5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证(zhèng)股份发布(bù)的一(yī)则公(gōng)告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购(gòu)买上(shàng)海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开市起开始停(tíng)牌(pái)，预计停牌时间(jiān)不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华财(cái)经(jīng)与国内139家期(qī)货公司合(hé)作(zuò)，占国(guó)内期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端交易软件的(de)月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动(dòng)端(duān)随身行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)审查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次递(dì)交招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首(shǒu)次公(gōng)开(kāi)发行股(gǔ)票并在(zài)创业板上(shàng)市的审(shěn)核。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步(bù)确定的交易对方(fāng)包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大(dà)连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少）（下称大连经一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一(yī)）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相(xiāng)关(guān)规(guī)定(dìng)，本次(cì)交易前，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)与公司不存在关(guān)联关系。本(běn)次交(jiāo)易完(wán)成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计(jì)将构(gòu)成关(guān)联交易。本次交易(yì)前，公司(sī)无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一大股东(dōng)不会发生变化，且不存在(zài)实际支配公司股份表决权(quán)超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守(shǒu)哲对(duì)文华财经的直接(jiē)持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持(chí)股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客户(hù)提供全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合(hé)作(zuò)开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在内(nèi)的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业(yè)务软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机(jī)构(gòu)软件(jiàn)收入基本持平。报(bào)告期内，数字(zì)经济业务因验(yàn)收的大型(xíng)政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅大(dà)于收(shōu)入(rù)增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公(gōng)司确认投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，报(bào)告期内，公司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金(jīn)融行业(yè)业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认(rèn)为(wèi)，公司(sī)金融行(xíng)业的(de)增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券市场行业占有率基础稳定(dìng)，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一(yī)代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个核(hé)心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务(wù)。金证股份(fèn)解释称，非金(jīn)融行(xíng)业的收入(rù)下降，主要由于公(gōng)司在数(shù)字经济业务上(shàng)，不同程度受(shòu)到(dào)需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其(qí)中，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年(nián)下(xià)降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和(hé)盈利能(néng)力来看(kàn)，金证(zhèng)股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无(wú)疑是一(yī)块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为，如(rú)果本(běn)次交易(yì)得以顺利实施，对(duì)于金(jīn)证股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利(lì)能力将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于文华(huá)财经而(ér)言，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的(de)交易细(xì)节，例如交(jiāo)易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易(yì)对方就本次(cì)交(jiāo)易签(qiān)署了《意向协议(yì)书》，公司(sī)拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金的方式(shì)购买(mǎi)其周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方(fāng)关于本次交易的(de)初步(bù)合作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易中(zhōng)的具体权利(lì)义务以及(jí)各项安排以交易(yì)各方最终签(qiān)署的(de)正式交易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进(jìn)行了风险提示：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍(réng)处于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交易尚(shàng)需(xū)履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的(de)下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步(bù)入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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