美国历史(shǐ)上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财(cái)长耶伦就美国债务违约发出警告(gào)，如果国会无法解(jiě)决债务上(shàng)限问(wèn)题，美国(guó)可(kě)能最(zuì)早在6月1日(rì)发(fā)生(shēng)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。

　　美国最早(zǎo)将(jiāng)于6月1日出现债务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月1日警(jǐng)告称(chēng)，如果国会无(wú)法解决债(zhài)务上限问题，美国可能最早于(yú)6月1日出(chū)现债务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的(de)首次债务(wù)违约(yuē)。耶伦敦(dūn)促国会“尽快采取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和(hé)两党的国会参众两院领导人(rén)，告知联(lián)邦政府(fǔ)举(jǔ)债(zhài)额度比预期(qī)消耗更(gèng)快，国会应尽早采取行动，维(wéi)护美(měi)国“信(xìn)用”和各方对(duì)美国(guó)的(de)“信(xìn)心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议员处(chù)理债(zhài)务上限的(de)重(zhòng)要性。“我们从过去(qù)的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局中了(le)解到，等到最后一刻才暂停或提(tí)高(gāo)债(zhài漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里)务上(shàng)限可能(néng)会对企业和消费者信心造成严重损害，加重纳(nà)税人的短期借(jiè)贷(dài)成本，并对美(měi)国的信用评(píng)级产生负面影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信(xìn)中(zhōng)表示，之所以在一个月之后财政(zhèng)部就可能耗尽现金，其中重要的一个原因(yīn)是(shì)最(zuì)近税收收(shōu)入放缓。她表示，财政部(bù)正(zhèng)在暂(zàn)停发行州(zhōu)和地方政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预算办公(gōng)室预测，非(fēi)常措施可能会(huì)在7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预(yù)期存在不确(què)定性。

　　5月1日，美国会预算(suàn)办公室发布(bù)的最新报告显示，美国在6月(yuè)初耗尽资(zī)金的风险(xiǎn)较之(zhī)前(qián)更(gèng)高。该(gāi)机(jī)构主任菲利普·斯瓦格(gé)尔说：“由于(yú)截至4月底(dǐ)的(de)税收收入低于国会预算办(bàn)公室2月份(fèn)的预(yù)期，我(wǒ)们现在估计，财政部在6月(yuè)初用(yòng)尽(jǐn)资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时(shí)候的一份报(bào)告中，国会预算办公(gōng)室预测(cè)，非常(cháng)措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在(zài)不(bù)确定(dìng)性。

　　据美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登已邀(yāo)请美国国会的四(sì)位领(lǐng漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里)导人于5月9日在白宫就(jiù)债务上(shàng)限问题(tí)举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦(lún)警(jǐng)告：将引发“经济灾(zāi)难(nán)”

　　据路透社(shè)报道，美国财政部长耶伦日前曾(céng)警告称，如果美国国会(huì)未能(néng)提高政府的债务上限，由此(cǐ)产(chǎn)生(shēng)违约，将引发一场“经(jīng)济灾(zāi)难”，并在未来几年推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶(yé)伦在一场(chǎng)企业高管活(huó)动中发(fā)表讲话说，美国债(zhài)务违约将导致失业，同时使(shǐ)得家庭(tíng)在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信用卡(kǎ)上的(de)支(zhī)出增(zēng)加(jiā)。

　　耶(yé)伦(lún)表示，，债务(wù)违约将导致失业率上(shàng)升，同时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡(kǎ)上的(de)支(zhī)出增(zēng)加(jiā)。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款(kuǎn)上限是国会(huì)的(de)“基本责任”。她警告说，如果(guǒ)债务违约(yuē)将(jiāng)引发一场经(jīng)济和金(jīn)融灾难，“违(wéi)约(yuē)将(jiāng)提高永续借(jiè)款的成本。极(jí)大增加未来(lái)的投(tóu)资成本。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国企业将面临不断恶化的信贷市场，政(zhèng)府可(kě)能无法向依赖社(shè)会保障的相(xiāng)关家庭(tíng)和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和(hé)白宫之间围绕债务上限的(de)对峙“有可能(néng)威胁我(wǒ)们(men)在过去两年所(suǒ)取得的所有(yǒu)进展”。

　　美(měi)国众议院通过债务上限法案(àn)

　　白(bái)宫：拜登将否(fǒu)决

　　美国民主共(gòng)和(hé)两党围(wéi)绕债务上限的党争不断加剧(jù)，引发(fā)全球(qiú)对于美(měi)债违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国会为联邦政府设定(dìng)的(de)为履行已(yǐ)产(chǎn)生的支(zhī)付(fù)义(yì)漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里务而举债的最高额度(dù)，触及这条(tiáo)“红线”意味着美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽。

　　不过(guò)随后白宫(gōng)发布(bù)声明称(chēng)，美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没(méi)有任何要(yào)求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国会山报(bào)》报道，美(měi)国(guó)参议院(yuàn)多数(shù)党领袖舒默(mò)驳(bó)斥了共和党的债务上(shàng)限法案(àn)，称其为(wèi)“美国(guó)违约法案”。白宫(gōng)称该法案是“为获取极端让步而进行的鲁莽(mǎng)尝试(shì)”，并表示如果该法案到达拜登(dēng)的办(bàn)公桌，他(tā)将予以否决。

　　美(měi)国国(guó)债违约风险逼近(jìn)

　　由于美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的(de)法案谈判(pàn)陷入僵局，再次提升市(shì)场担忧。美银的(de)美(měi)国(guó)利率策略师认(rèn)为(wèi)，自上周(zhōu)以来，美国(guó)利率反弹，美债收益(yì)率(lǜ)曲线牛(niú)市趋陡，造(zào)成这(zhè)样状况(kuàng)的催化剂是对美(měi)国银行体系的担忧再度抬头。市场定价美联储下周最后一次加息，这与(yǔ)我行的(de)美国经济(jì)团队的预期一致。进一(yī)步(bù)加(jiā)息是有可能(néng)的，但考虑到(dào)银行体系的漏洞，加息(xī)面临着更大的障碍。预计(jì)美国债务上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月(yuè)1日(rì)，美债“Xday”在(zài)6月(yuè)第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美国债务上限问题(tí)最早(zǎo)将在(zài)下个月显(xiǎn)现(xiàn)出来。该行认为，美国(guó)国债出现技术性违约的风(fēng)险“不小(xiǎo)”。摩根大通(tōng)在报告中表(biǎo)示，预计有关(guān)美国债务上(shàng)限和联邦拨(bō)款法案的辩论都将“危(wēi)险地逼近”最后期限(xiàn)。该行的美国(guó)利率策略团队(duì)预计，美国财政部可能(néng)在(zài)8月中旬之前(qián)耗尽可用资(zī)源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提高美国债(zhài)务上限对未来的僵局没有帮助；在共和党和(hé)民(mín)主党领导人(rén)提出(chū)最新财(cái)政提(tí)案后，解(jiě)决美国(guó)债务(wù)上限僵局的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也(yě)警告称(chēng)，美(měi)国触及关键的债务上限最后期限的时间可能会早(zǎo)于市场普遍预期。高盛首席(xí)经济学家兼全(quán)球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数据透露的(de)信息有(yǒu)限，但是4月份(fèn)迄今(jīn)为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到(dào)美国债务上限的可(kě)能(néng)性大幅增加了。

　　中(zhōng)信证券研究表示，美国已(yǐ)在今年1月(yuè)触及(jí)债(zhài)务上限，财政部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉之(zhī)急。近日市场对(duì)美国债(zhài)务上(shàng)限问题的担(dān)忧(yōu)情绪再(zài)次升温，这(zhè)主要是由税收(shōu)同(tóng)比减少(shǎo)与国会(huì)两(liǎng)党僵持这两个因(yīn)素催(cuī)化。尽(jǐn)管如此，从立法流程(chéng)、党派意向、后备方案等(děng)三个角度看，我们(men)认为美(měi)债在今(jīn)年(nián)6月违约的风险(xiǎn)仍(réng)然较(jiào)小(xiǎo)。债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题可能(néng)导(dǎo)致货币市场与(yǔ)债券市场加大(dà)波动，但总体而(ér)言预计其直接影响(xiǎng)有限。

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