编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报(bào)公募基金披(pī)露(lù)落幕，基金经理的调仓路(lù)线被完整曝光。首季行情变化以(yǐ)春节为轴，节后市场热点从复(fù)苏线逐渐(jiàn)发散(sàn)到中特估、人工智(zhì)能、机(jī)械制造等(děng)多个领域，尤其(qí)是AI的(de)里程碑式突(tū)破带火了科技一众赛道，这(zhè)让一季度公募仓位顺势而为变(biàn)化(huà)明显。

　　在国(guó)内的公(gōng)募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯(féng)明远，目前在管的(de)产品从10只缩减到6只，虽然开(kāi)年迄今(jīn)业绩较为一(yī)般，但(dàn)是在管规模仍维(wéi)持(chí)在230亿元(yuán)的水平线上。从(cóng)第一季(jì)度的调仓(cāng)来看，在(zài)他的(de)成名作信澳(ào)新能源(yuán)产业最新季(jì)报中，保留了上一季度的(de)七只(zhǐ)重仓，同时(shí)用中伟股份、华阳集团和(hé)祥鑫科(kē)技(jì)替换(huàn)了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译技，可以看出其坚(jiān)守新能源的大框(kuāng)架，在(zài)细分赛(sài)道中不断(duàn)寻找性价(jià)比更(gèng)优(yōu)的领域。

　　对(duì)比看(kàn)“常青树”老(lǎo)将朱少醒(xǐng)，一季(jì)报中(zhōng)他仅仅调(diào)换了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明(míng)康(kāng)德和(hé)瑞丰新材，特(tè)别是合成树脂板(bǎn)块的蓝晓科技(jì)成为年内大黑(hēi)马，股(gǔ)价迄今上(shàng)涨超过30％，同时他保持了(le)对喝酒吃(chī)药大类赛道中龙头的(de)持续青睐，茅台持股量与(yǔ)上季持平稳居(jū)首位。而他也一如既往地(dì)表示，会在优质的股票里寻找价值，去(qù)翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春(chūn)在其成名作景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)中，前(qián)三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见(jiàn)其白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来(lái)看，消费和新(xīn)能源在公募基金组(zǔ)合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中特估(gū)、芯(xīn)片、软件(jiàn)、机械制造(zào)成进攻热(rè)点，公(gōng)募在(zài)经(jīng)历去年的整体业绩低(dī)谷后，今年(nián)竭力(lì)寻求(qiú)组合的α。值得(dé)关注(zhù)的是，公募名将(jiāng)们对(duì)因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的(de)发展不(bù)会(huì)一(yī)蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数(shù)据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续(xù)波动。目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易占比已(yǐ)经超过了40％。交易占比创新(xīn)高代表了(le)主线行情确(què)立，但我们(men)认(rèn)为太阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的热情在某个(gè)阶段也总会消退。”李晓(xiǎo)星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前(qián)在管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊(kān)》统计了其最新公布的两只A股基金一季报，在管理(lǐ)时间更长的易方达蓝筹精选(xuǎn)混合中(zhōng)，3月31日时前(qián)五大重仓的占比(bǐ)均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去腾讯外全(quán)部为白酒，不过除去加仓茅(máo)台外，张坤(kūn)减持了五(wǔ)粮液、泸州老窖、洋河股份。相(xiāng)似(shì)的(de)一幕也出现(xiàn)在他管理的(de)易方达优质企业三年上。

　　该基(jī)金(jīn)的一季报显示(shì)，仅是前五大的(de)重仓(cāng)次序有所不同，而(ér)实际上腾(téng)讯和茅台同以(yǐ)占(zhàn)比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除去加仓茅台外，张(zhāng)坤也(yě)是小(xiǎo)幅减持了(le)另外三大白酒标(biāo)的。再看(kàn)另外(wài)的半壁重仓股，港交所、美(měi)团(tuán)、伊利、招行均是持续(xù)上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化是他用中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)替换了(le)上一季的药明生物。

　　张坤(kūn)在(zài)季报中也对调仓思路有所阐述：“基金(jīn)在一季度股票(piào)仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调(diào)整，增加了消费等行业(yè)的(de)配置，降低了金融等(děng)行业(yè)的配置。个股方面(miàn)，我们仍(réng)然持有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力强的(de)优质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明星基金经理李晓星，在和张萍合管的银华盛世最(zuì)新(xīn)季报十大重仓中，持有7只白酒股。对比上(shàng)一季度仅有三(sān)大(dà)白酒龙头(tóu)和古(gǔ)井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍(shě)得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路可能是想(xiǎng)利(lì)用次高(gāo)端(duān)和(hé)地产(chǎn)酒来(lái)增加(jiā)组合的进攻(gōng)弹(dàn)性。同时，其重仓(cāng)的另三只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安(ān)井食品、海大(dà)集团，而这三(sān)者在上一季度就是前十中的(de)标的。

　　对此，李晓星在季(jì)报中强调：“复苏仍然是主线，进入(rù)二季度(dù)，改善弹性(xìng)会加大。方向(xiàng)上，最看(kàn)好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培(péi)、调味(wèi)品等(děng)供应链，餐饮的恢复是(shì)确定的(de)；其次，看好线下(xià)场(chǎng)景(jǐng)恢复后，需(xū)求(qiú)相对刚(gāng)性的(de)医美以(yǐ)及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对(duì)比来(lái)看(kàn)，公募老将朱(zhū)少醒(xǐng)这一季(jì)将“喝酒吃药(yào)”的(de)主打思路体现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱(ài)，不过他对于另一重仓五粮液(yè)有所减持；医药方面，他对重仓表现得是有所(suǒ)取(qǔ)舍：首先，他选择加bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的(de)第五位；其次，他选择小幅减持了创新(xīn)药龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他用(yòng)金域(yù)医学替换了CXO龙(lóng)头的(de)药明(míng)康德，而新进重仓的前者年内(nèi)目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去年作为核酸(suān)检测机构(gòu)，业绩相当(dāng)亮眼；而在后(hòu)疫(yì)情时代，公(gōng)司(sī)主营回归(guī)本(běn)源后(hòu)依然(rán)亮点众多，作为第三方(fāng)医学检验及(jí)病(bìng)理诊断服(fú)务(wù)商，金域医学近日率先推出国内首(shǒu)个(gè)国家药(yào)品监督管理(lǐ)局（NMPA）获(huò)批(pī)的(de)膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领(lǐng)跑同业(yè)。

　　冯明远专注(zhù)赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主(zhǔ)打(dǎ)产业链上游的(de)施成(chéng)外(wài)，本(běn)周(zhōu)一众新能源高手中的顶流(liú)冯明(míng)远所管(guǎn)产品一季(jì)报全部披露，截至4月19日收盘，目前他所管理的(de)6只产品维(wéi)持年内小幅正收益(yì)。当(dāng)前冯明远在管基金中，任(rèn)职管理最长的就是代(dài)表作新能源(yuán)产(chǎn)业股票(piào)。从被调出的三只产品看，其中(zhōng)斯莱克的主营与新能源产业链关(guān)系不大。

　　而在(zài)新进重仓的(de)三(sān)只(zhǐ)标的中，占比相(xiāng)对(duì)最高的就(jiù)是非传(chuán)统新能源产业赛(sài)道龙头中伟股份(fèn)，这家主(zhǔ)营锂(lǐ)电池正极体(tǐ)研发(fā)的公司(sī)，主要产品是(shì)三(sān)元前驱(qū)体和四氧化三钴(gǔ)，从近期(qī)发布(bù)的年度业绩快报来看，公司的(de)主营与净利润均实现(xiàn)50％以上的(de)逆(nì)势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对(duì)其季报的全面梳理，在(zài)信(xìn)澳研究优选中(zhōng)还出(chū)现了一只新的重仓(cāng)股银邦股份(fèn)，这(zhè)也是一家高科(kē)技公司(sī)，主营业务中有分布(bù)式(shì)光伏发电(diàn)系(xì)统。

　　在季报(bào)总结(jié)中，他(tā)表示：“本(běn)基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端(duān)制(zhì)造等(děng)新(xīn)兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基金的(de)净(jìng)值也出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。对(duì)于二(èr)季度(dù)，展望TMT板块部分(fēn)公司加入AI或(huò)数字(zì)经济等(děng)热门概念的创新(xīn)，以及(jí)半导体和制造业(yè)正(zhèng)经历(lì)触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们会继(jì)续在新能(néng)源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的(de)优(yōu)质个股，自下而上挖(wā)掘(jué)投资(zī)机会。”

　　相比成名多时(shí)的冯明远，2020年股(gǔ)基状(zhuàng)元(yuán)陆彬则是在新能源大潮(cháo)中快速走红的类型。天天基(jī)金网显示，早在(zài)去年(nián)底时他就已经(jīng)是“双二百(bǎi)”的基金(jīn)经理了，而他在管(guǎn)的7只基金今年同时段几(jǐ)乎(hū)全线飘(piāo)红，特别(bié)是动态策略混(hùn)合(hé)年内(nèi)涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰(fēng)晋信(xìn)低碳先锋股票(piào)为例，最新的基金一季报(bào)显示，其(qí)重(zhòng)仓的新(xīn)能源产业(yè)链(liàn)中股票依(yī)然为上季的(de)7只，它们分别是宁(níng)德时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂业、比亚(yà)迪(dí)、雅化集团、华友钴业，虽然上(shàng)述标的年初至今表现(xiàn)一般(bān)。但他此前(qián)曾公开表(biǎo)示，看到了新能源(yuán)类(lèi)似2019年的投资机会(huì)。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从中长期维度(dù)看(kàn)，新能源产业(yè)还具备(bèi)较长的(de)生命周(zhōu)期(qī)，不少细分板块还能维持较长时间的高(gāo)速增长，而经过市场的调整，我们(men)看到行业中(zhōng)的优质公司(sī)对应2025年的盈利中枢在当(dāng)前(qián)市值的投资价值。或许(xǔ)，新能源行(xíng)业的终局如(rú)大部分制造业一样是(shì)一个竞争充分、利润极度压(yā)缩的市场，但在发(fā)展过程中不(bù)少公司一定有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元(yuán)刘格(gé)菘今(jīn)年业绩(jì)开局(jú)不顺(shùn)，最新数据显示目前在管产品(pǐn)年内回撤全部(bù)超过了(le)10％，以他的代(dài)表作(zuò)之一的广发小盘成(chéng)长来看，基(jī)金(jīn)一季报表明(míng)他的(de)重仓行业配(pèi)置思路(lù)依(yī)然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其基金相关(guān)产品的2022年四季报和一季(jì)报，《红周(zhōu)刊(kān)》发现他(tā)所持有的是完(wán)全一(yī)致的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽然(rán)第一大重仓股(gǔ)依然是(shì)半导体公司圣邦股份，但是整体新(xīn)能(néng)源的地位(wèi)似乎进一步稳固(gù)，比(bǐ)如晶(jīng)澳科技从第三升至第二位，隆基绿能从(cóng)第(dì)六升(shēng)至第四位。同(tóng)时极为罕(hǎn)见的情况是，如果按(àn)照保留小(xiǎo)数(shù)两位来统计，竟(jìng)然(rán)所(suǒ)有10只标的股持仓量(liàng)与上一季(jì)度保(bǎo)持(chí)一致(zhì)。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季(jì)报中表(biǎo)示：“报告(gào)期内，基金的持仓结(jié)构并没有进行大(dà)幅度的(de)调整，依然围(wéi)绕已(yǐ)经建立全球比较优势的高端制造产业链布局。我们对重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对(duì)乐观，投资(zī)中相信基本(běn)面优秀和(hé)增量(liàng)价值积累的公司。经过调整，行业估(gū)值(zhí)水平(píng)已在历史低位，产(chǎn)业(yè)链的变化(huà)在市场定(dìng)价(jià)中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国移动(dòng)

　　姜(jiāng)诚(chéng)精准(zhǔn)布局(jú)中国铁建

　　余(yú)广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管的姜诚(chéng)是近几年出镜(jìng)相对(duì)较多的基金经(jīng)理，而他的业绩特(tè)别从去年迄(qì)今颇为(wèi)抗(kàng)打。2023年年初以(yǐ)来，在他所(suǒ)管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个(gè)月的(de)中泰元(yuán)和价值精选不(bù)纳入(rù)统计外，其(qí)余7只基金(jīn)均实现了正(zhèng)收益，特(tè)别(bié)是兴诚(chéng)价值一年持有的收益率接近了14％，同(tóng)时(shí)还有两只基金净(jìng)值增(zēng)长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四(sì)季报和今年一季度可(kě)以看出，姜诚实际上(shàng)只是微调了(le)一个席位，而新(xīn)调进来的中国铁建恰好(hǎo)就是中字头中的典(diǎn)型代表公司，该(gāi)股(gǔ)从年初至今上涨超过(guò)了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达(dá)到了四家(jiā)。而从相关标的的年内(nèi)涨跌(diē)幅来看，表现最好的是游戏股吉比特，最(zuì)新该股年内上(shàng)涨达到了(le)66％。

　　而在季报中(zhōng)，他(tā)不仅谈到了坚守(shǒu)的价值投(tóu)资，同(tóng)时也(yě)谈(tán)到(dào)了今年大(dà)热的AI：“在(zài)海量信(xìn)息中，我们(men)需要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)长期因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的发(fā)展是一个长期因(yīn)素(sù)，我们还没(méi)有足够(gòu)的把握去捕捉到(dào)它带来的投资(zī)机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产是我们的投资目标。好资(zī)产的(de)标准是(shì)活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净(jìng)资产收益率(lǜ)高，以及在好(hǎo)的公司治(zhì)理加(jiā)持(chí)下能够把(bǎ)长期利润转化为诱人分红(hóng)。”

　　首(shǒu)季接受过《红周刊(kān)》专访(fǎng)的鲍无(wú)可，其投资风格同为公募中(zhōng)少数的深度价值。天天基(jī)金网显(xiǎn)示(shì)，2023年年初以(yǐ)来(lái)，他所管理的基金全线(xiàn)飘红，6只产品年内(nèi)净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)全(quán)部超过了10％。以(yǐ)他任职(zhí)回报最高的(de)景顺长城(chéng)能源基建(jiàn)为例，能够清晰地看到其偏爱高估息和低估值类(lèi)股(gǔ)票的痕(hén)迹(jì)。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍(bào)无可(kě)当(dāng)季加仓中国移动(dòng)大约15万股，从而(ér)使(shǐ)该(gāi)股从(cóng)上(shàng)一季的第(dì)三(sān)重仓升至(zhì)第二重仓，不过中国(guó)电信(xìn)却退出了前一季的(de)前十(shí)。同时他加仓了川投能源(yuán)、紫金矿业、华能水电，新近重仓(cāng)了铜陵有色和神火股份，表明了其对(duì)这一类资源(yuán)股格外垂青。此外(wài)，他对于小众(zhòng)的中(zhōng)南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基(jī)金季报中，他(tā)表示基(jī)金仓(cāng)位基本稳定(dìng)，主(zhǔ)要增加了有色行(xíng)业配置(zhì)。“当下是AI发展初(chū)期，中(zhōng)国企业处(chù)于落后位置，无(wú)论是(shì)AI核心(xīn)模(mó)型的研发(fā)、新型商业模式(shì)的迭代(dài)以及(jí)底层芯片制(zhì)造，我们都希望国内企业能在不远的将来迎头(tóu)赶(gǎn)上。近期(qī)而言(yán)尽管我们认(rèn)为AI非常重要，但当前A股市场基本上(shàng)是基于美股(gǔ)映射在炒作相关题材，对于这样的行情，需要(yào)对其可持(chí)续性(xìng)保持审慎态(tài)度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在景顺(shùn)长城(chéng)的(de)基(jī)金经(jīng)理余(yú)广是(shì)2012年的公(gōng)募状元，目前其(qí)担任基金经理也接近了13年。当前，其在管的产品为4只，它们分(fēn)别是核心竞争力(lì)、核心招景混合(hé)、核(hé)心中景一年、核心优选一年，从今年的(de)表现来看(kàn)，虽然所管(guǎn)产(chǎn)品涨幅不大，但也整齐(qí)划一地实现了正收益。

　　以任(rèn)职回(huí)报翻四倍的核心竞争力(lì)为例，第一(yī)季度他在(zài)前十(shí)中调仓了四个席位，其中新(xīn)进(jìn)的公司半数为中字头，它(tā)们就(jiù)是中(zhōng)国海(hǎi)油和中国移动，与它们携手进(jìn)入的还有安徽(huī)合力和紫金矿(kuàng)业。而这样的调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者年内(nèi)的涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此(cǐ)外，当季(jì)被其提(tí)拔为第一重(zhòng)仓(cāng)的电动车龙头爱玛(mǎ)科技，年(nián)内迄今的涨幅(fú)也(yě)是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中的总(zǒng)结与(yǔ)“中(zhōng)特估”基(jī)本吻合(hé)：“基金(jīn)坚持自(zì)下而(ér)上(shàng)，看重公(gōng)司(sī)基本面，注(zhù)重(zhòng)公司的核心竞争力、高(gāo)品质、长期发展，以合理或偏(piān)低(dī)的(de)估值水(shuǐ)平买入持有(yǒu)。在(zài)经济复苏(sū)和企业盈(yíng)利修(xiū)复的预期下(xià)，我们较(jiào)为看(kàn)好今年的权益市场，特别是(shì)前期调整较为(wèi)充(chōng)分，估值较为低(dī)估(gū)的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成名的(de)郑巍山今年(nián)业绩优异，特(tè)别是其(qí)去年3月接手的(de)银河智联主题净值快速拉升(shēng)，截(jié)至本(běn)周四的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这(zhè)一水平甚至超过了他(tā)的成名作银河创新成长(zhǎng)。从郑巍(wēi)在管(guǎn)基金的当季重仓行业风格来看，除去银(yín)河(hé)和(hé)美生活(huó)还有较(jiào)强的新能(néng)源属(shǔ)性外，其余产品几(jǐ)乎一边倒地(dì)偏向了(le)TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题为例分析，最新的十大重仓股(gǔ)除(chú)去用友(yǒu)网(wǎng)络和(hé)海康威视外，年内最新的涨幅(fú)全部超过了(le)30％，特别是海光信息、中(zhōng)科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而(ér)这四(sì)只标的均是第一季度(dù)新近重仓的公司。同时，郑巍山(shān)所保(bǎo)留的上一季(jì)重仓股仅有金山办公和国网通信。对(duì)比(bǐ)来看被调出(chū)的标(biāo)的，中国长(zhǎng)城、中望软件、中国软件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一(yī)筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金合(hé)同的配置范(fàn)围，切合(hé)主题，主要围绕(rào)智慧(huì)智联(lián)、信息技术等的概念(niàn)范畴展开。一季度智联主题(tí)继续增加了软件服(fú)务(wù)、信息技术的配置比例。围绕数字经(jīng)济和新的(de)信息技术应用展开投资。二(èr)季度，将会(huì)继续围绕信息技术、数字经(jīng)济的(de)范畴展开投资。”

　　当年与(yǔ)这两(liǎng)位一度遭遇(yù)非议人(rén)物同期成名(míng)的还有华安(ān)胡宜(yí)斌，作为当年公(gōng)司(sī)力捧的三位基金经理中最年轻(qīng)者，他可谓是少年(nián)得志(zhì)，但后来(lái)所管产品(pǐn)几经浮(fú)沉，好在今年卷土重来(lái)。天天基金网数(shù)据显示，年内(nèi)他所管理(lǐ)的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最好(hǎo)的还是他的成名作华(huá)安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们发现(xiàn)他所(suǒ)保留的上一个季(jì)度重仓股只有王府井和华大九天，而将剩余的(de)八(bā)个席位全部(bù)更(gèng)换。从(cóng)最新的标(biāo)的来看，这其中(zhōng)就有(yǒu)近期大火的芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看，其中中文(wén)在线的(de)年内涨幅已(yǐ)经(jīng)超过了(le)180％，值(zhí)得(dé)买、浙数文化、美亚柏科(kē)等标的(de)年内涨幅也是(shì)超(chāo)过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦江酒店(diàn)、首旅酒店、中国平(píng)安(ān)等公(gōng)司，目前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因(yīn)，他表示：“当下(xià)我国仍处经(jīng)济(jì)结构转型(xíng)时期，我们相信(xìn)未来(lái)科(kē)技创新(xīn)和(hé)消费(fèi)升级仍将成为经济总量增(zēng)长核心驱(qū)动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端技术突破、新材料(liào)、新能源(yuán)、新消(xiāo)费等领(lǐng)域仍将(jiāng)诞生大(dà)量(liàng)投资机会，在(zài)策(cè)略上，我们(men)已将挖掘、发现(xiàn)和配置(zhì)基金合同(tóng)主题范围内的科技创新和受益(yì)于国民经(jīng)济持续增长(zhǎng)的消费(fèi)及原(yuán)材料放在前所(suǒ)未有(yǒu)高度。”

　　而(ér)当年一并成名的万家基(jī)金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季度同样强(qiáng)势回归。天天(tiān)基金(jīn)网数(shù)据显示，他目前在管的基金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特(tè)别是万家科技创新(xīn)迄今的(de)年(nián)内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来(lái)分析他(tā)的成名(míng)作万家行业优选。

　　基金(jīn)一季报显示，黄兴亮仅仅是做(zuò)出了一处调整(zhěng)，也就是(shì)用中微公司替代了(le)四季度末的兆易创(chuàng)新。但就是这只新进标的(de)，目前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过(guò)70％的金山办公交相辉映。对于(yú)当季(jì)度的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金(jīn)增持了机器视觉和医疗器(qì)械行业的部分个股(gǔ)，相应地略微降低了半导体(tǐ)行业的持(chí)仓。截至季(jì)度(dù)末，基金(jīn)持仓仍以(yǐ)计算机软件(jiàn)和半导体行业为主，总(zǒng)体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液(yè)压

　　陈良栋布局消费电(diàn)子“半(bàn)壁江(jiāng)山”

　　从基金一(yī)季报来看，这些(xiē)相对低(dī)调(diào)的领域也开始越发受到(dào)明星基金经理们的追捧，比(bǐ)如融通基金的明星基(jī)金经理邹曦(xī)，这(zhè)位任职已经逼近15年半的老将善战(zhàn)周期，目前在公(gōng)司仍然管理6只(zhǐ)基(jī)金产(chǎn)品，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄今任职回报(bào)超(chāo)过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉(lú)的(de)季(jì)报来看，在上一季度没(méi)有单一标的(de)持仓比例超限后，这一季度头三大重(zhòng)仓股竟然全(quán)部超(chāo)过(guò)10％的比例上限，它(tā)们分(fēn)别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商(shāng)蛇(shé)口（10.12％）。再(zài)叠加(jiā)考虑后面重仓中的汇川技(jì)术和安(ān)徽(huī)合力(lì)，虽然(rán)去年(nián)下半(bàn)年以来重仓中就没有了三一重工，但实际上在当季(jì)的重仓行业中，机械(xiè)制造是仅次于房地产的第(dì)二(èr)行业。

　　对(duì)于(yú)调仓的思路，他在(zài)季报(bào)中就(jiù)表示：“本季度增(zēng)加了工程机械、家居、顺周(zhōu)期装备、医(yī)药(yào)等行业的配(pèi)置(zhì)。目(mù)前组合配置偏(piān)向周期价值，同时保持(chí)了科(kē)技、消费板块的(de)适度配置。组合(hé)结(jié)构主要围绕国内经济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关配置集中在优(yōu)质(zhì)房地产(chǎn)股(gǔ)、地产(chǎn)产业链，以及(jí)顺周期装(zhuāng)备等板块。”此(cǐ)外(wài)，虽然未进重仓(cāng)股(gǔ)前(qián)十，但朱少醒对机械制造的(de)兴(xīng)趣(qù)也越来越浓，例(lì)如兰石(shí)重装年报的十(shí)大流通股(gǔ)股东中，富(fù)国(guó)天(tiān)惠(huì)新进上榜排名第(dì)六位。

　　而长城基金的明(míng)星(xīng)基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端(duān)制(zhì)造(zào)板块(kuài)闻名，目前他在公司所管(guǎn)理的产品数达到了6只，尤(yóu)其是他(tā)参与管理的(de)长城科创板(bǎn)两年定开业(yè)绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长(zhǎng)城新兴(xīng)产业为例，可以看到一季(jì)度与众(zhòng)不同(tóng)的一点是，消(xiāo)费电子赛(sài)道股票在其中占(zhàn)据明显的(de)数量优势。具(jù)体(tǐ)说来，虽(suī)然在基(jī)金(jīn)十大重仓中不见耳熟能(néng)详(xiáng)的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括华测(cè)导航、东(dōng)山精密、电连技(jì)术、和而泰、科(kē)大讯飞都能被(bèi)划入(rù)到消费电子的大范畴中，也(yě)就是说(shuō)其占据了十大重仓中(zhōng)的半边天(tiān)。

　　他解(jiě)释了(le)看好的原因：“预期(qī)今年下半(bàn)年或(huò)明年，消费电(diàn)子(zi)会有一个触底回升(shēng)的过程(chéng)。如果叠加(jiā)在汽车产业(yè)链上的布局，我(wǒ)判(pàn)断可能对(duì)收入利润拉(lā)动更大(dà)。消费电子的(de)复苏可能只是一个周期的因素。”而种种因(yīn)素(sù)显示，目前该板块去(qù)库存可能也(yě)进入到尾(wěi)声(shēng)阶(jiē)段，接下来(lái)苹果(guǒ)新品推出或是行业(yè)复苏契机。

　　而在高端制造(zào)这一(yī)领域中(zhōng)，还有不可忽(hū)视的一环就是军(jūn)工(gōng)装备(bèi)。同时作为(wèi)成(chéng)长股(gǔ)三大主阵营“新(xīn)半军(jūn)”中的重要一级(jí)，军(jūn)工虽然很难有持续性的表现，但(dàn)也隔三(sān)差五会有亮眼的输(shū)出，而华夏的少壮派(pài)基(jī)金经理万方方，是圈(quān)内少数同时管理两只军工主题的基金经(jīng)理。

　　以万方方管理时间(jiān)最长的军(jūn)工安(ān)全混(hùn)合为例，实际上一季度他(tā)仅(jǐn)在十大重仓股中(zhōng)做出(chū)了一处调整，也就是用昊华(huá)科技替(tì)代了上(shàng)一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看(kàn)，明(míng)显(xiǎn)中航系乃至航空航天(tiān)赛道占据优势。而这一(yī)思路在(zài)他管理(lǐ)的高端装备龙(lóng)头乃(nǎi)至全市场基金中(zhōng)都体现(xiàn)得颇(pǒ)为明显。进一步对(duì)照两只军工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现重叠的公(gōng)司有八(bā)家，惟二的(de)区别(bié)是高端装备龙(lóng)头中用复旦微电(diàn)和西(xī)部超(chāo)导(dǎo)替代(dài)了(le)前者中的(de)钢研高(gāo)纳和昊华科(kē)技。

　　他(tā)在季报中的阐(chǎn)述思路清晰：“着重探究未来两年确定(dìng)性的产(chǎn)业趋势和高增长的细分赛道，组合构建从(cóng)2023年全年维(wéi)度在高确定性的(de)航空发动机赛道、景气度(dù)弹性潜力较高(gāo)的航天导弹(dàn)产业链、航(háng)空装备平台型(xíng)企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料(liào)领域重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为举例分析，不(bù)做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译