金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六(liù)年(nián)一(yī)个周期轮回的白(bái)糖(táng)期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后(hòu)一个交易日，在(zài)郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关键的信息(xī)湮(yān)没在五一假(jiǎ)期(qī)的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期(qī)货(huò)开始一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一(yī)个(gè)种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发(fā)布(bù)的全国食(shí)糖(táng)产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家尚在范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音生产外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供(gōng)需缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对(duì)白糖来(lái)说并不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每(měi)年(nián)在(zài)1500万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报告(gào)显示(shì)，4月国(guó)际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界(jiè)报价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地(dì)区包括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯(sī)坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易(yì)量占(zhàn)全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降危机，加(jiā)上政府实施的出(chū)口限制，世(shì)界各(范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音gè)地的糖(táng)价可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场(chǎng)也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年(nián)内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会(huì)重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑战极限，市(shì)场将(jiāng)会(huì)给(gěi)出答案。

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