总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在中国(guó)证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多(duō)元化(huà)的(de)交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新(xīn不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思)区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的(de)“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商(shāng)制度(dù)功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期(不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了(le)投资(zī)者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的(de)风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会(huì)的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了(le)不同类型的期(qī)权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科(kē)创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于(yú)投资者做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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