金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者对日本股票(piào)需(xū)求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股票(piào)比在美国以紫菜是不是海鲜外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日(rì)经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持(chí)股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计(jì)净利(lì)润在短(duǎn)短(duǎn)2年(nián)时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重(zhòng)仓的(de)美国苹果和美国(guó)可口可乐(lè)股(gǔ)票的(de)上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世(shì)界舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没(méi)有完(wán)全失去竞(jìng)争优(yōu)势(shì)，与此(cǐ)同时，在(zài)国际格局大变(biàn)化(huà)的背(bèi)景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会(huì)发现日(rì)本的设备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而(ér)成为了(le)“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的(de)发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业紫菜是不是海鲜公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其(qí)是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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