衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据(jù)显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人(rén)库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关(guān)注的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援(yuán)中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的(de)自(zì)动全(quán)球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼(màn)湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基(jī)的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的(de)一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威(wēi)尔有(yǒu)过通话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的(de)谈(tán)话，是我们(men)在(zài)这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认(rèn)准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似(shì)四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接(jiē吴亦凡现在在哪里关着)触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致(zhì)美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人(rén)的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这(zhè)些年(nián)不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了(le)恶(è)搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波(bō)罗(luó)申科和(hé)德(dé)国前总理默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不(bù)是(shì)冒牌(pái)货。今年(nián)早些时(shí)候，他(tā)们(men)还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下(xià)，国内外油价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌(diē)后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源(yuán)化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者(zhě)担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带(dài)有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临近，美国第一(yī)共和(hé)银(yín)行的财报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面(miàn)的(de)不确定性(xìng)成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美(měi)联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于(yú)当前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英(yīng)国央行也将(jiāng)维持(chí)加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并(bìng)未(wèi)大(dà)幅(fú)恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影响；此外美(měi)国原油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来(lái)越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区(qū)间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助于油价(jià)的(de)稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期(qī)降库，且美(měi)国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下(xià)，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主(zhǔ)基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油、沥青(qīng)等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油(yóu)系品(pǐn)种波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本(běn)面差(chà)异还是(shì)会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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