随着一(yī)季(jì)报披露完毕，有着“专业买手”之称(chēng)的公(gōng)募(mù)FOF最新持(chí)仓(cāng)随之出(chū)炉(lú)。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，华商新趋势优(yōu)选、易方达科瑞、易方(fāng)达供(gōng)给改革(gé)三只(zhǐ)基金(jīn)是全市(shì)场公(gōng)募FOF一季(jì)度(dù)持有只数最多的权益基金(jīn)，相比去年四季度，易(yì)方达供给改革取代融通健康产业，新进FOF“最爱”权益(yì)基金前(qián)三名(míng)。

　　从调仓变(biàn)动上看，部分公募FOF继续超配权益(yì)资产，并偏(piān)向成长风格基(jī)金，有的对阶段性(xìng)涨幅过快的行业做了减仓(cāng)，增(zēng)加了部分业绩和估值(zhí)匹配合理的行业。

　　谈及后市(shì)，多位FOF基(jī)金经理认为，中(zhōng)期维持对权益资产的(de)乐观(guān)，国内宏观(guān)经济(jì)处于底部向上修复的状(zhuàng)态，且市场(chǎng)估值压(yā)力仍较小，战略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费、投资）以(yǐ)及美(měi)债利率定价(jià)资产估值修复等。

　　华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达供(gōng)给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报(bào)披露(lù)，FOF基金经理新一季的基金(jīn)配置清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示，华商(shāng)新趋势优(yōu)选在一季度末获26只(zhǐ)公募FOF重仓买入(rù)，从数量上看，是目前公募FOF买入数量最多的(de)权益基(jī)金，这(zhè)也是华(huá)商新(xīn)趋势优选(xuǎn)第二个季度坐上(shàng)公募基(jī)金“团购(gòu)”榜(bǎng)首(shǒu)，去年(nián)末是(shì)与融通(tōng)健(jiàn)康产业(yè)并列首位。在此之前，则由海富通改(gǎi)革驱(qū)动连续第五个(gè)季(jì)度霸榜。

　　具(jù)体来看(kàn)，平安盈(yíng)禧均衡配置1年持(chí)有、平安养老2035、富(fù)国智优精选(xuǎn)3个(gè)月(yuè)持有(yǒu)等(děng)基金(jīn)在一季度(dù)均重(zhòng)点配置(zhì)华商新趋(qū)势优选基(jī)金，其中更有(yǒu)包括(kuò)平安(ān)盈禧均衡配置(zhì)1年(nián)持有(yǒu)、平安(ān)养老2035、富国智优精选3个月持(chí)有、嘉实养老2050五年、嘉(jiā)实养老2040五年等基金将华商(shāng)新趋势(shì)优选作为前(qián)三大重仓基金。

　　不过，从持仓数量上看，一季度末公(gōng)募FOF合计持(chí)有(yǒu)华商新(xīn)趋势优(yōu)选(xuǎn)基金份额4995.19万份(fèn)，相比去年末增持了17.62万(wàn)份，持(chí)有华商新趋(qū)势优选的FOF基金数量则相比(bǐ)去年(nián)末(mò)增加了(le)5只。

　　据(jù)相关资料介绍，华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基金(jīn)成立(lì)于(yú)2015年5月14日，基(jī)金经理周海栋过往长期以(yǐ)成长风格著称(chēng)，截止今年一季度(dù)末(mò)，成立以来(lái)收(shōu)益率达到355.53％，过去五年收益(yì)308.35％，业绩排名(míng)同(tóng)类基金第一。

　　Wind数据(jù)显示，共(gòng)有25只公募FOF三季度重仓(cāng)持有易方达科(kē)瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去(qù)年末持(chí)有的FOF基金只数增加了6只，环比减持8437.61万(wàn)份。据悉，易方达科瑞基金经理杨嘉文(wén)擅长逆势投资，关(guān)注估值(zhí)被错杀(shā)的个股(gǔ)，对(duì)于(yú)基本(běn)面坚固或出现(xiàn)好转信号的公司敢于重仓买(mǎi)入(rù)。

　　易方达供给改革在一季度(dù)新(xīn)进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三(sān)季(jì)度重仓持有易方达供(gōng)给改革(gé)，合计持(chí)有份额(é)1.90亿份(fèn)，相(xiāng)比去年底持(chí)有(yǒu)的(de)FOF基金(jīn)只数(shù)增加了13只，环比增持(chí)了1.29亿(yì)份。据悉，易方达供(gōng)给改(gǎi)革基金经理杨宗昌是化学博士，有(yǒu)过(guò)多年化工(gōng)研究经验，他坚(jiān)持在(zài)熟悉的行业内(nèi)把握投资机会，并通过努力不断扩大能力圈，目(mù)前行(xíng)业配(pèi)置更趋均衡。

　　从增持榜单来(lái)看，据Wind数(shù)据统(tǒng)计，被动指数基(jī)金增持(chí)前三(sān)“花落华泰柏瑞(ruì)中证光伏(fú)产业ETF、广发中证全指(zhǐ)信息技(jì)术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混合基金(jīn)中，汇添富(fù)科技(jì)创新、易方达供给改革、易(yì)方达(dá)新兴成长位列增(zēng)持份额(é)前三；偏股混合基(jī)金增(zēng)持(chí)前三则被易方达信息产(chǎn)业(yè)、财通资管健康(kāng)产业、中欧碳中和(hé)占(zhàn)据；股票基金增持前三分别为(wèi)中欧信息产业、汇添富(fù)外(wài)延增(zēng)长主题、华夏智胜先锋；平衡(héng)基金增持前(qián)三则(zé)是交银定期支付双息平衡、摩根双核(hé)平衡(héng)、易方达平稳(wěn)增长；偏债混合基金增持前三依(yī)次为易方达安盈(yíng)回报、安信民稳增长、创金合(hé)信鑫祺。

　　权益(yì)仓位偏(piān)向成长(zhǎng)风格

　　减持涨幅(fú)过高行(xíng)业配置(zhì)比例(lì)

　　一季度(dù)A股(gǔ)市场整体表现(xiàn)相对较好，但行业分化(huà)较大。受益(yì)于数(shù)字经济政(zhèng)策的提振与人工智能主题的不断发酵，科技板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)；而地产和新(xīn)能源等板(bǎn)块表现(xiàn)较弱。从一季度披(pī)露的情况上看，部分FOF基金经理继续(xù)超(chāo)配(pèi)权益仓位，并向成长风格偏(piān)移，也(yě)有部分FOF基金(jīn)经理在一季度末对(duì)涨幅(fú)过(guò)高行业(yè)基(jī)金(jīn)进行了减仓(cāng)， 增加了部(bù)分业(yè)绩和估值匹(pǐ)配合(hé)理的行业。

　　长期(qī)业绩领先的(de)兴全安泰(tài)平衡养老FOF基(jī)金经理林国怀在(zài)一季(jì)报中表示，本季度基金主要(yào)进行以下操作：1、持(chí)续(xù)维持权(quán)益资产的仓位(wèi)略高于(yú)权益配置(zhì)中(zhōng)枢；2、逐步(bù)提升组合(hé)中成长型(xíng)基(jī)金的配置比例，同时适度降低价值型基金的配置比例(lì)；3、逢(féng)高减持部分转(zhuǎn)债(zhài)品种，增加其他确定性(xìng)较高的绝(jué)对收益或相对收(shōu)益基金(jīn)品种(zhǒng)；4、继续根据既定的策略参与股票定增、大(dà)宗交易等投资机(jī)会，减持(chí)解禁的股票。

　　组合风格上，目前权益(yì)部分(fēn)依(yī)然(rán)保持略超配价(jià)值风格，但偏离(lí)幅(fú)度(dù)已显著下降，保持一贯(guàn)的“略(lüè)偏(piān)左侧”和“适度均衡”的(de)配置策略，通(tōng)过积(jī)极(jí)挖掘市场(chǎng)上相对收(shōu)益(yì)和绝对收益的投(tóu)资机会不断增(zēng)厚组合收(shōu)益，通过“多(duō)资产(chǎn)、多策略”的方式(shì)来平滑(huá)组合(hé)波动，努力将该(gāi)基金(jīn)呈现为“相(xiāng)对稳定的‘贝塔’和相(xiāng)对确定的‘阿(ā)尔法(fǎ)’特征”。

　　从一(yī)季(jì)度持(chí)仓上(shàng)看，富国城镇发展(zhǎn)、博时标(biāo)普500ETF新进兴全安泰(tài)前(qián)十大重仓基金(jīn)，富国信(xìn)用债、万(wàn)家安弘(hóng)淡出前十大之列。

　　“在年初的时(shí)候，基金经(jīng)理对全年(nián)市场的主线(xiàn)判断不(bù)是很清(qīng)晰，因此组合整体上除了向小市值成长风格有一定偏离外，其他方(fāng)面没有明显的(de)偏离，整(zhěng)体上比(bǐ)较均衡。随着(zhe)近期政策方向(xiàng)的明朗(lǎng)，基金经理对今年全年股票市场的主要方向(xiàng)逐(zhú)渐有了较(jiào)明(míng)确的判(pàn)断(duàn)，在(zài)操作上(shàng)，本基金在 1 季度，逐渐增加了低(dī)估值价值风格基金(jīn)和股票，以及与(yǔ)数字经(jīng)济(jì)相关的基金和股(gǔ)票，未来(lái)计划视相关板块的估值水平变(biàn)化做(zuò)动态调整。”华夏(xià)养老2045三年基金经理(lǐ)许利明表示。

　　中欧预见养老2035三(sān)年今年一季度(dù)的主要持仓仍然坚(jiān)持(chí)长期资(zī)产配置策略(lüè)，但(dàn)继续对部分主动权益基金进行了分散和(hé)优化，在一季度股票(piào)市(shì)场整体小幅上(shàng)涨但行(xíng)业之间分化巨大的市场(chǎng)中(zhōng)，基于对长期(qī)基本面、行业景(jǐng)气度、估值、性价比(bǐ)等的判(pàn)断，对行业风格的持(chí)仓结构(gòu)进行了小(xiǎo)幅调整，减持部分涨幅较高的(de)行业(yè)基金(jīn)，增持部分短(duǎn)期表现较差的行业基金。

　　年内表现领先的(de)平安养老2045一季(jì)报(bào安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统)中表(biǎo)示，报告期(qī)内(nèi)，基金整体保持中枢附近的(de)权益(yì)仓位，但内部结构(gòu)有(yǒu)所(suǒ)调整。债券方面，适当增(zēng)加固收仓位(wèi)的弹性，其他以(yǐ)现金管理为主；权益方面，基于不同板块的基(jī)本面和估(gū)值性价比，略加仓港股基金，减仓美股基金，A 股(gǔ)减(jiǎn)仓 TMT 持仓(cāng)兑现部分收(shōu)益。整体而言，通过动态(tài)再平衡，保(bǎo)持组(zǔ)合处于稳健均衡状态，重点关注一季报超(chāo)预期(qī)的方向。

　　易(yì)方(fāng)达汇诚养老1季(jì)度适度(dù)降低了深度价值和价值质量(liàng)等偏价值策(cè)略的(de)基金的超配比例，继续超配偏小盘风格的(de)基(jī)安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统金，适度(dù)增加(jiā)了偏成(chéng)长策(cè)略的基金(jīn)的配置(zhì)比例。在行(xíng)业方(fāng)面，TMT等科(kē)技行业(yè)经历过去几年的大幅调(diào)整，处于“三低”类资(zī)产（景气(qì)周(zhōu)期低(dī)位、低估值、低拥挤(jǐ)度）的范畴(chóu)，1季度逐(zhú)步加仓了偏(piān)科技成长策(cè)略(lüè)基金(jīn)的配置比例。不过(guò)仍然选择(zé)那(nà)些能够长期拿得住的基金，很(hěn)少(shǎo)去追(zhuī)逐那些短期大幅(fú)度(dù)上涨的、最亮眼的科技基金。在不(bù)同(tóng)地域的投资方(fāng)面，在市场(chǎng)大幅(fú)反弹(dàn)后，小(xiǎo)幅(fú)降低了港股基金的配(pèi)置(zhì)比例。

　　2023年(nián)，嘉实2040五年(nián)权益类(lèi)资产年(nián)度(dù)目标配置比例(lì)为70％。截至一季度末，基金的(de)权益类资产实际配(pèi)置比例为71％，相对年度目(mù)标配(pèi)置比例战术型标(biāo)配，对阶段性涨幅过快的行(xíng)业(yè)做了减仓，增(zēng)加了部(bù)分业绩和估值匹配合理的(de)行(xíng)业。

　　富国智优精选3个月持有一季度操(cāo)作(zuò)上围绕经济(jì)增长(zhǎng)和政(zhèng)策支持方向作为调整配(pèi)置主要(yào)方向(xiàng)，组合主要提高了中(zhōng)小(xiǎo)盘暴露、加大(dà)对于业绩预(yù)期增速较(jiào)高板块的配(pèi)置，并通过优选选股alpha较高、稳定性较好的标(biāo)的实现(xiàn)配置。

　　基于(yú)对PMI、中长期信贷和消(xiāo)费者(zhě)信心等方面的观察(chá)，鹏(péng)华养老2045将组合权益资产维(wéi)持超(chāo)配状态，结(jié)构上均衡配置于(yú)：受(shòu)益(yì)于顺周期低估值的(de)金融周期板块、受益于社会经济活动趋于正常的消费医药(yào)板块，以(yǐ)及受(shòu)益于产业周(zhōu)期见底及国产(chǎn)替代的科技(jì)制(zhì)造板块上。

　　权益市(shì)场仍将有(yǒu)所作(zuò)为

　　关注(zhù)确定性和未来发展方向的机(jī)会

　　目前A股(gǔ)市场行至3300点附近，未来市(shì)场存(cún)在哪(nǎ)些风(fēng)险和机会？如何寻找投资(zī)主线？FOF基(jī)金经理(lǐ)们也在一季报中提到了对当下的思考。

　　南(nán)方基金(jīn)鲁炳(bǐng)良认为(wèi)，展望后市，随着经济数据(jù)真空期的度过，国内大类资(zī)产(chǎn)复苏预(yù)期进(jìn)入验(yàn)证阶段。中期(qī)维持(chí)对(duì)权益资产的乐(lè)观，国内宏观经济处(chù)于底部向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复(fù)的状态(tài)，且市场估值压(yā)力仍较小(xiǎo)，战略上(shàng)将推动(dòng) A 股的上涨(zhǎng)。结(jié)构上主(zhǔ)要关注(zhù)以下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏(sū)（消费(fèi)、投资）以(yǐ)及美债利(lì)率定价资产估值修复(fù)。从确定性和(hé)未(wèi)来发(fā)展方向角度出发(fā)，关注 TMT 中信息安全、数字(zì)经济和(hé)新技术领(lǐng)域。大复苏(sū)中在大消费板块内重点(diǎn)关(guān)注(zhù)航空出行(xíng)供需格局和票价弹性带来(lái)的潜在(zài)超预期机(jī)会。投资(zī)端关注地产链以及(jí)一带一路带动下的(de)部分细(xì)分(fēn)领域配置机会(huì)。

　　摩根锦程(chéng)积极(jí)成长养(yǎng)老目标五年(nián)基金经理杜习杰、吴(wú)春杰表示，对于国内权益来讲(jiǎng)，当前历(lì)史(shǐ)估值分位(wèi)、相对债(zhài)券资产(chǎn)的估(gū)值处均在具(jù)备吸引力(lì)的水平，为长期投资提供一定安全边际。年内(nèi)经济修复是确定性的，节奏与幅度上虽有分歧(qí)，但政策仍有相机抉择加码托底的空间。结构上，维(wéi)持此前(qián)判断，关注受益于(yú)稳内需(xū)政策加(jiā)码(mǎ)的领域，包括(kuò)地(dì)产链、政(zhèng)府支出或补贴(tiē)可能增加的基建、信创、自主可控等领(lǐng)域，TMT相关(guān)板块(kuài)涨(zhǎng)幅超预(yù)期，有ChatGPT主题催化(huà)的(de)成份，对交(jiāo)易情绪的(de)过(guò)热持(chí)谨(jǐn)慎的态度，后续会持续(xù)关注新技(jì)术(shù)对经(jīng)济各个领(lǐng)域的影(yǐng)响；对(duì)消费服务业(yè)来讲，去年博(bó)弈情绪已(yǐ)较浓，二季(jì)度市(shì)场对其(qí)关注度有望随着节日出行、消费数据改善而增(zēng)加。

　　景顺长城(chéng)养老目(mù)标2035三年持有基金经理薛(xuē)显志、江虹表示，权益(yì)市场来看，当(dāng)前中国经济(jì)处于复苏(sū)早(zǎo)期，2月以来市场的下跌属于“放(fàng)开(kāi)交易”、春季(jì)躁动后的正常回调。复盘历史上的复苏周期，权(quán)益方面均能有所作为，基本面的总体改善(shàn)能激活(huó)市场的生态，市场会不断寻找基本面(miàn)改善的诸多(duō)细分(fēn)方向。结构方(fāng)面(miàn)，市场一季(jì)度(dù)已找出“中(zhōng)特+”、数字经(jīng)济两条主线。4月份开始，估计(jì)市场会围(wéi)绕各(gè)行(xíng)业受益改善幅度，不断(duàn)挖掘一季报超(chāo)预期、全年(nián)指引较好的细分方向。同(tóng)时，因处于复苏阶段，顺周期方向也会存(cún)在机会(huì)。

　　鹏华(huá)基金孙(sūn)博斐表示(shì)，未来持续(xù)关注以下三个方向：一是顺周(zhōu)期低(dī)估(gū)值板块具备(bèi)长期投资价(jià)值，此外，关注央国企改革(gé)能否带来相关行业、企业基本(běn)面(miàn)的改善，并打(dǎ)开(kāi)估值提升的空间(jiān)。

　　二是消费医药板块的场景复苏逻辑较为确定，比较而言，医药(yào)板块的估值性价比更(gèng)高(gāo)。三是科技制造板(bǎn)块，特别是国产(chǎn)替(tì)代(dài)的(de)关键环节，是长期关注的(de)方向(xiàng)。短(duǎn)周期来看(kàn)，半导体行业可能在下半年(nián)周期见底(dǐ)，计算机行业的景气度相较(jiào)于(yú)去年也(yě)是大幅改善。而人工智能(néng)等技术的突(tū)破，有可能打开科(kē)技板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统