全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美(měi)股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是(shì)今(jīn)年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美(měi)股(gǔ)前(qián)30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在(zài)一季度(dù)减持的(de)标(biāo)的(de)相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的(de)黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端(duān)，因为全(quán)球对(duì)美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是(shì)金价的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。她(tā)表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会(huì)消失，这(zhè)是(shì)对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将(jiāng)会给(gěi)经济和市场(chǎng)带(dài)来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分(fēn)西方(fāng)国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来(lái)实(shí)际收益率的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低在职教育是什么意思，补充在职是什么意思了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当前形(xíng)势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来(lái)的影响，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济体都推(tuī)出了大规(guī)模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对在职教育是什么意思，补充在职是什么意思高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在(zài)不(bù)到18个月的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出(chū)决(jué)策(cè)。

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