近期(qī)市(shì)场风向变(biàn)动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中华和(hé)施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何(hé)基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗(luó)德对中国新(xīn)能源车(chē)产业链的(de)看重(zhòng)是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的(de)影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时(shí)中国对(duì)成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完善的国(guó)家(jiā)之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一个(gè)公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中用于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继(jì)续(xù)占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规(guī)模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增(zēng)加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力(lì)电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流(liú)出(chū)较多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电(diàn)动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他(tā)们(men)的判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有(yǒu)的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有(yǒu)的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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