总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技创新投资(zī)带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年新体系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上(shàng)交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。<香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年/p>

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进科(kē)创板和股票期(qī)权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施(shī)了投(tóu)资者适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目(mù)前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表示，目(mù)前我国(guó)已(yǐ)经推出(chū)了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层(céng)面的(de)配套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上(shàng)述(shù)作用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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