美国债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险比(bǐ)以往任何时候都(dōu)要大(dà)，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球市场(chǎng)推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下(xià)的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人(rén)来(lái)说，贵金属仍(réng)是迄今为止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的(de)金融专业人士(shì)表(biǎo)示，如果美(měi)国政(zhèng)府未(wèi)能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国(guó)债(zhài)务违约情(qíng)况下，第二大受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债。这(zhè)毫(háo)无疑(yí)问有点讽(fěng)刺(cì)——因为这正是美国政府可(kě)能(néng)拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在上(shàng)一(yī)次最为(wèi)令(lìng)人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国(guó)最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级，美(měi)国长期(qī)国债也(yě)依然(rán)出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元(yuán)。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的是(shì)比(bǐ)特(tè)币——被一些投资者视(shì)为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和(hé)散户投资者(zhě)在(zài)美国债(zhài)务违约下的投资选择分(fēn)布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在(zài)大(dà)限前得不到(dào)解(jiě)决，可能(néng)会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首(shǒu)席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能(néng)是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上(shàng)限危机(jī)风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经(jīng)历的最严重的债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升(shēng)至了远超之前几次债限(xiàn)危(wēi)机时的(de)水平，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实际违约的可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味着他们(men)有可能(néng)无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好(hǎo)——先是受(shòu)到中国(guó)买家不(bù)断增长的需(xū)求的提振，然后是(shì)银行业(yè)危(wēi)机和(hé)美(měi)国(guó)债务违约(yuē)引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低(dī)于本月(yuè)早些(xiē)时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都(dōu)认为(wèi)，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而(ér)，对于(yú)如果美国政府真不拘于时句式类型，不拘于时句式还原的(de)跌落债务悬(xuán)崖会发生(shēng)什(shén)么，专业(yè)人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软。基(jī)准美国国债收益(yì)率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国(guó)库(kù)券被(bèi)认(rèn)为最有可(kě)能被延期支付，这加(jiā)剧了国(guó)库券收益(yì)率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的国(guó)库券，因为这批票(piào)据最为接近美国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发(不拘于时句式类型，不拘于时句式还原fā)的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够继(jì)续(xù)“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也(yě)表明了一定(dìng)程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局(jú)中(zhōng)，美(měi)国长期(qī)国债(zhài)购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益(yì)率推至了(le)当时的创纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预(yù)测(cè)，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明(míng)证券(quàn)利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确实看到(dào)短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带(dài)来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已(yǐ不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府违(wéi)约，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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