金融界5月11日消(xiāo)息(xī) 央行今日发布(bù)2023年(nián)4月份金(jīn)融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增(zēng)长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿(yì)元。其中，对(duì)实体经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济发放的外币贷款折合人(rén)民币减少319亿(yì)元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民(mín)币存款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融(róng)企业存款(kuǎn)减少1408亿元(yuán)，财政性(xìng)存(cún)款增加5028亿元，非银(yín)行业金融机构(gòu)存款增(zē芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好ng)加(jiā)2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减(jiǎn)少(shǎo)，但更可(kě)能重回表外资产，而(ér)非用于消(xiāo)费，消费在(zài)二(èr)季度同(tóng)样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来(lái)首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点。

　　对此，中信证(zhèng)券(quàn)点评如(rú)下：在经历了(le)一(yī)季度的爆发式增长后(hòu)，信(xìn)贷(dài)在4月(yuè)明显回落。从结(jié)构上(shàng)来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信(xìn)贷(dài)回落可能芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好是因为(wèi)一季度(dù)透支了(le)部分银行信贷额度和企(qǐ)业信贷(dài)需(xū)求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与(yǔ)上(shàng)月持平，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在高基(jī)数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)认为(wèi)，M2同比回落主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但(dàn)更可能(néng)重回(huí)表外(wài)资(zī)产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于(yú)个(gè)人存款的流出而非(fēi)企业(yè)活期存款大幅改善，和(hé)地产销(xiāo)售的(de)再度(dù)转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少(shǎo)的(de)问(wèn)题，中信证券认为是季节性波动(dòng)。因(yīn)为银行倾向(xiàng)于让理财产品在季末到期，使资(zī)金(jīn)回流成(chéng)存款，以应对考核(hé)，然后在下季初发行(xíng)新的理(lǐ)财产品承接。因此居民存(cún)款在季末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许反映了企业经营活(huó)跃度有(yǒu)所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与中信(xìn)证券看法较为(wèi)一致，招商宏观表示居民存(cún)款减少符合季节性规律(lǜ)。在(zài)本月数据中，居民端(duān)出现了新增存(cún)款，新(xīn)增贷款同时(shí)收缩的情(qíng)况。从历史规律来看(kàn)，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据(jù)得出类似居(jū)民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居(jū)民(mín)存(cún)款的去(qù)向问题，申(shēn)万宏(hóng)源分析认(rèn)为4月居民存(cún)款减少更可能去向表(biǎo)外资产，而非(fēi)消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷(dài)结(jié)构问(wèn)题，招商宏观表(biǎo)示在(zài)放缓的(de)信贷投放中，结(jié)构特征依然明显。企业中长期贷款贡(gòng)献了新(xīn)增信贷的绝大(dà)部(bù)分，居民端(duān)中长期信贷出现收缩。这(zhè)种结构特征反映了居民端在(zài)前(qián)期购房需求脉(mài)冲式(shì)释(shì)放后信心(xīn)仍(réng)然不(bù)足(zú)的(de)情况。如(rú)果没(méi)有进一步(bù)的(de)政(zhèng)策(cè)支撑，不排除居民端(duān)新增信贷(dài)量(liàng)会持续维持在低位(wèi)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好