为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一(yī)则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅(shù)湖文化(huà)传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效”所(suǒ)得(dé)。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有11天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第(dì)一(yī)，竞(jìng)价(jià)买入(rù)成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初(chū)持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬(tái)和(hé)对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不予(yǔ)采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不(bù)等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美(měi)星的(de)情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，并(bìng)非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价(jià)的(de)意图和目(mù)标，共同商(shāng)议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控(kòng)制的(de)账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和(hé)李(lǐ)传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一(yī)致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时将合谋(móu)各(gè)方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法的(de)相(xiāng)关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银(yín)行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为(wèi)上市公(gōng)司(sī)实际(jì)控制人(rén)，未如(rú)实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何(hé)德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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