金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年(nián)以来(lái)，日(rì)经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本可能(néng)正接近(jìn)十(shí)年一遇(yù)的(de)牛(niú)市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最大(dà)规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲特(tè)的(de)出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量)到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其(qí)实非常简单(dān)，也(yě)非常容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年(nián)布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的(de)运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大(dà)商社的合(hé)计净利润在短短2年(nián)时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布(bù)持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的美国苹(píng)果和美(měi)国可口可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中指出在过(guò)去(qù)的(de)三(sān)十年中，日(rì)本经(jīng)历(lì)了漫(màn)长而(ér)痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去(qù)竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在(zài)亚太(tài)格(gé)局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉(mài)络，我们(men)也会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产(chǎn)业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋(qū)势固(gù)然不可避(bì)免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩(suō)的(de)风险在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上(shàng)出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日(rì)本监管层持(chí)续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业(yè)价值和资本(běn)效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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