近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告，基金将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为20亿(yì)元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时(shí)下(xià)热门主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情持续(xù)发酵(jiào)，市场(chǎng)也预期(qī)此次央企主题的ETF发(fā)售或(huò)将(jiāng)从情(qíng)绪(xù)面和资金(jīn)面助推(tuī)中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带动央国企上市公司价值重估，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不(bù)计(jì)算年内上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资及(jí)合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一(yī)级）来看(kàn)，年内涨幅居赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造(zào)、美容护理(lǐ)板块个股则(zé)表(biǎo)现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分板块（申万(wàn)二(èr)级）统计，平(píng)均涨幅居前(qián)的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板(bǎn)块统计(jì)国企股年内(nèi)涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估(gū)方(fāng)向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月(yuè)余，部分高位人气股近期也有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多(duō)股回调近20％。从资(zī)金面来(lái)看，作为市场“聪明(míng)钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连(lián)续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个(gè)股方(fāng)面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设(shè)计(jì)总院本(běn)周累计加仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发(fā)的(de)估值修(xiū)复(fù)仍(réng)在演(yǎn)绎。短期行情(qíng赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么)在热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革(gé)的深度(dù)价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有较(jiào)大增长空(kōng)间。结(jié)合政策方向来看，未(wèi)来(lái)的投(tóu)资机会主要(yào)围(wéi)绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存在优质资产注入(rù)上(shàng)市(shì)平台或重(zhòng)组预(yù)期(qī)的板块(kuài)和标的，如军(jūn)工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低(dī)，但是受(shòu)益业务预期与估(gū)值逻辑变(biàn)化，催(cuī)生重估行情，如(rú)公共事业领(lǐng)域与三大通信运营商(shāng)等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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