30年(nián)“不(bù)败”的可转债信仰，突然(rán)之(zhī)间出现“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特(tè)转(zhuǎn)债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如(rú)此(cǐ)低价可转债，与此同时，各类(lèi)低(dī)价(jià)转债接连(lián)雪崩。分(fēn)析认为(wèi)，资(zī)金黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗开始担心退市(shì)和违约(yuē)风险，纷纷(fēn)出(chū)逃(táo)。

　　A股市(shì)场今(jīn)天也继续(xù)不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证指数今(jīn)天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(d黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗iǎn)，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)指数和多数板块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨，成(chéng)交额(é)8481亿元(yuán)，与前一日有所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行(xíng)业(yè)板(bǎn)块方(fāng)面，此前最牛(niú)的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游(yóu)等行(xíng)业(yè)逆势飘(piāo)红上涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却是(shì)逆势抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带(dài)崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没有(yǒu)过(guò)的可转债退(tuì)市(shì)历史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打(dǎ)破(pò)了30年来(lái)的可转债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特(tè)转债(zhài)持续暴跌(diē)，第2只打破(pò)历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转债还(hái)在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特(tè)转债已经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴跌，面(miàn)值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触(chù)发面(miàn)值退(tuì)市已没(méi)什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及(jí)可能面临的违约。彻底带崩了整个低价(jià)转(zhuǎn)债，过去的(de)双低策略似乎(hū)也不再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价(jià)转债，而一年前市场还(hái)在关注“消(xiāo)灭”100元(yuán)以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于(yú)100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈(liè)

　　上证指数周二在券商、银行等(děng)金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水。然后持(chí)续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘(pán)一度翻(fān)红后，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加(jiā)剧，资金分歧(qí)较(jiào)大。

　　华(huá)泰证券近日策略点评表(biǎo)示，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预(yù)期，一(yī)季度冲量明显+票据利率下行(xíng)，数(shù)据走弱(ruò)在方向(xiàng)上不(bù)超预期(qī)，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再(zài)现(xiàn)，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地(dì)产销售回踩(cǎi)匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍(réng)在(zài)修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及财(cái)报数据(jù)反映的(de)制(zhì)造业库(kù)存及产能周(zhōu)期位置(zhì)看(kàn)，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩大需求”的(de)可(kě)能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示，后续来(lái)看市场(chǎng)回落(luò)空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同(tóng)比增(zēng)长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美的韧(rèn)性(xìng)与(yǔ)东(dōng)盟相对强劲的需(xū)求均支撑了外(wài)需，内需同样(yàng)在修复下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然(rán)偏好。国内(nèi)看，4月政(zhèng)治局会(huì)议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下(xià)流动(dòng)性大概率仍(réng)然维持宽(kuān)松，同样仍可(kě)能有增量政策出台，对市场均是呵(hē)护而非压力(lì)；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议(yì)后(hòu)市(shì)场基本已(yǐ)定价美联储(chǔ)本轮(lún)加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区(qū)域银行风险隐(yǐn)患同时(shí)通胀(zhàng)仍在下(xià)行下，后(hòu)续(xù)海(hǎi)外流(liú)动黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗(dòng)性难更紧，外资对国内市场(chǎng)的流出压(yā)力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块内部(bù)的分化，热门板块(kuài)交易(yì)性的波动是指数(shù)调整(zhěng)主因，但在内需修复、外(wài)需韧性(xìng)，且国内政策呵护延续、外资流出(chū)压力不大下市场无(wú)大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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