nián)基(jī)金经理许利明表(biǎo)示。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三年(nián)今年一季度的(de)主要持仓仍然坚(jiān)持长期资产(chǎn)配置策略，但继续对部(bù)分主动权益(yì)基金进行了分(fēn)散和优化，在一季度股票(piào)市场整体小(xiǎo)幅上涨但行业之(zhī)间分化巨大(dà)的市(shì)场中，基(jī)于对长(zhǎng)期基本面、行(xíng)业景(jǐng)气度、估(gū)值(zhí)、性价比(bǐ)等的判断，对行业风格的持仓结构进行了小幅调整，减持(chí)部分涨幅较高的行业基金(jīn)，增持部分(fēn)短期表现较(jiào)差的行业基金。

　　年内表现领先的平(píng)安养(yǎng)老(lǎo)2045一季报中表示，报告期内，基(jī)金(jīn)整(zhěng)体保持中枢附近的权益(yì)仓(cāng)位，但(dàn)内部结构有所调整。债券(quàn)方(fāng)面，适当增加固(gù)收仓位的(de)弹性，其他以现金管理(lǐ)为(wèi)主；权益方面，基于不同板块的(de)基本面和估(gū)值性(xìng)价比，略加仓港股基金(jīn)，减仓美股基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整(zhěng)体而言(yán)，通过动态再平衡，保持组合处(chù)于稳健均(jūn)衡状态，重点(diǎn)关(guān)注(zhù)一(yī)季报超预期的方(fāng)向。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)汇诚养老1季度适度降低了(le)深(shēn)度价值和(hé)价值质量(liàng)等(děng)偏价值策略的基金的超配比例，继续(xù)超(chāo)配(pèi)偏小(xiǎo)盘风格的(de)基金，适度增(zēng)加了偏成长策略的基金的配置比例(lì)。在(zài)行业方(fāng)面，TMT等科技行(xíng)业经(jīng)历过去几(jǐ)年(nián)的大(dà)幅调整，处于“三低”类资产(chǎn)（景气周(zhōu)期低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步(bù)加(jiā)仓(cāng)了偏科(kē)技(jì)成长策略基(jī)金的配置(zhì)比(bǐ)例。不过(guò)仍然(rán)选(xuǎn)择那(nà)些能(néng)够长期拿得住的基金，很少去追逐那些短期大幅度上(shàng)涨的、最亮眼的科技基金。在不同地域的投资方面，在市场大幅反(fǎn)弹后，小幅降低了港股基金的配(pèi)置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实2040五年权(quán)益类资(zī)产年(nián)度目标(biāo)配置比(bǐ)例为(wèi)70％。截至一季(jì)度(dù)末，基金的权益类资(zī)产实(shí)际配置(zhì)比例为(wèi)71％，相对年度目标配置(zhì)比例(lì)战术型标配，对阶段性涨幅过(guò)快的行业做了减仓(cāng)，增(zēng)加了部分业绩和(hé)估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　富国智(zhì)优精选(xuǎn)3个月(yuè)持有一季度(dù)操作上围(wéi)绕经(jīng)济增长和(hé)政策支持(chí)方向作为(wèi)调整配(pèi)置主(zhǔ)要方向，组(zǔ)合主要提高(gāo)了(le)中小盘暴露、加(jiā)大(dà)对于(yú)业绩预(yù)期增速较(jiào)高板块(kuài)的配置，并通(tōng)过(guò)优选选股alpha较高、稳(wěn)定性较(jiào)好的标的实现配置。

　　基于(yú)对PMI、中长期(qī)信贷和消费者(zhě)信心等(děng)方面的(de)观察(chá)，鹏(péng)华养老2045将组合权(quán)益资(zī)产维持超(chāo)配状态，结构上均衡配置于：受(shòu)益于(yú)顺周期低(dī)估(gū)值的金融周期(qī)板(bǎn)块、受益(yì)于社(shè)会经(jīng)济活动趋于(yú)正常的消费医药板块，以(yǐ)及受(shòu)益于产业周期见底(dǐ)及国产替代的(de)科技制造板(bǎn)块(kuài)上。

　　权益市场仍将有所作为(wèi)

　　关(guān)注确定性和未来发展方向的机会

　　目前(qián)A股市场(chǎng)行至3300点(diǎn)附近，未来市场(chǎng)存在(zài)哪些(xiē)风险和机会？如何(hé)寻找投资主线？FOF基金经理们也在(zài)一季(jì)报中提(tí)到(dào)了对当下的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳良认(rèn)为，展望后市，随着(zhe)经济(jì)数据真空(kōng)期(qī)的度过，国(guó)内大类资产复苏预(yù)期进入验证阶段。中期维持对权(quán)益资(zī)产的乐(lè)观，国内宏(hóng)观经济(jì)处于底(dǐ)部向上修复的状态，且市场估(gū)值(zhí)压力仍较(jiào)小，战略上将推动(dòng) A 股的上涨。结(jié)构上主要关(guān)注(zhù)以下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美债利率定(dìng)价资产估值修(xiū)复。从确定性(xìng)和未来发展方向角度(dù)出发，关注 TMT 中信息安全(quán)、数(shù)字经济和新技术领域。大复苏中在大(dà)消费板(bǎn)块内(nèi)重点关注航空出行供(gōng)需格(gé)局和票价(jià)弹性带来的潜在超(chāo)预期(qī)机(jī)会。投资(zī)端关注地(dì)产链以及(jí)一带一路(lù)带动(dòng)下的部(bù)分(fēn)细分(fēn)领域配置(zhì)机会(huì)。

　　摩根锦程积(jī)极成(chéng)长(zhǎng)养老目标五年基金(jīn)经理杜习(xí)杰(jié)、吴春(chūn)杰表示，对于国内权益来讲，当前历史估值分位、相对(duì)债(zhài)券资产的估值处均在具备吸引力(lì)的(de)水平，为长(zhǎng)期投资提供一定安(ān)全边际(jì)。年内经济修(xiū)复是确定性的(de)，节奏与幅度(dù)上(shàng)虽有(yǒu)分歧，但政策仍有相机抉择(zé)加码托底的空间。结(jié)构上，维持此前判断，关注受益(yì)于稳内需政策加码的领域，包(b15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗āo)括地产链、政府支出或补贴可能(néng)增加的基建、信(xìn)创(chuàng)、自主可(kě)控等领(lǐng)域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的成份，对交易(yì)情绪的过热持谨慎的态度，后续(xù)会持续关注新技术对(duì)经济各个领(lǐng)域(yù)的影响(xiǎng)；对(duì)消费服务业来讲，去年博弈(yì)情绪已较浓(nóng)，二季(jì)度市场对(duì)其关注度(dù)有望随着节(jié)日出(chū)行、消(xiāo)费数(shù)据改善而增加。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城养老目(mù)标2035三年持有(yǒu)基(jī)金经理薛显志、江虹表示(shì)，权益市场来看，当(dāng)前中(zhōng)国经(jīng)济处于复苏(sū)早期，2月以来市场的下跌属于(yú)“放开交(jiāo)易(yì)”、春季躁(zào)动后(hòu)的正(zhèng)常回调。复(fù)盘历史上的复苏周期，权(quán)益方面均能(néng)有所(suǒ)作为，基本面的总体改善能激活市场的生态，市场会不断(duàn)寻找基本面改善的诸(zhū)多细分方(fāng)向。结构方面，市场一(yī)季度已找出“中特+”、数字经济两条(tiáo)主线。4月份(fèn)开始，估计市(shì)场会围绕各行业受益改善幅度，不(bù)断(duàn)挖掘一季报超预(yù)期、全(quán)年指(zhǐ)引较好的细分(fēn)方向。同时(shí)，因处于复苏阶段，顺周期方向也会存在机会。

　　鹏华(huá)基金孙(sūn)博斐表(biǎo)示，未来持续(xù)关注以(yǐ)下三个方向：一是顺周(zhōu)期(qī)低估(gū)值板块具备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资价值，此外(wài)，关注(zhù)央国(guó)企改革(gé)能否带来相关行业、企(qǐ)业基本(běn)面的改善，并打(dǎ)开估值(zhí)提升的空间(jiān)。

　　二是(shì)消费医药板块的场景复苏逻辑较为确(què)定，比较而言，医药(yào)板块的估值性(xìng)价比更高。三是科技制(zhì)造板块，特别是国(guó)产替代的(de)关键环(huán)节，是(shì)长(zhǎng)期关注的(de)方向(xiàng)。短周(zhōu)期来看，半(bàn)导体行业(yè)可(kě)能在下半年(nián)周期见底，计算机行业(yè)的景气度相较于去(qù)年也是大幅改善。而人工(gōng)智(zhì)能等技术的(de)突破，有(yǒu)可(kě)能打开科(kē)技板块的成(chéng)长空间。

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