随着(zhe)3月进出口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数(shù)据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期(qī)市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从(cóng)表象(xiàng)看(kàn)，进(jìn)出口双双超预期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需(xū)两(liǎng)旺、出口向好的(de)态势(shì)仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加，从实(shí)际(jì)数据来看，其表现超出市场预期。”国投安(ān)信(xìn)期货高级(jí)分(fēn)析师(shī)周小燕表(biǎo)示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提(tí)升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示(shì)，相(xiāng)较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口数量超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过(guò)1万吨，其余月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进口的大量增(zēng)长主要(yào)集中于部分浮(fú)法(fǎ)玻璃和(hé)光伏玻(bō)璃厂，在国内供(gōng)需紧(jǐn)平衡的情况下，下游通(tōng)过(guò)进口来补(bǔ)充使用(yòng)量。这部分进(jìn)口(kǒu)增(zēng)量到港(gǎng)后直接进(jìn)入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程度(dù)相对有(yǒu)限，但(dàn)在一定(dìng)程(chéng)度上可能会导致下(xià)游厂家减少从国内厂(chǎng)家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球(qiú)市场面临(lín)暴风(fēng)雪等极端(duān)天气(qì)、国(guó)际地缘政(zhèng)治冲突导致美国(guó)和土耳其运(yùn)输阶段性受阻，再加上全(quán)球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点产、我国出口市场(chǎng)新增(zēng)南美和非洲的份额，都是带(dài)动去年全年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的(de)导(dǎo)火索。今年随(suí)着(zhe)国际能(néng)源价格的(de)回落、黑天鹅(é)事(shì)件消退、国内多个大(dà)宗商品价格(gé)处于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能(néng)保持增长态势(shì)，也确实(shí)超出市(shì)场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高基(jī)数的基础上(shàng)进(jìn)一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预期，显示出(chū)行业(yè)供需两旺、出口向好的(de)态(tài)势仍(réng)在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格(gé)高企，纯碱出口显(xiǎn)著放(fàng)量(liàng)，今(jīn)年出口(kǒu)量能在去年(nián)高(gāo)基数的基(jī)础(chǔ)上进一步上扬，显(xiǎn)示国(guó)际市(shì)场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显著(zhù)走弱的(de)预期有(yǒu)待(dài)修正(zhèng)。

　　期货日报(bào)记者(zhě)了解到，全球经济的衰退预期或导致全(quán)球实体企业承(chéng)压(yā)，海外纯(chún)碱(jiǎn)需求可能会受到一定影响。而国(guó)内经(jīng)济稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南(nán)华期货分析师李嘉豪告诉(sù)记者，相(xiāng)较于去(qù)年，今年(nián)纯(chún)碱出(chū)口的预期走(zǒu)弱(ruò)。主(zhǔ)要(yào)在于国外能源的(de)回落背景下供(gōng)应的(de)回归，国内外碱的价(jià)差收缩，同时伴随(suí)海(hǎi)运费的(de)走弱(ruò)，使得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是(s鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点hì)3月(yuè)的出(chū)口表现依(yī)旧(jiù)较好(hǎo)，与前期市场的反馈略有偏差(chà)，一部(bù)分原因可能是前期待发订单，一部分是外围需求从去年(nián)的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远(yuǎn)兴(xīng)大产能(néng)落地以前，国内纯(chún)碱紧(jǐn)平(píng)衡的格局很难彻底扭转，从该(gāi)角度讲可能还是优先国内(nèi)使(shǐ)用为主，纯碱出口或(huò)难以(yǐ)再(zài)现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从价格和出(chū)口利润上来看，3月出口均(jūn)价368美(měi)元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更低，对比国内价格偏(piān)低。换言之，纯碱出口利润并不高，这(zhè)将导(dǎo)致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯(chún)碱出口目的地。“如果国内纯碱出(chū)口只是(shì)供至国(guó)内(nèi)大型玻(bō)璃厂在海外的生产(chǎn)线，且该部分用(yòng)量能够长期(qī)稳(wěn)定，那么这部(bù)分用量仍(réng)能(néng)让出口(kǒu)维持高位。但如果是供给海外其他地区，可(kě)能会(huì)由于海(hǎi)外需求回落导致(zhì)出口下降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留意出口(kǒu)周期(qī)的(de)变化(huà)。通常，我国(guó)纯(chún)碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月(yuè)的订单(dān)兑现而已，也并一定能够说明(míng)3月全球(qiú)的(de)纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出(chū)口下降、进口提升的(de)趋(qū)势仍(réng)是大方向(xiàng)，但由于国内进(jìn)出口数量占(zhàn)全国产能(néng)、需求的比例相对有限，因此(cǐ)对(duì)于(yú)年度(dù)供需影响也相对有限。但集中在某个(gè)月或数月(yuè)，进出(chū)口超(鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点chāo)预期变化(huà)可(kě)能会对阶(jiē)段性(xìng)的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外碱厂下调(diào)报价(jià)，随(suí)着能源价(jià)格下(xià)调，内外价差呈逐步收窄(zhǎi)态(tài)势，预计今年出(chū)口相(xiāng)对(duì)去年下降(jiàng)。“后(hòu)续海外碱到港量(liàng)增(zēng)加，进口有继续增加预期，出(chū)口有下滑压(yā)力，进出口(kǒu)贸易商顺差(chà)或重回2022年前格局(jú)，对纯碱价格形(xíng)成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进出口数(shù)据超(chāo)预期是国内纯碱(jiǎn)市场健康运行的旁(páng)证(zhèng)。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或(huò)有所(suǒ)消退，纯碱期现货价格(gé)短期或有企稳。

　　“从近期的(de)市场表(biǎo)现来看，出(chū)口走(zǒu)弱的预期基(jī)本(běn)被消化(huà)，进(jìn)口的量(liàng)相对来说更受市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月(yuè)的平(píng)衡相对宽松。在他看来，未来(lái)出口(kǒu)的(de)走弱则更加(jiā)影(yǐng)响轻碱的(de)供需，在(zài)内需恢复(fù)有限的(de)情况下，轻碱价格重心下移(yí)会(huì)相(xiāng)对明显。

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