“一带一路”对冲欧美(měi)拖累(lèi)无疑是2023年出口最大的看(kàn)点。即使考虑(lǜ)去年的低(dī)基数，4月的出口增速也不赖，与韩国(guó)、越南等(děng)邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一(yī)路”国(guó)家成(chéng)为主角，欧美发达经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一(yī)带一路(lù)”国家在中国出口的份额约为(wèi)36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写），粗略计(jì)算，如果(guǒ)今(jīn)年“一带(dài)一路”出(chū)口增速(sù)保(bǎo)持在6％以上(shàng)，那么在增量(liàng)上就可能对冲(chōng)美欧日出口(kǒu)的下滑(huá)，使得全年(nián)2023年全年的出(chū)口增速转正(zhèng)。

　　从整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月份的数(shù)据(jù)再次验证，当前观察(chá)的中(zhōng)国的出口“不看港(gǎng)口(kǒu)，不看韩(hán)、越(yuè)”。港(gǎng)口数据和韩国、越南出(chū)口通胀作为(wèi)传统观(guān)察(chá)中国出(chū)口(kǒu)增速的重要指标，但随着中(zhōng)国出口(kǒu)结构向(xiàng)“一带一(yī)路”国家(jiā)转移，其对中国出口的指示作用逐渐下(xià)降。一方面(miàn)，由于多数“一(yī)带(dài)一路(lù)”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运(yùn)输占(zhàn)比和(hé)增速快速上升，导致港口数据与实际出口增速持续偏离(lí硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写)，另一方面，以往韩国、越南出(chū)口增速(sù)与中国出口基本保持统一趋势，但由于产品(pǐn)结构差异，2023年以来两(liǎng)者产生较大背离。出口(kǒu)结构性变化背景下(xià)，传统观察框(kuāng)架适用性减弱，信息的(de)噪音和预期的波动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝图的(de)突破口仍在于(yú)“一带一(yī)路”国家。除低基数影响之外(wài)，4月对俄出口的高增反(fǎn)映“一(yī)带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿路经济带(dài)仍是我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口增速(sù)暂(zàn)时回(huí)落(luò)，不过整体(tǐ)来看(kàn)，自(zì)2022年初(chū)以来(lái)“俄(é)+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产(chǎn)品方面(miàn)，4月出(chū)口结构继续延续“扬(yáng)长避短”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维持强势，增速(sù)较3月进(jìn)一步加快部分源于去年低基数原因(yīn)，不过对同比的拉动仍明显好于(yú)韩国，半(bàn)导体(tǐ)出口(kǒu)跌幅则相较韩国(guó)更加“温和”。从散点图看(kàn)，量价齐升(shēng)的汽车出(chū)口反映海外车市较高景气度与产业(yè)链韧性仍可在一段(duàn)时间内支撑出口，而受全球(qiú)半导体周(zhōu)期影响(xiǎng)，集(jí)成电路(lù)4月出口量(liàng)与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一带(dài)一(yī)路”的空间(jiān)有多大？站在2022年(nián)年底，市场大多聚焦(jiāo)欧美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一(yī)带一路”却在稳定外(wài)贸(mào)上发挥了(le)越(yuè)来越重要的作用，那么如何去评估(gū)这一空间有多大？

　　一带一(yī)路出口(kǒu)背(bèi)后存量(liàng)博弈。在全球经济(jì)和(hé)贸易放(fàng)缓(huǎn)的背景(jǐng)下，我国(guó)出口的(de)韧性可能主要来(lái)自(zì)于(yú)存量(liàng)的竞争——我们认为很有可能是抢占欧美日(rì)韩在这(zhè)些(xiē)国家的进口份(fèn)额(é)，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上(shàng)涨了2.5％，同(tóng)期欧(ōu)美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出(chū)口1个(gè)百分点。我(wǒ)们选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模最(zuì)大的10个国家(jiā)（约占中国对“一(yī)带一路”沿(yán)线国家(jiā)总出口的70％，以(yǐ)下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐(lè)观三种情形下的(de)进口增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份(fèn)额，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减少的(de)进口份额(é)中约60％被(bèi)中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中性条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速约(yuē)0.97％，此外(wài)根据占比(bǐ)（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一(yī)带一(yī)路(lù)”沿(yán)线65国拉动我(wǒ)国出(chū)口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个(gè)百分点并不少，我(wǒ)国全年出口增速可能略(lüè)高于0％。对欧美(měi)日(rì)等发达(dá)经济体出口(kǒu)增速预测，思(sī)路为在中国(guó)加入世(shì)界贸易组(zǔ)织后、历(lì)次全(quán)球经济陷入衰退或是经济(jì)增速大幅下行(xíng)（downturn）的时(shí)间段中，选出具有参考意义的三年，分别作为中性、乐观(guān)和悲(bēi)观情景作为参考。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设(shè)为美欧(ōu)有可能(néng)在(zài)下半年陷(xiàn)入温和(hé)衰退，我们选择2009（全(quán)球(qiú)金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的(de)全球经(jīng)济(jì)放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球(qiú)经济温和放缓(huǎn)）分别作(zuò)为悲观、中性(xìng)和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余国家（在我(wǒ)国出(chū)口中约(yuē)占26％）出口增(zēng)速预测(cè)按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量(liàng)增速预测即(jí)1.5％计算，并考(kǎo)虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数(shù)同(tóng)比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国家拉动我国出口增速(sù)约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设下2023年(nián)我国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低(dī)估(gū)的风(fēng)险，主要来(lái)自于两个方面：数据(jù)口径差异(yì)和欧美经(jīng)济体的(de)“韧(rèn)性”。数据方(fāng)面，各国自中国进(jìn)口的(de)数(shù)据和中(zhōng)国(guó)向(xiàng)各国出口(kǒu)的(de)数据存在差(chà)异（无论是绝对量还(hái)是增速），有时这一差异还(hái)较大，一(yī)般(bān)而(ér)言中国出口端的增(zēng)速会更(gèng)高，这(zhè)意(yì)味着我们基于(yú)“一带(dài)一路”国家进口数(shù)据的测算(suàn)是低(dī)估的；外(wài)需方面(miàn)，欧(ōu)美经济陷(xiàn)入衰退的时点存(cún)在较大的不确定(dìng)性，可能在今(jīn)年下半年、也(yě)可能(néng)在明年，若(ruò)后者(zhě)出现(xiàn)，那么2023年发达经济体(tǐ)对(duì)于中(zhōng)国出(chū)口的拖累可(kě)能没有那么(me)大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯(sī)及其他(tā)新兴经济体(tǐ)经济增长(zhǎng)不及(jí)预期，对(duì)外需拉(lā)动不足。疫情二次冲击风(fēng)险对出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性超预期，对(duì)于中国出口的拖累(lèi)不足。

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