为了让自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续(xù)自(zì)己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多(士官生是什么意思，大学士官生是什么duō)人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人(rén)何(hé)德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅(shù)湖文(wé士官生是什么意思，大学士官生是什么n)化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用(yòng)控(kòng)制的(de)证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金(jīn)优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告(gào)知黄(huáng)秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案(àn)为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合(hé)谋(móu)操纵(zòng)起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收(shōu)违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披(pī)露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新(xīn)美(měi)星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市(shì)公司实际控制人(rén)，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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