近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施(shī)罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现，全(quán)球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售的黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅所有电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全(quán)球电(diàn)动(dòng)车基础(chǔ)设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均(jūn)一(yī)个公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福(fú)特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围(wéi)内(nèi)继续(xù)占据市场份(fèn)额(é)——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向资(zī)金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多(duō)的(de)其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的(de)个(gè)股包括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不(bù)能(néng)保(bǎo)持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能(néng)维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联(lián)网或(huò)者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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