中国金融行业加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆(lù)续公布：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中，仅(jǐn)有(yǒu)4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相比之下(xià)，与摩根(gēn)大通证券同期(qī)获批的野(yě)村东(dōng)方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在国内(nèi)拥(yōng)有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商面临(lín)的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业(yè)内关(guān)注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各自股东(dōng)资(zī)源禀赋、深入财富(fù)管理(lǐ)成(chéng)为其在中(zhōng)国展业的(de)首(shǒu)要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对(duì)于(yú)国内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券(quàn)商”们(men)的市场竞争也同样带(dài)来(lái)压力(lì)。

　　日前，中证协(xié)公(gōng)布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场(chǎng)行(xíng)情、成立时间(jiān)、牌照资质等(děng)问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增(zēng)持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰(fēng)前海证(zhèng)券，业绩较上年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入(rù)5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和星(xīng)展证券均于2020年(nián)获得证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年(nián)初(chū)完成工商(shāng)登记，正式展业(yè)时(shí)间(jiān)不(bù)长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司建设(shè)成本(běn)、业务费(fèi)用、员工薪酬等支(zhī)出(chū)过高(gāo)，在展(zhǎn)业(yè)初期(qī)容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利(lì)薄(báo)”的情(qíng)况，自营业务(wù)影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等(děng)传统(tǒng)业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年(nián)投行业务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业(yè)支出则有增(zēng)无减，业务及管(guǎn)理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外资控股券(quàn)商实现勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？盈利，分别(bié)为摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券和(hé)瑞银证券均实(shí)现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算(suàn)是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根(gēn)大通证券共(gòng)有员工210人，数量(liàng)在行业内排名下游(yóu)，但其业(yè)绩已跻身行业中游水平(píng)，而(ér)这只是摩根大(dà)通证券展业的第(dì)三个完(wán)整会计(jì)年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复(fù)，成立合(hé)资证券公司(sī)。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩根(gēn)大通证券唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经(jīng)纪业(yè)务大(dà)爆发，实(shí)现手续(xù)费(fèi)净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表(biǎo)示，其证券经纪(jì)业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开展和运作(zuò)取得进一步进展，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化的平台优势，整合(hé)集团资源(yuán)，持(chí)续关注并开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得(dé)QFII牌照的(de)合格境外机构投资者，目标客群(qún)机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表现：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最早的(de)一(yī)批合资(zī)券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券(quàn)共(gòng)有(yǒu)正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务(wù)进步明显，当期(qī)实(shí)现手续费净(jìng)收入(rù)1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业(yè)板注册制改(gǎi)革后的(de)IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参(cān)与了沪深交易所互联互通全球(qiú)存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞(jìng)争(zhēng)对手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集(jí)团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布(bù)达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报(bào)时表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完(wán)成。不言而(ér)喻的是，集团层(céng)面的合并对(duì)两家外资控股券(quàn)商在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也(yě)将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具了(le)带强(qiáng)调事项(xiàng)段的无保留意见审计报告：202勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？3年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间(jiān)达成协议和合并计划(huà)，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划的(de)完成日尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有限公司下属控股子公(gōng)司(sī)，未(wèi)来的运(yùn)营和财务业(yè)绩受到上(shàng)述合并可能产生(shēng)的影(yǐng)响亦不明确，该事项表(biǎo)明(míng)存在(zài)可能(néng)导致对公司持(chí)续经营(yíng)能力(lì)产生重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立(lì)于2008年(nián)的(de)瑞信方正证券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券公司设(shè)立规则》后(hòu)首(shǒu)家(jiā)获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有瑞信证(zhèng)券。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数量不(bù)得超过2家，其中控制证券(quàn)公(gōng)司的数量(liàng)不(bù)得超(chāo)过1家。在面(miàn)临“一参一控(kòng)”的(de)限(xiàn)制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌(pái)照或将(jiāng)面临“一(yī)去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各(gè)家外资(zī)券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于(yú)各自资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务(wù)持续推进的基(jī)础上(shàng)，新增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务模(mó)式，通过服务手(shǒu)段的增(zēng)加(jiā)及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财(cái)富管理业务将定位于(yú)“中国(guó)高端(duān)财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台(tái)支(zhī)持以及集团跨(kuà)境(jìng)合作四(sì)个方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业(yè)务核心竞争力，持续为(wèi)中国投资者提(tí)供具有野(yě)村集团特色的高质量(liàng)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)服务(wù)。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集团(tuán)全(quán)资持股备案(àn)后，高盛高华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华签订(dìng)《业(yè)务转让协议》，受让北京高华的(de)所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会(huì)核发新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代(dài)销金(jīn)融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京(jīng)高(gāo)华完(wán)成(chéng)业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持(chí)续(xù)以资产(chǎn)配(pèi)置为(wèi)核心进行新(xīn)产品和服务的研发(fā)工作，进(jìn)一步(bù)赋能部门为在岸客(kè)户提供财富(fù)管理(lǐ)综(zōng)合解决方(fāng)案(àn)，丰富客(kè)户产品种类(lèi)选择，开展境(jìng)内私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)平台未来战略规划，并进一步拓展境内(nèi)产品(pǐn)平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时，高盛高(gāo)华将持续推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持(chí)续代销第三方金融产品并推(tuī)进跨(kuà)境(jìng)投资新产(chǎn)品的研发，为客户提(tí)供(gōng)直(zhí)接对接(jiē)境外(wài)资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这在(zài)具备外资(zī)银行(xíng)股东背景(jǐng)的(de)券商中较为(wèi)多见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其(qí)于2022年(nián)4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净值个人客户(hù)综合(hé)财富管理业务的(de)运(yùn)作。私人(rén)财富管理部以汇丰(fēng)前海(hǎi)证券为(wèi)平台，依托汇(huì)丰环球(qiú)私人(rén)银行，致力(lì)为高净(jìng)值和超高(gāo)净值客户及(jí)其家族提供专业、多元及定(dìng)制化(huà)的资产(chǎn)配置(zhì)服务，为客户实现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族(zú)信托资讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳(zhèn)分公(gōng)司财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)，依(yī)托国(guó)家对粤港澳大(dà)湾区的新(xīn)政举(jǔ)措(cuò)，致(zhì)力于发展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部(bù)秉持着为客(kè)户(hù)进行全(quán)方位资产配置和满足(zú)客户全生命(mìng)周期财富管理的理念(niàn)，进一(yī)步完(wán)善投资解决方案和财富规划方(fāng)面的业务，一方面积极扩充(chōng)现有(yǒu)架上(shàng)策略，精选上(shàng)架多支产品(pǐn)为客(kè)户在(zài)同一(yī)策略(lüè)下提(tí)供差(chà)异(yì)化选择(zé)及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国(guó)资本市场(chǎng)对外开(kāi)放的力度不断加(jiā)大(dà)，各外资金融机构加(jiā)速了在境内设立控(kòng)股券(quàn)商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批(pī)准设立，公(gōng)司(sī)注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于(yú)从(cóng)事资(zī)产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券(quàn)是(shì)首家新设的外商(shāng)独资证券公(gōng)司。就监(jiān)管批复(fù)信息(xī)来(lái)看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前(qián)国(guó)内的外资控股(gǔ)券商数量已达(dá)到10家。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商(shāng)。从数量上来看(kàn)，外资(zī)控股券商(shāng)已成为市场上不容(róng)忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商(shāng)的(de)设立申请(qǐng)静待审批。截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意(yì)才(cái)证券等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处于(yú)证监会审批阶段(duàn)。其(qí)中，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第(dì)一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主席易会满等先(xiān)后在京会见美(měi)国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理(lǐ)、日(rì)本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡(xī)、德国安(ān)联(lián)保险、意大利联合圣保罗(luó)银(yín)行、美国(guó)景顺和高(gāo)盛(shèng)等(děng)国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看(kàn)好(hǎo)中国经济(jì)和中(zhōng)国(guó)资(zī)本市场发展前景(jǐng)。近年来(lái)中国资(zī)本市场对外开放稳(wěn)步推进，为国际金融机构和全(quán)球投资者(zhě)带来了实实在(zài)在(zài)的机遇(yù)。各金融机构高度重视中国(guó)市场，将继(jì)续与中国深化合作(zuò)，积极拓(tuò)展在华业务和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资券商(shāng)的市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感受到了挑战和机(jī)遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，外(wài)资(zī)机构(gòu)来华展业(yè)便利度(dù)不(bù)断(duàn)提升(shēng)，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带来了国际金融机构全面参与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带(dài)来了通过与国际金融机构直接合作(zuò)促进业务(wù)发展、提(tí)升(shēng)管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也表示，当前证券(quàn)行业集(jí)中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多(duō)元化发(fā)展趋势初步(bù)形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念(niàn)的变革和重(zhòng)塑(sù)不断深(shēn)化，外资券(quàn)商市(shì)场冲击(jī)将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加速(sù)演变。

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