总市值超6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投(tóu)资(zī)带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期(qī)权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利(lì)于(yú)吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务(wù)实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略(lüè)的(de)重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者(zhě)风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风险防控机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场(chǎng)跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资人(吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别rén)士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提高，进(jìn)而(ér)促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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