衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美(měi)国(guó)每(měi)年的(de)GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的(de)主要原因(yīn)是私(sī)人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的(de)组成部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续(xù)第八(bā)个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注(zhù)的(de)通胀指标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一(yī)艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦(lán)截并识(shí)别(bié)该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机(jī)扣押(yā)了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿(ā)曼湾(wān)扣(kòu)押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美(měi)联(lián)储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电(diàn)视台(tái)新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等(děng)主题的(de)一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑(jí)，无(wú)法确认准确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话事(shì)件已报(bào)交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似(shì)四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美(měi)联(lián)储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的(de)担(dān)忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会(huì)面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外(wài)界认为，联储官员(yuán)的(de)言论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外(wài)界注意(yì)到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在(zài)对(duì)话中(zhōng)直接问(wèn)他(tā)们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现(xiàn)大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机风(fēng)波(bō)再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务(wù)压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最(zuì)强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明(míng)显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度承压(yā)。随(suí)着美联(lián)储加(jiā)息会议的临近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财(cái)报(bào)和(hé)股价表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)本(běn)月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美(měi)联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息(xī)仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需(xū)求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董(dǒng)超也(yě)表示(shì)，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将(jiāng)越来(lái)越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于(yú)油价(jià)的(de)稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维持(chí)区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下，预(yù)计今(jīn)年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处在(zài)宏观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续(xù)大(dà)区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随(suí)着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫(liú)需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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