燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎来业绩(jì)大爆发。

　　4月(yuè)20日，燕京(jīng)啤酒发(fā)布(bù)2023年(nián)一季报，实(shí)现(xiàn)营(yíng)收35.26亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)13.74％；实现净(jìng)利润6456.38万元，同比(bǐ)增长7373.28％。另据2022年年报，去年燕(yàn)京啤酒的营收(shōu)为132.02亿元，同(tóng)比(bǐ)增长10.38％；净利润为3.52亿元，同比增(zēng)长54.51％。

　　国内(nèi)两大啤酒巨头青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去(qù)一年实(shí)现营收和净利(lì)润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　财报数据(jù)显示，2022年，青岛啤酒实(shí)现营(yíng)收321.7亿元，同比增(zēng)长6.65％，实现净利润37.1亿元(yuán)，同比增(zēng)长17.6％；华润(rùn)啤(pí)酒实现营收352.63亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)5.6％；实现(xiàn)净利润(rùn)43.44亿元，同比(bǐ)下降5.3％，剔除一次性初始补偿收益为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正(yì)影响(xiǎng)后，同比增长32.8％。

　　这一业绩(jì)的(de)取得(dé)，是啤酒企业调整(zhěng)产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、上调(diào)产品售价的结果(guǒ)。

　　相比于净利润的高增长，上(shàng)述三家啤酒上市公司的营收(shōu)增(zēng)长幅度并不大，销量(liàng)增长(zhǎng)也不如(rú)人意。不(bù)过，其(qí)高(gāo)端产品的表现却非常(cháng)亮眼。当然，业绩数(shù)字增长的(de)背后亦(yì)不乏关厂减员、出(chū)售土地(dì)等降低经营(yíng)成本、改(gǎi)善(shàn)盈利的情况(kuàng)。

　　酒业分(fēn)析师(shī)蔡学飞告诉(sù)时代财经，啤酒企业关停部分工(gōng)厂(chǎng)是为了提高运(yùn)行效(xiào)率，降(jiàng)低运(yùn)营成(chéng)本，同时淘(táo)汰低端(duān)落后产能，而新(xīn)增产能是为(wèi)了利用(yòng)自(zì)身(shēn)品牌、品质和区位优势，扩大(dà)高端(duān)产品的占比，符合整(zhěng)个行业(yè)消费(fèi)结(jié)构(gòu)升级的(de)趋势(shì)。

　　动辄上千元，啤酒(jiǔ)迎来(lái)高价潮(cháo)

　　随着(zhe)啤酒(jiǔ)由增量市场转为(wèi)存量市场，啤(pí)酒(jiǔ)企(qǐ)业想依靠卖更多的啤酒(jiǔ)来拉动(dòng)业绩(jì)增长(zhǎng)变得越来越难。

　　过去一年，上(shàng)述(shù)三家啤酒上市公司的产(chǎn)品销量增长幅度均(jūn)在(zài)个位(wèi)数。其中，华润啤酒(jiǔ)销(xiāo)量1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤(pí)酒(jiǔ)实现产品销量807.2万千升，同比增(zēng)长1.8％，其中主品牌(pái)销量444万(wàn)千升，同比增长2.6％；燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)实现产品销量377.02万千升，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为(wèi)了改变啤酒销量增长乏力的局(jú)面(miàn)，啤酒企业(yè)都把目光(guāng)锁定在高(gāo)端(duān)化上，啤酒圈因此(cǐ)迎(yíng)来一波“高价潮”。

　　过去一年，华润啤酒推行(xíng)多元品牌组合建设，并推出多(duō)款新品，其中，在“醴”的基础上推出首(shǒu)款超高(gāo)端烈性(xìng)啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒高(gāo)端产品(pǐn)黑狮果啤、雪花全麦纯生及碳酸饮(yǐn)料雪花小(xiǎo)啤等产(chǎn)品也相继上市；青岛啤酒(jiǔ)在保持(chí)“青(qīng)岛啤酒主品牌+崂山啤酒(jiǔ)第二品牌”战略的(de)同时，也加快布局高(gāo)端(duān)和超高端市场；燕京(jīng)啤酒则(zé)持续实施(shī)大单品(pǐn)战(zhàn)略(lüè)，形成以燕(yàn)京 U8、燕京 V10等产品为(wèi)代表的大单(dān)品与特色产品组合(hé)的产品矩阵。

　　你追(zhuī)我赶之下，啤酒的售价也不(bù)断上(shàng)涨。2022年年(nián)初，青岛啤酒推出了一款名(míng)为“一世传奇”的高(gāo)端啤(pí)酒，这(zhè)款一瓶1.5升装的(de)啤酒，每(měi)瓶售(shòu)价高达1199元，而此前华(huá)润雪花(huā)啤酒最高(gāo)端的(de)啤(pí)酒“醴”，两瓶装礼(lǐ)盒的售(shòu)价也只售999元。

　　高端(duān)化路线(xiàn)对业绩的提振效应(yīng)明显。华润(rùn)啤酒表示，2022年，高档及以上(shàng)啤酒销量约(yuē)210.2万千升，较(jiào)2021年增(zēng)长约12.6％，产品(pǐn)结(jié)构(gòu)得到优化(huà)；青岛(dǎo)啤酒中高(gāo)端以(yǐ)上(shàng)产品实现销(xiāo)量293万千升，约(yuē)占全年总销量807.2万千升的36％，中高(gāo)端(duān)以上产品销量同比增(zēng)长4.99％；燕京(jīng)啤酒的核心(xīn)大(dà)单品“燕京(jīng)U8”的销量达39万千(qiān)升，同比增长超50％。从吨价(jià)看，中信证券研报(bào)显示，燕京啤酒的吨价超3500元/千升(shēng)，同(tóng)比增(zēng)长约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全(quán)球(qiú)啤酒原材料及包装物成本上升，燕京啤酒和华润啤酒(jiǔ)的整(zhěng)体毛利率均有所下(xià)滑。

　　在此情况(kuàng)下，部分啤(pí)酒企(qǐ)业开始筹(chóu)划拓展(zhǎn)非啤酒(jiǔ)业务，寻找(zhǎo)新的增(zēng)长点(diǎn)。

　　2021年(nián)10月，华润啤(pí)酒通过其全(quán)资子公(gōng)司(sī)向山(shān)东(dōng)景(jǐng)芝(zhī)白酒(jiǔ)注资(zī)13亿(yì)元，收购(gòu)其(qí)40％股(gǔ)权。2022年(nián)，华润啤酒(jiǔ)又相(xiāng)继收购金(jīn)种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒(jiǔ)业股权(quán)，成(chéng)为这两家白(bái)酒(jiǔ)企(qǐ)业的实控方。

　　业内普遍认为(wèi)，华润啤酒跨入白酒(jiǔ)行业的目的是希(xī)望借助白酒来(lái)实现高端化(huà)发展(zhǎn)。

　　一边关(guān)厂卖为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正地，一边扩建产能

　　过去一年，众多啤酒企业的(de)营收增速放缓，但(dàn)净(jìng)利润大多实(shí)现了可(kě)观的(de)增长，除了高端化(huà)战略(lüè)带来(lái)的(de)拉(lā)动效(xiào)应外，也(yě)与其关厂(chǎng)裁员、变卖资产以缩减成(chéng)本的(de)策略有(yǒu)关。

　　华润啤酒在年报中透露，截至2022年年(nián)底，公司(sī)在(zài)中国内地24个省(shěng)、市、区营运63间啤酒(jiǔ)厂，目前(qián)正持续推动优化产能布局，已停止营运两间啤酒(jiǔ)厂。财报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)，华(huá)润(rùn)啤酒于(yú)2022年(nián)一次性确认员工补偿及安置费(fèi)用和(hé)关厂相关的(de)固定资产减值亏损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已(yǐ)经成为国内啤酒企业优化经营的常用手段(duàn)。燕京啤酒在近(jìn)期的(de)投资者交流(liú)会上就透露，已着(zhe)手开始(shǐ)进行(xíng)关(guān)厂动作，同时调整和精简总部和工厂员工(gōng)架构(gòu)，压缩(suō)管(guǎn)理层级，未来公司销售、管理费用(yòng)率有望(wàng)持续(xù)收缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业也出现(xiàn)较大规(guī)模(mó)的减员。

　　财报数(shù)据显示，2022年(nián)，华润啤酒人员(yuán)减少的趋势仍在延(yán)续，全年共(gòng)聘(pìn)用约2.4万(wàn)人(rén)，较(jiào)2021年减少1千人；2022年，青岛啤酒在(zài)职员工数合计为31707人，较2021年(nián)减少(shǎo)1240人；燕京啤酒2022年在职员(yuán)工(gōng)数合计为23708人，相(xiāng)比(bǐ)2021年的26145人减少2437人。

　　出售(shòu)空(kōng)置的(de)土(tǔ)地也(yě)为(wèi)啤酒上(shàng)市公司增(zēng)厚了利润(rùn)。

　　今(jīn)年3月2日，青岛啤酒发布(bù)公(gōng)告(gào)称(chēng)，董事会(huì)同意政府对公司(sī)所属(shǔ)杨(yáng)家群货(huò)场土(tǔ)地进行(xíng)收储(chǔ)。今(jīn)年3月1日，公司收到(dào)上述(shù)目(mù)标土地的征收补偿总价(jià)款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也曾通过资(zī)产处置的方式(shì)获得4.81亿元的(de)收(shōu)益(yì)，较上一年增加4.86亿元。青(qīng)岛啤酒(jiǔ)表示，这部分收(shōu)益(yì)主要系公司取得处置土地使(shǐ)用权等(děng)长期资产的收(shōu)益同(tóng)比增(zēng)加(jiā)所(suǒ)致。

　　2021年1月22日，深圳市润(rùn)投咨询有限公司、华润雪(xuě)花啤酒（中国）投资有(yǒu)限(xiàn)公司及本公司间接全资附属公司(sī)华(huá)润雪花啤(pí)酒（中国）有限公(gōng)司签订搬迁补偿协议，华润啤酒就出让其(qí)拥有(yǒu)的(de)地块收取初始补偿(cháng)收益约17.55亿元，对应税后收益13.16亿元(yuán)。仅(jǐn)此一项，就为(wèi)华(huá)润啤酒(jiǔ)带来了当年约三成的利(lì)润。

　　而(ér)在(zài)关厂裁员(yuán)的同(tóng)时，啤酒(jiǔ)企业(yè)也在筹(chóu)划新增产能(néng)。

　　根据官方资料，2022年，华(huá)润啤酒共有7个搬迁(qiān)新建项(xiàng)目启动(dòng)，包(bāo)括蚌埠80万(wàn)千升/年搬(bān)迁新建(jiàn)项(xiàng)目、喜力厦门40万千(qiān)升(shēng)/年新建项(xiàng)目等，同时还(hái)有8个项目正(zhèng)式投产运(yùn)营，包括(kuò)杭州工厂(chǎng)20万千(qiān)升/年喜力啤酒升级(jí)改造(zào)项(xiàng)目、黔南工(gōng)厂新增12万(wàn)罐/小时罐装(zhuāng)生产线(xiàn)项(xiàng)目等。此(cǐ)外，燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)与青(qīng)岛啤酒(jiǔ)也在年度(dù)报告中披露了多项(xiàng)新建、搬迁(qiān)和改造工程。

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