踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市(shì)值相比，公司的(de)基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六(liù)零发(fā)布2022年财(cái)报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公(gōng)司下周一股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念(niàn)显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了也(yě)就是股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝(pù)光了其(qí)重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截至报(bào)告期(qī)末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三(sān)个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的(de)互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有(yǒu)化(huà)退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着(zhe)非(fēi)经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系(xì)营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六(liù)零年报(bào)和一(yī)季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下(xià)周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，随着(zhe)今年以(yǐ)来熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了股价的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却(què)在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京中发(fā)助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额(é)也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告(gào)披露(lù)的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具体来看(kàn)，三六零全(quán)资子(zi)公司三(sān)六零私(sī)募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资(zī)额为(wèi)10亿(yì)元。据(jù)此估(gū)算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步(bù)下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的(de)账面值出现(xiàn)较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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