在(zài)锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在(zài)交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁(cái)、中(zhōng)国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一(yī)季度(dù)观察来看，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计(jì)会(huì)维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水平保(bǎo)持了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目(mù)前库存多(duō)集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材(cái)料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗，在去库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年(nián)6月(yuè)开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地(dì)化(huà)运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动(dòng)力(lì)电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于(yú)招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品供不应求(qiú)折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗。

　　从(cóng)国(guó)轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露的年(nián)报(bào)数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是(shì)一(yī)个(gè)需求量大于(yú)供应量的(de)领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下(xià)游招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是(shì)在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的(de)客户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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