自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资金(jīn)不(bù)断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前(qián)的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第(dì)二名，仅次(cì)于(过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的核心权(quán)重行(xíng)业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改善的(de)预期吸引资金切换(huàn)赛道。<过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句/p>

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，与此同(tóng)时新能(néng)源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的(de)一致(zhì)预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月(yuè)的公告(gào)期(qī)后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其(qí)他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价进行库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储芯片(piàn)的(de)周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大(dà)模(mó)型为(wèi)代表的人工(gōng)智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持(chí)续下(xià)探的(de)周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基(jī)金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局(jú)势(shì)以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要看到真正的(de)业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落(luò)地。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子(zi)大概率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当(dāng)行业(yè)周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地(dì)释放出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业(yè)链正(zhèng)处(chù)于供给侧(cè)收缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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