总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来(lái)风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市(shì)场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

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　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提(tí)升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的“完(wán)善(shàn)金(jīn)融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科(kē)创板企业进(jìn)一(yī)步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防控和(hé)市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎(zhā)实(shí)做好(hǎo)各项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的(de)作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的(de)期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市(s公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站hì)值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板市(shì公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站)场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资(zī)者(zhě)的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模(mó)和产(chǎn)品流动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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