本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题(tí)是(shì)制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书(shū)，该(gāi)基金(jīn)主要(yào)跟踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在发(fim医学上是什么意思ā)行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立im医学上是什么意思。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较(jiào)高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加(jiā)速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体(tǐ)走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不(bù)过正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然(rán)是市(shì)场本(běn)身较差的(de)流动性问题(tí)，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估(gū)值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示(shì)，站(zhàn)在当前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特(tè)新特(tè)性的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所公司(sī)今(jīn)年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四(sì)季度以来(lái)北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市(shì)场(chǎng)构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中不乏(fá)优质的(de)个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择(zé)优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难(nán)度(dù)是相对(duì)降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处(chù)于初创期(qī)，上市股票数量还不(bù)够多，市场关(guān)注度还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能(néng)性较大。

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