当前，市(shì)场投资(zī)者正(zhèng)在担忧，眼下美国政府的(de)债务上限僵局(jú)正朝着更危险(xiǎn)的方向升级。

　　当地时间5月9日(rì)，美国众议院议长凯文·麦卡锡在(zài)白宫(gōng)就债务上限问题与总统拜登举行会(huì)议后表示，这(zhè)次(cì)会见并未就(jiù)解决(jué)债务上限(xiàn)问(wèn)题达(dá)成(chéng)任(rèn)何有益意见，自己和国(guó)会其他几位党团领袖将于12日再次与总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)会面(miàn)。

　　据路透(tòu)社消息(xī)，当地时间周(zhōu)二，美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)在白宫与国会众(zhòng)议(yì)院议长、共和党人(rén)麦卡锡进(jìn)行(xíng)谈判(pàn)，试图打(dǎ)破两(liǎng)党围绕美国31.4万亿美(měi)元(yuán)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题长达三个月的僵局，避免在(zài)5月底之前发(fā)生严重违约。

　　报道(dào)称，美(měi)国参议院多(duō)数党领袖(xiù)、民主党人查克·舒默、参议院共和(hé)党领袖米奇(qí)·麦(mài)康奈尔、众议院(yuàn)民主党领(lǐng)袖(xiù)哈基姆杰·弗里斯也(yě)将参加此次会谈。

　　之前(qián)市场预期，拜登与麦卡(kǎ)锡的此(cǐ)次谈判(pàn)达成协议的可能性不大(dà)，因此，在谈判前一日，麦康奈(nài)尔称，在美(měi)国灾(zāi)难(nán)性违约(yuē)迫在眉睫之际，他不会(huì)在债务上限问题上打破党派僵局，去帮助总统拜登。这番言论无疑给(gěi)此次谈判泼了一盆冷水(shuǐ)。

　　今年1月(yuè)19日，美国债务(wù)总(zǒng)额(é)超过债(zhài)务(wù)上(shàng)限。美国财政部次(cì)日启动非常(cháng)规举措维持政府运营，避免(miǎn)出现债务违约。然(rán)而，使用非常(cháng)规(guī)措施只能帮助财政部暂时性地继续借款。

　　上周，美国财政(zhèng)部长耶伦在致信国会(huì)领袖时发出了债务(wù)违约可能(néng)期(qī)限(xiàn)的警告，称(chēng)财(cái)政部的最佳估计是，若(ruò)国(guó)会(huì)未能(néng)提高债务(wù)上限或暂停上限(xiàn)，到6月(yuè)初(chū)，财政部将无法继续履(lǚ)行政府的(de)所有义(yì)务，最早可(kě)能在(zài)6月1日。

　　上(shàng)月末(mò)，共和(hé)党的债(zhài)务上限问题(tí)相(xiāng)关(guān)议案在众议院以微弱(ruò)优势(shì)得到通过。议案提出，到明年3月31日前(qián)，暂停债务上限的限制，若两党能在这一(yī)时限之(zhī)前同意(yì)把(bǎ)债务上限再提高1.5万亿美元，则暂(zàn)停时限作废，但提高上(shàng)限(xiàn)需(xū)要(yào)满(mǎn)足(zú)多种削减开支的(de)条件(jiàn)，共和(hé)党预计未(wèi)来(lái)十(shí)年内(nèi)将合计削减4.5万(wàn)亿(yì)美元政府开支。

　　但白宫在议案通(tōng)过(guò)后很快表(biǎo)示，这一(yī)将削减支出和提(tí)高债务(wù)上限捆绑的议案没(méi)机会成为立法。

　　上(shàng)周日，耶伦(lún)再(zài)次警告，6月1日政(zhèng)府将耗尽现(xiàn)金，如国会不提高(gāo)债(zhài)务上限，可(kě)能(néng)爆发一场“宪法(fǎ)危(wēi)机”，引(yǐn)发金(jīn)融和经济崩(bēng)溃(kuì)。

　　美国(guó)监管(guǎn)机构罕见“认错”

　　针对美国银行业危机，美(měi)国(guó)监管机构(gòu)的(de)第一份(fèn)“认错”报(bào)告(gào)披露。

　　当地时间5月8日，加州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）发(fā)布报告承认(rèn)，未能在硅谷银行倒闭之前向(xiàng)该行领导层施压，要求其尽快解决已知问题。

　　DFPI在(zài)报(bào)告中批评称，监管反应迟(chí)钝，未能及时排查隐患，没有及时注意到第一共和(hé)银行(xíng)、硅谷银(yín)行在疫情期间发展(zhǎn)过快，吸收了数千亿(yì)美元(yuán)的存款。同时，其工作(zuò)人员也没有意识(shí)到银行过快扩(kuò)张所带来(lái)的风险(xiǎn)。报告(gào)表示，银行“在纠正监管机构已发(fā)现的缺陷方面行(xíng)动迟缓，监(jiān)管机(jī)构也(yě)没有采取足(zú)够措施去尽快解决(jué)问题”。

　　需(xū)要指出(chū)的是，美国银行业(yè)的这(zhè)一场危机风暴(bào)中，加州(zhōu)是名副其(qí)实的“震中”。除硅谷(gǔ)银行以(yǐ)外(wài)，刚刚宣告(gào)倒闭的第一共和银行也位(wèi)于(yú)加州旧金山。此外，近(jìn)期同(tóng)样遭遇严重冲(chōng)击(jī)、股(gǔ)价暴跌(diē)的西太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行(xíng)也位于加州洛杉矶。

　　根据(jù)DFPI最(zuì)新发布的报(bào)告(gào)，在(zài)对(duì)硅谷银行的监管工作(zuò)中，DFPI发(fā)挥着辅(fǔ)助作用，而旧金山联邦储备(bèi)银行承担主要监(jiān)督责任，后者未来可能会投入更多人员(yuán)进行监督(dū)。DFPI在报告中称，加(jiā)州(zhōu)监管(guǎn)机构未来将(jiāng)对资产超过500亿(yì)美(měi)元、且未纳入(rù)保险的存款规模很高(gāo)的银行加强审查。

　　在硅谷银行破产事(shì)件中(zhōng)，未(wèi)纳入保险的存款规模较高是促成银(yín)行挤兑的关键因素之一(yī)。然而，报(bào)告指出，在过(guò)去，监管机构(gòu)并未(wèi)认定(dìng)大(dà)量无保(bǎo)险存款一定(dìng)意味着(zhe)风险增加，因为拥有大(dà)量存款的账户往往(wǎng)是由(yóu)企(qǐ)业客户持有的，这些客户往往(wǎng)很(hěn)少更换银(yín)行(xíng)。该报告还表示，DFPI计划要求银行考虑如何(hé)管(guǎn)理(lǐ)社交媒体和实时提款带(dài)来的(de)风险，这些风险也(yě)可能加剧和加(jiā)速银行挤兑。

　　美国政府再度推迟(chí)战略石油储(chǔ)备回补计划(huà)

　　5月(yuè)9日周二，美国政府再度推(tuī)迟美国战略石油储备的回补计(jì)划。

　　美国能源部周二表示：美(měi)国战略(lüè)石油(yóu)储备（SPR）仍然(rán)是世界上(shàng)最大的石油储备，能源部仍然致力于(yú)以(yǐ)一种为美国(guó)纳税人带来(lái)最(zuì)大价值并保护美国经济和安全利益的方式(shì)回补SPR，同时遵守国会的(de)授权并进(jìn)行必要(yào)的维护——这些(xiē)也是对该储备进行良(liáng)好管理(lǐ)的一部分。

　　美国能源部(bù)表示，除了直接采购外，其补充SPR的方式(shì)还包括(kuò)要求一些(xiē)炼油厂(chǎng)退回部分从SPR拿到的(de)石油，并避免“不(bù)必(bì)要(yào)销售”。

　　虽然该部门去年通过政府拨款法案取消了国会授权的(de)约(yuē)1.4亿桶从SPR中进行(xíng)的石油销售(shòu)，但过(guò)去几周，SPR持续消耗150万至200万(wàn)桶。尽管在3月(yuè)底和本月初，WTI油(yóu)价(jià)一度降至72美(měi)元/桶以下，曾一度短暂符合美国政府制定的在(zài)每(měi)桶(tǒng)67—72美元/桶(tǒng)时购入石油回补SPR的条件，但今年以来(lái)多数(shù)时候，WTI油价(jià)依然(rán)高于(yú)美国政府设定的条(tiáo)件。

　　油脂板(bǎn)块(kuài)间(jiān)走势分化(huà)明显 棕榈(lǘ)油连续多日领涨

　　五一节后，油(yóu)脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在(zài)节(jié)后开盘一度全(quán)线跌破(pò)前低支(zhī)撑后，国内三大油脂期(qī)货价(jià)格随即反转走高，增仓上行。三个交易日(rì)，豆(dòu)油主(zhǔ)力合约最(zuì)高涨幅5％或372个点(diǎn)，棕榈油主力合(hé)约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油主力合约最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三(sān)大油脂价格集体回落，豆(dòu)油率先回吐涨(zhǎng)幅，棕(zōng)榈油抗跌(diē)。油脂品种间走势(shì)有明显(xiǎn)分化，从板块内(nèi)强弱表现上来(lái)看，棕榈油明显强于菜油和豆油。

　　期货日报记者了解(jiě)到(dào)，此轮反转过程中，市场(chǎng)风(fēng)格(gé)不断变(biàn)化，领涨品种从豆油切换到(dào)棕榈油，领涨月份从(cóng)主力转(zhuǎn)换到近月(yuè)，反映了市场交易(yì)逻辑改变。

　　据光大(dà)期货分析(xī)师侯(hóu)雪玲(líng)介绍，五(wǔ)一(yī)餐饮业(yè)火爆，美团预测五(wǔ)一堂食订(dìng)座率同比2019年(nián)增长205％，市场对油脂消费预期乐(lè)观(guān)，确认了油脂大消费基调，且认为(wèi)节后(hòu)油脂(zhī)将迎来补库需(xū)求。“因(yīn)海关对大(dà)豆检(jiǎn)验要求(qiú)增加、检验频度(dù)增加，大豆通过慢(màn)，供应压(yā)力(lì)后移，市场担忧豆油(yóu)产量或不及预期，豆油(yóu)累库放(fàng)慢甚至(zhì)去库。”侯(hóu)雪玲(líng)表(biǎo)示，但(dàn)随后咨询机构数据显示大(dà)豆压(yā)榨保持较高水平，豆油库存(cún)加速攀升，豆(dòu)油紧张逻(luó)辑(jí)证伪。

　　“受到需求表现不佳及后(hòu)期大豆高到港带来的累库趋势(shì)压(yā)制，豆油整体(tǐ)一(yī)直(zhí)是(shì)不温不火；菜油整体受到(dào)需求难(nán)以消化(huà)供给的压制，前(qián)期表现弱势但在(zài)加拿大题材出现后反弹(dàn)迅(xùn)猛。相比之下(xià)，棕榈油在(zài)产地(dì)及国(guó)内持续去库的加持下，表现最为(wèi)亮眼，也是(shì)本(běn)轮油脂上涨(zhǎng)的领头羊(yáng)。”中信建投期货(huò)分析(xī)师石丽红表示，此(cǐ)次油脂反弹较为凌厉，棕榈油(yóu)连续几日出现3％以(yǐ)上的涨幅(fú)，一点都不拖(tuō)泥带水，一定程度反(fǎn)应了前(qián)期(qī)超跌后的市(shì)场(chǎng)心态。

　　记者了解到，本轮反弹(dàn)中连棕领涨，主要源于马(mǎ)棕4月供(gōng)需数据偏紧(jǐn)的(de)预期。

　　上周五主要机(jī)构(gòu)公布的数据显示，马棕4月产量不(bù)及预(yù)期，马棕4月库存环(huán)比可能(néng)大(dà)幅下降，进一(yī)步支撑了马棕及连(lián)棕盘面(miàn)的反弹。

　　据新湖期货分(fēn)析师陈燕杰介绍，4月马棕出(chū)口环比显著下(xià)降(jiàng)19％—20％，主因国际棕榈油近期的价格优势相比豆油及(jí)葵油大幅缩(suō)窄，导致国际需(xū)求减弱。

　　“前(qián)几日彭(péng)博(bó)、路透预估4月马(mǎ)棕(zōng)产量130万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)几乎持平(píng)。出(chū)口(kǒu)预估(gū)120万吨，环比减少(shǎo)19％。库存预估151万—153万吨，相比3月(yuè)库存167万吨下(xià)降(jiàng)比(bǐ)较(jiào)明显。但上周五到周一，大(dà)华继(jì)显及MPOA给出的4月(yuè)全(quán)月产量环比减幅(fú)更大，MPOA预(yù)估环比(bǐ)减8％。”陈燕杰表示，若产量(liàng)预期兑现，4月马棕(zōng)库存或仅140多(duō)万吨，已经是历史极低(dī)库存(cún)水(shuǐ)平，库存环(huán)比减幅(fú)可能15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕产(chǎn)量(liàng)偏(piān)低主要在(zài)于当月假期较多(duō)，工作(zuò)日(rì)偏少(shǎo)。因马来种植园(yuán)的印尼工(gōng)人(rén)要返乡庆祝开斋(zhāi)节，通(tōng)常开斋节(jié)当月马棕(zōng)产量环比数据有偏低倾向(xiàng)。今年印尼开斋节(jié)假(jiǎ)期从(cóng)4月19—25日(rì)，且随(suí)后是国际劳动节(jié)假(jiǎ)期，预(yù)计因(yīn)此印(yìn)尼工(gōng)人(rén)返乡偏慢导致(zhì)当月产(chǎn)量环(huán)比降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来，三个品种表现强弱与各自的国内外供需、消息面有直接关系(xì)，阶段性的宏观(guān)企稳及情绪修复也是此轮(lún)油脂反(fǎn)弹的(de)重要前提(tí)。

　　“外围市场尤其是美(měi)国经济衰(shuāi)退及风险事件的担(dān)忧情绪缓和(hé)，令原油及国(guó)内商品短期(qī)偏(piān)强，是国内(nèi)油脂反弹的重(zhòng)要环境因素。”陈燕杰表示，上(shàng)周五晚间(jiān)公布的美(měi)国非农就业等数据全面超预期。此外，耶伦也(yě)在敦促国(guó)会提(tí)高联(lián)邦债(zhài)务上限。这些消息，从边际上(shàng)缓解了因美国银行业危机、债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)到期、短(duǎn)期较差经济数据带来的美(měi)国经济低迷(mí)及衰(shuāi)退担(dān)忧(yōu)，国际原(yuán)油随之止跌(diē)回(huí)升。

　　陈燕(yàn)杰(jié)认为，综合宏观环境（欧美经济衰退(tuì)预(yù)期、美国(guó)银行业危(wēi)机、美国债(zhài)务上限等），考虑巴西大豆(dòu)卖(mài)压(yā)有所减轻但仍将(jiāng)持(chí)续、美豆(dòu)新作目前播种顺利、棕榈油产地处于季节性增产季、欧洲新菜籽(zǐ)上市(shì)等因素，油脂本轮可定义为反弹。

　　上(shàng)涨根(gēn)基(jī)吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思不牢 业内人士不看(kàn)好油脂反弹的持续性

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，当前，因宏观和基本面(miàn)的压制依然存(cún)在，受访人士对油脂此(cǐ)轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从(cóng)基本面来看，在油脂供应改(gǎi)善(shàn)倾(qīng)向较强的背景下，我们(men)预期(qī)油脂很难具备持续的(de)上(shàng)行基础，此轮超跌反(fǎn)弹或难持(chí)续太久。”石丽(lì)红表示。

　　在侯雪玲看来，国内油脂需求好于2022年，但(dàn)不及2021年(nián)，且5—6月是消费(fèi)淡季，市场(chǎng)对于(yú)需求不宜过分乐观。而从(cóng)时(shí)间节点上来看，油(yóu)脂整体也将进(jìn)入增库周期，在(zài)业内人士看来(lái)，进(jìn)入增(zēng)库周(zhōu)期已是事实，这也将抑制油脂(zhī)反弹空间。

　　对(duì)此，陈燕杰表(biǎo)示(shì)，从国(guó)际棕(zōng)榈油产(chǎn)地(dì)看，目前是季节性增产(chǎn)季，中(zhōng)期产地库存趋向回升。但当(dāng)前马(mǎ)棕库存很低，马棕供需转为充裕预计还需要几个(gè)月的(de)时(shí)间。

　　“产地(dì)棕榈(lǘ)油连续几个月(yuè)的(de)去库(kù)是建(jiàn)立在1—4月产量偏低的基础上，但在倒挂的豆棕价(jià)差及主需求国高(gāo)库存带来的(de)并不算(suàn)好(hǎo)的出口前景下(xià)，后(hòu)续产(chǎn)地库存(cún)累库倾(qīng)向较(jiào)强。”石丽红(hóng)表示(shì)。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传统(tǒng)低产期(qī)，3月马来西亚出(chū)现(xiàn)洪(hóng)涝，4月下旬则有开斋节的扰乱，过去几个月马棕产(chǎn)量表现不佳导致了棕榈油的连续去库。然而，开斋节后棕榈(lǘ)油一般有着超于(yú)正(zhèng)常季节(jié)性的产量表现。

　　“鉴于开(kāi)斋节(jié)处于(yú)4月下旬，预计(jì)马棕5月(yuè)全月的产量环比(bǐ)增幅可能还会(huì)更高，这预计将为(wèi)马来西亚带来显著的累库(kù)压(yā)力，不(bù)利于(yú)产地(dì)报价及(jí)棕(zōng)榈油(yóu)期(qī)价的持(chí)续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲(líng)看来，国内未来两个月油脂市场累库(kù)为主(zhǔ)，大豆检验只影响(xiǎng)大豆供(gōng)给的节(jié)奏(zòu)但不会(huì)消(xiāo)化供(gōng)应压力，根据(jù)船期初(chū)步推算(suàn)，5—6月国内大豆月均到港950万吨、油菜籽月均到港(gǎng)50多万吨、油脂(zhī)直接进(jìn)口月(yuè)均30多(duō)万吨，那么油脂单月供(gōng)应在230万吨以上(shàng)，超过了2021年(nián)5—6月220万(wàn)吨平均消费量(liàng)。

　　“从国内油脂库存走势(shì)来看，国内菜油库存从年初以来(lái)早(zǎo)就已经进入累库状态。截至5月5日，华(huá)东菜油库(kù)存34.75万吨，周(zhōu)比增19％，同比增75％。随着巴西(xī)大豆到(dào)港(gǎng)带来压榨整体回升，豆(dòu)油的累库趋势也已(yǐ)经比较明显，截至5月5日，国内(nèi)豆油商业库存78.99万吨(dūn)，虽同(tóng)比下滑，但周比增近10％，已(yǐ)连续三周(zhōu)累库。后(hòu)期(qī)从库(kù)存季(jì)节性(xìng)角度来(lái)看，整体累库倾向也较为明显。”石丽红表(biǎo)示，目前唯一呈(chéng)现库存(cún)下(xià)滑(huá)的油脂是近(jìn)月进口不(bù)太足的棕(zōng)榈油，但产地棕(zōng)榈油有望在开斋节后开启累(lèi)库，带来(lái)远月(yuè)棕榈油进口利润改善及新(xīn)增买船(chuán)。

　　在陈燕(yàn)杰看来(lái)，增库确实(shí)会限(xiàn)制(zhì)油脂反弹空间，但国内油(yóu)脂油料多数进(jìn)口为主(zhǔ)，成本(běn)端原料(liào)的供需(xū)及价格的变化对油(yóu)脂行情的影响要更大一些。后期，市场需关注(zhù)巴(bā)西大豆贴水是(shì)否进(jìn)一步(bù)反弹，美(měi)豆新作面积预期，国际(jì)棕(zōng)榈油产地累库情况及国际菜油葵油价格变化吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思。

　　此外(wài)，值得关(guān)注(zhù)的是，宏(hóng)观风险(xiǎn)并没有(yǒu)完全消(xiāo)散，全球(qiú)经济预期、美(měi)高利息对大宗商品需求(qiú)传导等(děng)影响(xiǎng)或更大。

　　“在宏观风险尚(shàng)未释放完全，市场随时可能重新聚焦宏(hóng)观风险，且油脂整体供应改善的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，油脂并不(bù)具备持续性反弹的基础，后期涨势(shì)预计放缓。”石(shí)丽红称。

　　基于以(yǐ)上判(pàn)断(duàn)，业内(nèi)人士不看好油脂(zhī)反(fǎn)弹的持续性和高度(dù)。在侯雪玲看来(lái)，每次反弹乏力都是(shì)空单入场机(jī)会，合约上建议选择远月(yuè)合约，品(pǐn)种中首选豆油。待供需报告发(fā)布(bù)后可择机考(kǎo)虑棕榈油空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思