昨天深夜，恒大突然发布公告，许家(jiā)印被成被(bèi)执行人(rén)。

　　中国恒(héng)大5月(yuè)12日发布公(gōng)告称，公司收(shōu)到广东(dōng)省广州市(shì)中(zhōng)级人民法院就深圳国际仲(zhòng)裁院的仲(zhòng)裁裁决所发出的执行(xíng)通知书。本(běn)公(gōng)司、本(běn)公(gōng)司(sī)附属公司，即广州(zhōu)市(shì)凯隆置(zhì)业有限公(gōng)司(sī)，以及本公(gōng)司控股股东及执行董事许家印是该(gāi)执行(xíng)通知的被执(zhí)行人(rén)。

　　公告称，该仲裁涉及和(hé)信恒聚(jù)（深圳）投资控股中(zhōng)心于2016年(nián)12月及2020年11月期间(jiān)与相关被申请人签订有关(guān)恒大地(dì)产集(jí)团(tuán)有限公(gōng)司(sī)的增资及相关协议(yì)，向(xiàng)恒大地(dì)产增资人民(mín)币50亿元以取(qǔ)得(dé)恒(héng)大地产约1.6％股权。恒大地产终止(zhǐ)对(duì)深圳经济特区房(fáng)地产（集(jí)团）股份有(yǒu)限公司的重组计划，仲裁(cái)申请(qǐng)人要求本公司、恒(héng)大地产(chǎn)、广州凯隆及许(xǔ)家印履行增资协议项下的回购(gòu)承(chéng)诺及支付尚欠分红、违(wéi)约金及收益。

　　根(gēn)据该(gāi)执行通(tōng)知，被执行的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付恒大地产2020年度(dù)分红的差额补足款约人(rén)民(mín)币2.04亿元，并(bìng)承担违(wéi)约金(jīn)约人民(mín)币5153万元；（2）许家印(yìn)、本公司以(yǐ)人民币(bì)50亿元回购仲裁申请人持有(yǒu)的恒(héng)大地产股(gǔ)权；（3）本公司支付仲(zhòng)裁(cái)申请人持(chí)有恒大(dà)地产(chǎn)自2021年2月1日起(qǐ)计至完成(chéng)回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许家(jiā)印支付约人民币(bì)3553万元(yuán)的律(lǜ)师费、仲裁费及执行费。

　　据每(měi)日经济新闻报道(dào)，多名市场(chǎng)和法(fǎ)律人士称，通过仲裁(cái)和执(zhí)行(xíng)寻(xún)求解决是市(shì)场化、法治化(huà)解决恒(héng)大集团(tuán)债务问(wèn)题的必(bì)由之路。此次仲裁(cái)和执行(xíng)通知意味着恒大集团与曾经的战略投资者(zhě)之(zhī)间就回购(gòu)义务的纠纷露出了冰山一角。接下来，如果不(bù)能妥善解决被执行(xíng)问(wèn)题(tí)，许家印个人很可能从而“登(dēng)上(shàng)”失信被执行人名(míng)单，被限制高消(xiāo)费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美(měi)联储(chǔ)官(guān)员暗示支持进(jìn)一(yī)步加息，美(měi)国长(zhǎng)期通胀预期意外(wài)创(chuàng)12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联(lián)储官员放鹰。

　　美联储(chǔ)理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通(tōng)胀(zhàng)维(wéi)持(chí)在高位，可能需要进一步加息。她还表示，本月迄今的(de)关键数据并未让她相信物价(jià)压力正在(zài)消退。鲍曼称：“如果通(tōng)胀保持在高(gāo)位，且(qiě)就(jiù)业市(shì)场依然(rán)吃紧(jǐn)，进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策以获(huò)得足(zú)够的(de)限(xiàn)制性货币政策立(lì)场，从而(ér)逐步降低通胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在(zài)近期美国银行倒闭的影响(xiǎng)上。她表示：“我预计(jì)我们(men)的政策利率需要(yào)在一段时间内(nèi)保持足够的限制性，以降低通胀(zhàng)，并(bìng)创(chuàng)造条(tiáo)件，支(zhī)持持续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜公布(bù)的(de)美国消费(fèi)者的长期通(tōng)胀预期在初意外加速(sù)至12年高位，达到(dào)3.2％，消费者信心(xīn)也出现恶化，创下六(liù)个月新(xīn)低，反映出人们对美国经济前景(jǐng)的担忧日益加剧。

　　具(jù)体数据上，美国5月密歇根(gēn)大学消费者信心指数初值57.7，创去年11月(yuè)以(yǐ)来(lái)最低，大幅不及预期的(de)63，前值63.5。分项指数(shù)方(fāng)面，现况(kuàng)指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场(chǎng)备受关注的通胀(zhàng)预期方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀预期(qī)较(jiào)4月(yuè)略有回落，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据(jù)悉(xī)，美联储(chǔ)密切关注长期通胀预(yù)期，因为(wèi)该预期(qī)可能会自我实现(xiàn)，并导致通胀居高不(bù)下。去(qù)年(nián)6月，密歇根消费者信心的5年(nián)通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长(zhǎng)期通胀预期松动(dòng)的表现，在美联(lián)储当时决(jué)定激进加息75个基(jī)点中(zhōng)起到了重要(yào)作用。美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)当月的新闻(wén)发布会上(shàng)表示(shì)，通胀预期的(de)回升“相当引人(rén)注目(mù)”，并强调了(le)美联储保持长期(qī)通胀(zhàng)预期稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整体承(chéng)压(yā)，贵金属(shǔ)价格回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金(jīn)、白(bái)银期货价格(gé)持(chí)续(xù)下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银(yín)期(qī)货价格(gé)重挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘，纽(niǔ)约期银(yín)连(lián)跌(diē)三日，本周累跌近6.9％，创去(qù)年10月14日以(yǐ)来最大(dà)单周跌幅(fú)。周五，国内黄(huáng)金、白银期货价格跟随下跌，截至收(shōu)盘，黄金(jīn)期货主(zhǔ)力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合(hé)约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨(zī)询部高级分析师丁沛舟表示，本周公布的美(měi)国(guó)4月CPI及PPI同比增速低(dī)于预(yù)期(qī)及前值，叠加美国当(dāng)周(zhōu)首次申请(qǐng)失业金(jīn)人数超预期抬升，表现不佳的数据使得投资者对美国经济衰退的忧虑增加(jiā)。虽(suī)然这使得市场避险情(qíng)绪升(shēng)温(wēn)，但一方面悲观的(de)全球经济预期对大(dà)宗(zōng)商品整体(tǐ)形成(chéng)压力，另一方(fāng)面，鉴(jiàn)于贵金属(shǔ)价格(gé)已行至年内(nèi)高位，其中金(jīn)价更(gèng)是在(zài)历史高位运行，这使得(dé)贵金(jīn)属避险配置(zhì)性价比降低，已不(bù)及同为避险(xiǎn)资产的美元，避险资金对美元配置增加，贵金属关(guān)注度下降。此外(wài)，贵金(jīn)属的前期利好因(yīn)素已(yǐ)被(bèi)盘面充分消化，上行驱(qū)动(dòng)不(bù)足，使(shǐ)得(dé)获利了结(jié)压力(lì)也明显增(zēng)加。“多重(zhòng)利空(kōng)因素交织(zhī)，贵金属价格明显回(huí)落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期公布的美国4月CPI进(jìn)一步回落，但(dàn)核心CPI依然顽(wán)固(gù)，美(měi)联储官员接(jiē)连(lián)发表鹰派(pài)言论(lùn)，表示(shì)货币政策发挥(huī)作(zuò)用和(hé)实现通胀目标需(xū)要时间(jiān)，年内没有降(jiàng)息的理由，扭转(zhuǎn)了市(shì)场对美联储(chǔ)可(kě)能很快开始降息的预期，从(cóng)而推动美元(yuán)指数反(fǎn)弹，贵金属黄金、白银承压下(xià)跌。” 新纪(jì)元(yuán)期货(huò)贵(guì)金属分析师程伟(wěi)表示。

　　展望后(hòu)市，丁(dīng)沛舟表示，中长期看，贵金属(shǔ)价格仍将维持偏强格局。当前国际(jì)货币体系表现(xiàn)出(chū)去美元化的运行趋势，美元在(zà三大球和三小球分别是什么 三大球的起源i)各国国际储(chǔ)备中(zhōng)的权重下(xià)降，央行为了平衡储备资(zī)产配置，黄(huáng)金(jīn)是重要的选项，这对(duì)黄金的实物(wù)需求有非(fēi)常(cháng)积极的(de)推动作用。此外，当前(qián)全(quán)球宏观经济前景不乐观(guān)，避险配置将(jiāng)增加，这(zhè)也对贵金属(shǔ)价格形成一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前(qián)美联储与(yǔ)市场(chǎng)就(jiù)年内美元(yuán)货币政策(cè)预期有较大分歧(qí)，但持(chí)续相对(duì)高利(lì)率的(de)环境(jìng)下，美(měi)国的经济(jì)及金融领域的压力必(bì)然逐步增加，这从今年美国银行(xíng)业风(fēng)险事(shì)件上可见一斑。因此，随着(zhe)时间推(tuī)移，美联储与市(shì)场预期终将收敛，收敛情况会对贵金(jīn)属(shǔ)价格产(chǎn)生一定影(yǐng)响，需持(chí)续(xù)关注美(měi)联储货币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金属未(wèi)来(lái)走(zǒu)势主要受美(měi)联储货币政策和(hé)避险情绪的(de)影响，当前由(yóu)于美国核心通(tōng)胀(zhàng)依然(rán)较高，美联(lián)储年内降息的预期下降(jiàng)，美(měi)元指数连续下跌后存在反(fǎn)弹的要(yào)求，短期将(jiāng)对三大球和三小球分别是什么 三大球的起源贵金(jīn)属带来压力(lì)。”程伟分(fēn)析称(chēng)。

　　一德(dé)期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美(měi)国主权(quán)债务危机时(shí)期的(de)各环节重要时间节点，在(zài)当前距离(lí)可能最早将于6月初(chū)到来的“大(dà)限日”仅半月有余(yú)的有(yǒu)限时间里，两党(dǎng)谈判仍(réng)处于僵(jiāng)持阶段(duàn)，一旦谈判(pàn)至(zhì)5月最后一周(zhōu)前仍未(wèi)能取得进展，进而重演2011年无法在(zài)截(jié)止日前形成正式法案进而(ér)导致评级下调情形出现，将会对(duì)市场形成较大(dà)冲(chōng)击(jī)。而在(zài)此之前，避险(xiǎn)情(qíng)绪升温(wēn)可能令美债、美(měi)元和黄金表现(xiàn)强(qiáng)于其他资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌幅(fú)更大。丁沛舟表示，白银较黄金工业(yè)属性更强，因此其对经济衰(shuāi)退预期更为敏感，价格弹性高于(yú)黄金。

　　华泰期货(huò)贵金属研究员(yuán)师(shī)橙(chéng)表(biǎo)示，此前国(guó)内(nèi)经(jīng)济数(shù)据(jù)并不(bù)十分(fēn)乐观，近(jìn)日公布的(de)与通胀(zhàng)相关的数据(jù)同(tóng)样不(bù)理想，这激发了市场再(zài)度对经(jīng)济展望(wàng)担(dān)忧的交易动机，而(ér)在此过程中，白银以及铜等(děng)此前相对(duì)高位的品种受到“狙击”。“白(bái)银工业属性相较于黄金更强，且(qiě)价格(gé)弹性也更大，因(yīn)此，在工业品表现疲(pí)弱的情况下，白银价(jià)格受到的(de)拖累更为显著。”师橙说。

　　在(zài)师橙看来，当下市场对于宏观经济(jì)展望相对(duì)悲观，引发工(gōng)业品回落，白银在(zài)此过程(chéng)中也并(bìng)未能幸免(miǎn)，但是(shì)就大方向而言，白银仍将逐步趋同于黄金走势。而美联(lián)储目(mù)前在5月完成25个基点加息后(hòu)，大概率将会逐渐暂(zàn)停加(jiā)息动作，货币(bì)政(zhèng)策趋(qū)宽乃至降息的预期会逐步增(zēng)强，叠加目前(qián)市(shì)场对于未来经济展望(wàng)存(cún)在较大担忧，在这(zhè)样的背景下，黄金仍值得(dé)配置。而白银价格虽然可能(néng)会(huì)由(yóu)于工业品相(xiāng)对疲弱(ruò)而呈现弱于黄金的格局，但(dàn)整(zhěng)体而言，呈现(xiàn)出持(chí)续大(dà)幅走弱的(de)概率(lǜ)并(bìng)不大。后市(shì)需要关注美联(lián)储货(huò)币(bì)政策拐点(diǎn)何(hé)时出现、海外银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)事件是(shì)否会持(chí)续发酵。同(tóng)时，国内工业品在价格大幅走低后，是否会(huì)激发下游补库意愿，倘若下游买兴因价跌而被提振，那么对于白银而言(yán)也是相对有利(lì)的因素。

　　“当前白(bái)银供需缺口扩(kuò)大，且显性库存处(chù)于(yú)低位，基本面(miàn)偏紧格局使得(dé)白银在上涨(zhǎng)阶段动能(néng)将强(qiáng)于黄(huáng)金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于(yú)白银来(lái)说，除了美元指数(shù)以外，还(hái)需关注国(guó)内经(jīng)济数据的好坏，包括下(xià)周(zhōu)即将(jiāng)公(gōng)布的4月(yuè)固定(dìng)资(zī)产投资、工(gōng)业增加值和消费品(pǐn)零(líng)售(shòu)。”程伟(wěi)说(shuō)。（本文有删减(jiǎn)）

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