今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推(tuī)出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和(hé)支(zhī)出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的(de)赤字规(guī)模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频(pín)频(pín)逼(bī)近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别>

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越(yuè)大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多(duō)或(huò)少(shǎo)地(dì)成(chéng)为了国(guó)会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就(jiù)会(huì)提高(gāo)一次(cì)——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期(qī)间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期(qī)内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美(měi)国最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一(yī)次提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举债的最高(gāo)额度，一面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同(tóng)时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的(de)超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人(rén)达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的(de)违(wéi)约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美(měi)国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高(gāo)的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升(shēng)了(le)13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并(bìng)且正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏(sū)的(de)阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时(shí)间(jiān)……在接下来的(de)六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为(wèi)它(tā)们（财政支(zhī)出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后(hòu)关头提高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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