近日，国内上市交易的4只公募商品(pǐn)期货(huò)基金(jīn)陆续公布了一季(jì)报。在一季度商(shāng)品(pǐn)市场整体下跌的背景下，4只公(gōng)募商品期货(huò)基金(jīn)也表(biǎo)现不佳，仅建信(xìn)能源化工期货ETF利润为正。值得(dé)注意的(de)是(shì)，国投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF份(fèn)额在报告期(qī)内增加4.30亿份(fèn)，增幅近三(sān)成，备受(shòu)投资者青睐。

　　具体来看(kàn)，已实现收益(yì)和利润方面，一季度(dù)，建(jiàn)信能源化工期货ETF已实现收益(yì)1637.71万元，利润2491.41万元；国投(tóu)瑞(ruì)银白银期货LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万元(yuán)；大成有(yǒu)色金属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元(yuán)；华夏饲料豆粕期(qī)货(huò)ETF已实现(xiàn)收益-1392.12万元(yuán)，利润-7368.01万元(yuán)。

　　已(yǐ)实现收益和利润(rùn)有何区别(bié)？4只公募(mù)商(shāng)品期货基金在一(yī)季报中(zhōng)均提及，本期已实(shí)现收益指基(jī)金本期利息收入、投资(zī)收益、其他收(shōu)入（不含公允价值变动(dòng)收(shōu)益(yì)）扣除相关费用和信用(yòng)减值损(sǔn)失后的余额，本期利(lì)润为本期已实现收(shōu)益加上(shàng)本期公允(yǔn)价值变动收益。

　　期末基金资产净(jìng)值方面，截至3月底(dǐ)，国投瑞银白银(yín)期货LOF资产(chǎn)净值超(chāo)过10亿元(yuán)，达到14.36亿元(yuán)，华夏饲(sì)料豆粕期(qī)货(huò)ETF、建信(xìn)能源化工期货ETF、大成(chéng)有色金属(shǔ)期(qī)货ETF资产净值分别(bié)为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基(jī)金份额净值方面(miàn)，华夏饲料(liào)豆粕期货ETF以1.8032元居首，建(jiàn)信能源化工(gōng)期货ETF、大成有色金属(shǔ)期(qī)货ETF也超过(guò)1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银(yín)白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增长(zhǎng)率方面，报告期内，仅(jǐn)建(jiàn)信(xìn)能(néng)源(yuán)化(huà)抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗工期货ETF实现正增长，净值增长率为5.57％，大成有色金属期货(huò)ETF、国(guó)投(tóu)瑞银白银期(qī)货LOF、华夏饲(sì)料豆粕期货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额的(de)增减变化，可以(yǐ)反映(yìng)出投资者的偏好。从份额变动来(lái)看，除华夏(xià)饲料(liào)豆(dòu)粕期货ETF遭净(jìng)赎回(huí)外，其他3只(zhǐ)商品期货(huò)基(jī)金均(jūn)受到净申购。截至3月底，国投(tóu)瑞银白银期货(huò)LOF份额较期初增(zēng)加4.30亿份(fè抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗n)至20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建信(xìn)能(néng)源化工期(qī)货ETF份额(é)较(jiào)期初增加2300万份(fèn)至2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大成(chéng)有(yǒu)色(sè)金属期货ETF份额(é)较(jiào)期(qī)初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏(xià)饲料豆粕期货ETF份额较期(qī)初减(jiǎn)少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆粕市场整(zhěng)体走出下跌行情，华夏基金认为，主要原(yuán)因(yīn)有以(yǐ)下几点：首先，美国硅(guī)谷银(yín)行倒(dào)闭消(xiāo)息在资本市(shì)场持续发酵，导致了原油以及美豆等大宗(zōng)商品价(jià)格下跌，引领国(抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗guó)内(nèi)豆粕价格下挫；其(qí)次(cì)，国内现货供应相(xiāng)对充裕，由于加工利润尚可(kě)，加之(zhī)巴西大豆丰产上(shàng)市，近几个月国(guó)内大豆(dòu)到(dào)港量趋于增加，同时(shí)由于下游(yóu)提货消极，油厂豆粕不断(duàn)累(lèi)库(kù)，部分油厂甚至出现胀(zhàng)库(kù)现象，导(dǎo)致豆粕现货跌幅过大；最(zuì)后，需求端低迷不(bù)振，由(yóu)于春节前养殖产品集中(zhōng)出栏，春节(jié)后一(yī)段时间一般是(shì)豆(dòu)粕需求淡季，而今年由于生猪价格持续下行，养(yǎng)殖业(yè)复产积极(jí)性不高，加之非洲猪瘟疫情(qíng)偶发，使(shǐ)得(dé)豆粕需求更是雪上加霜(shuāng)，油厂豆粕成交和提(tí)货(huò)量处于偏低水平。

　　关于报告期内基金投资策略(lüè)和(hé)运作分析(xī)，国投瑞银基金表示(shì)，一季(jì)度白银在初期两个月处于(yú)振荡调整，在三(sān)月份(fèn)又很(hěn)快反(fǎn)弹至年初位(wèi)置。黄(huáng)金较白银表现更为强势，金银比价有所抬(tái)升。前期走势主(zhǔ)要(yào)受制于(yú)白银(yín)工(gōng)业属(shǔ)性及(jí)美联(lián)储加息(xī)预期升温影响，白(bái)银表现出更(gèng)高(gāo)的波动性。后期则主要是欧美银行(xíng)业出(chū)现流动性危机，导(dǎo)致避险情绪高涨，也(yě)大幅降低了(le)市场对于美(měi)联储的加息(xī)预期。

　　国投瑞(ruì)银基金认为，美联储货币政(zhèng)策(cè)调整节奏(zòu)与经(jīng)济衰退担忧继续主导(dǎo)贵金属行情(qíng)，同时也(yě)需关注突发(fā)地缘政治、金融体(tǐ)系(xì)的(de)流动(dòng)性(xìng)风险(xiǎn)、新兴经济体债(zhài)务风险等(děng)黑天鹅事件的影响。今(jīn)年(nián)以来(lái)，美联储已连续加息两次各(gè)25BP，加(jiā)息步伐明显(xiǎn)放缓，点(diǎn)阵图显示美(měi)联(lián)储今年(nián)或(huò)还(hái)有(yǒu)一次加息(xī)。随着美国加息(xī)渐入尾(wěi)声，而通(tōng)胀(zhàng)仍处于高位，宏(hóng)观环境(jìng)对(duì)贵金(jīn)属相对有利(lì)，贵金属配置价值(zhí)进一步提升。考虑到白(bái)银的(de)高弹(dàn)性及(jí)金银比价的相对高位，建议择机积极配置(zhì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗