芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的(de)因素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青(qīng)年(nián)失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失(shī)业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自(zì)失业增加，不(bù)要(yào)忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最(zuì)高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业(yè)率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何(hé)推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因(yīn)素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化(huà)。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失(shī)业(yè)率上升一定是失业增(zēng)加的结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个判(pàn)断(duàn)对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我(wǒ)国(guó)的(de)劳(láo)动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失(shī)业率的(de)分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数的(de)基本情况：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校(xiào)学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力人数与去年(nián)基本持平，今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业(yè)人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业(yè)率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失业(yè)率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中(zhōng)这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下(xià)的(de)青年失(shī)业(yè)人口中，第一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受(shòu)教育(yù)程度(dù)也大(dà)致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过大学教育(yù)的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人(rén)口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出(chū)行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也(yě)是青年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个行业(yè)是(shì)国民(mín)经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产(chǎn)等其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四(sì)个行业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例的增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的(de)青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数(shù)/青(qīng)年(nián)失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现在(zài)图(tú)11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务(wù)业(yè)复苏出现分化(huà)。今年(nián)一(yī)季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏(sū)情况较好；知识密集(jí)程度更高的(de)房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较高的(de)生(shēng)产性服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人(rén)口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能将步入长期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年(nián)随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人(rén)口数(shù)量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然(rán)较(jiào)难回(huí)到十三(sān)五期(qī)间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高速(sù)增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低(dī)于(yú)其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露(lù)的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄(líng)段的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对(duì)学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部(bù)分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会(huì)随(suí)着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降(jiàng美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念(niàn)的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明(míng)，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没有(yǒu)劳(láo)动意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更(gèng)及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调(diào)查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆(fù)盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一(yī)左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国(guó)年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数(shù)据(jù)质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就(jiù)业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公司

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