近(jìn)日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目(mù)前，作(zuò)为(wèi)时下热门(mén)主线的中特估(gū)行情持续发(fā)酵，市场也(yě)预期此次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面(miàn)和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复(fù)盘(pán)今(jīn)年(nián)以来行情，中(zhōng)特(tè)估(gū)行(xíng)情带动央国企上(shàng)市(shì)公司(sī)价值(zhí)重估(gū)，同时(shí)，其(qí)也催化多个相关板(bǎn)块和(hé)个(gè)股迎来上涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘(pán)，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个(gè)股平(píng)均涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅(柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来(lái)看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通(tōng)信(xìn)、家(jiā)用电器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅(fú)相(xiāng)对居前(qián)，而基础(chǔ)化(huà)工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工(gōng)制(zhì)造、美(měi)容护理板(bǎn)块个股(gǔ)则(zé)表现不(bù)佳(jiā)。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌幅居(jū)前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气低估(gū)方向(xiàng)

　　随(suí)着中特(tè)估(gū)行情发酵月余，部分高位人气股近期(qī)也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海(hǎi)电影、新(xīn)华(huá)文轩(xuān)、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也一(yī)别(bié)此(cǐ)前(qián)连续6日加仓而(ér)减持，不(bù)过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中(zhōng)国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的“中特估(gū)”概念(niàn)引发(fā)的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高(gāo)的(de)赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的深(shēn)度(dù)价值挖掘(jué)方面仍(réng)有较大(dà)增长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来(lái)的投(tóu)资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产注入上市平台或重(zhòng)组预(yù)期的板块和标(biāo)的，如军(jūn柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢)工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前(qián)基本面(miàn)较(jiào)弱(ruò)，但(dàn)因行业景气、周期上行等(děng)原因，近期(qī)有所改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益(yì)业务预期(qī)与估(gū)值逻辑变(biàn)化，催(cuī)生重估行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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