总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题板市场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善(shàn)科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市场(chǎng)长期(qī)持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特(tè)点(diǎn)，实(shí)施了(le)投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目(mù)前我国已(yǐ)经(jīng)推出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规(guī)模(mó)第(dì)二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能(néng)性较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规(guī)模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而(ér)促(cù)进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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