金融(róng)界5月(yuè)18日(rì)消息(xī) “农化巨头”先正(zhèng)达的(de)A股上市之路可(kě)谓是一波三折，犹如(rú)坐过(guò)山(shān)车一般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之(zhī)际被取消上会后，先正(zhèng)达的上市之(zhī)路再添一段新的(de)历程。先(xiān)正达将作(zuò)别(bié)科创(chuàng)板(bǎn)，将(jiāng)目(mù)光转向沪市主(zhǔ)板。

　　据上交所网站显示，上交所日(rì)前(qián)做出(chū)决定(dìng)终止对先正达集团股(gǔ)份(fèn)有限公司首次公开发行股票(piào)并在科创板上市，先正达集科创板IPO审核状态变(biàn)更为“终止”。

　　就在市场错愕不(bù)已，唏嘘感叹(tàn)之(zhī)际。上交所发布(bù)答记者问对先正达是上(shàng)市予以了cos180°是多少，cos180度等于多少回应。上交所相关负责人表示，已收到先正达集团提交的撤回在科(kē)创板(bǎn)首(shǒu)发(fā)上市的(de)申请，并已按照规(guī)则完(wán)成相关(guān)流(liú)程(chéng)。

　　上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人在(zài)回(huí)应中透(tòu)露(lù)，先正达集团表示将(jiāng)转申报沪(hù)市主板，对此，上交所尊重(zhòng)企业(yè)对上市板块的自主选择，支持大型(xíng)农业(yè)科技企业上市，推进(jìn)相关工(gōng)作平稳有(yǒu)序进(jìn)行。

　　不过，上交所对(duì)于(yú)为何(hé)科(kē)创(chuàng)板向先(xiān)正达关闭上市大门，并(bcos180°是多少，cos180度等于多少ìng)未做出(chū)明确(què)解释，至于外界关心的“农化(huà)巨头”先正达(dá)属性(xìng)与(yǔ)科创板定位是否(fǒu)一致(zhì)问题，也未作明确(què)答复。

　　只(zhǐ)是(shì)时间证明，出于市场(chǎng)稳定考虑并不是科(kē)创板将(jiāng)先正达(dá)拒之门(mén)外的原因。

　　3月28日，先正达突然被取消(xiāo)上会。对于审议会议取消原因，市(shì)场人士分析不排除是出于市场稳定考虑(lǜ)，“目前(qián)国际国内形势复杂，又正处于全面实行注册制改革关键期，主板首批注册企业正(zhèng)在发(fā)行、缴款(kuǎn)过程中。先(xiān)正达集团(tuán)自(zì)身规模和募集资金量较大，市场(chǎng)关(guān)注度也比较高。”

　　农化(huà)巨(jù)头先(xiān)正(zhèng)达集团

　　先正(zhèng)达集(jí)团(tuán)成立于(yú)2020年，由中国中化集团与中国(guó)化工集团旗下农化板块业务整合而成，主要(yào)由(yóu)瑞(ruì)士先正达(dá)、安道(dào)麦及中化集团(tuán)农业业务(wù)组成，直(zhí)到2022年才运行满(mǎn)三年。

　　先正达集团控股股东为农化公司(sī)，农化(huà)公司由中(zhōng)国中化(huà)通过其全资(zī)子公(gōng)司中国(guó)化工间接(jiē)全资持有，实(shí)际(jì)控(kòng)制人系(xì)国务院国资委。集团旗下现分四个业务单元：总部位(wèi)于瑞士(shì)巴塞尔的先正达植保、总部位(wèi)于(yú)美国(guó)芝加哥的(de)先正达种子(zi)、总部位(wèi)于以色列的安(ān)道麦以及先(xiān)正达集团(tuán)中国。业务主要分(fēn)布在北美洲、拉丁(dīng)美洲、欧洲非洲及中东(dōng)地区、中国及除中国以(yǐ)外的(de)亚(yà)太地区。

　　先正达集团主营业务涵盖植物保护、种子、作物营养(yǎng)产(chǎn)品的研发、生(shēng)产(chǎn)与销售(shòu)，并(bìng)从事现代农(nóng)业服务。招股书称，2021年先(xiān)正达集团在全球植(zhí)保行(xíng)业排名第(dì)一、种(zhǒng)子行业排名第三；在中国植保行(xíng)业排名第(dì)一(yī)、种(zhǒng)子(zi)行业排名第(dì)一、作物营养(yǎng)行业排名第(dì)一。2019年至(zhì)2022年，先正达分(fēn)别(bié)实现(xiàn)营(yíng)业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母(mǔ)净利润分(fēn)别为45.39亿(yì)元、42.84亿元与78.64亿元(yuán)。2022年底，先(xiān)正达集团(tuán)资产总(zǒng)额为5731.02亿元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正达自身(shēn)质地也(yě)有忧虑之处

　　虽然(rán)先正达背景(jǐng)雄厚，但是先正达自身质地(dì)也有让(ràng)人忧虑之处。

　　先正达的上会稿显(xiǎn)示(shì)其商誉(yù)账面(miàn)价值惊人(rén)。2020年(nián)末、2021年末和2022年末(mò)，公司(sī)商(shāng)誉(yù)账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿元，与此同时公司归属于母公司股东权益合计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣(kòu)除商誉后的归属于母公司(sī)股东(dōng)权(quán)益合计的金额仅为(wèi)235.14亿元、229.67亿(yì)元和358.38亿元。

　　上(shàng)交所在问(wèn)询函中要求先正达就可能面临的商誉(yù)减值风(fēng)险(xiǎn)对公司财(cái)务状(zhuàng)况的进一(yī)步影响进行风险提示(shì)。

　　对此，先正达(dá)回复称，尽管报告期(qī)内(nèi)公司未对商(shāng)誉计提(tí)减值，但(dàn)如果被(bèi)收购(gòu)公司未(wèi)来运营状(zhuàng)况(kuàng)未能达到预期(qī)，公司可能面临商誉减(jiǎn)值的风险，建议(yì)投资者充(chōng)分(fēn)关注商誉减值的(de)风(fēng)险。

　　先正达之前计划募资(zī)650亿元

　　先(xiān)正(zhèng)达在被(bèi)科创板终止(zhǐ)前，是(shì)科创板现存排队企业中最为“老(lǎo)资格”的企业(yè)。先正达集团于2021年6月宣布拟申请科创(chuàng)板上(shàng)市。当(dāng)年9月，因(yīn)发行上市申请文件中记(jì)载的财务资料已过有效期(qī)，需要补充提交，上交(jiāo)所中止其(qí)发行上市审核；随(suí)后的10月，上交所恢复其发行上市审核。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，先正达之前计划(huà)募资650亿元，若能成(chéng)功上市，将(jiāng)是(shì)近13年A股最大IPO，排(pái)进A股市场(chǎng)前(qián)四。前(qián)三(sān)名分(fēn)别是，农业(yè)银行(xíng)募资685.29亿元，中国石(shí)油668亿(yì)元，中(zhōng)国神华(huá)665.82亿元(yuán)。

　　对(duì)于如(rú)此规模的募资规模，先正达表(biǎo)示(shì)，130亿(yì)元将用于尖端农业(yè)科技研(yán)发的费用和(hé)储(chǔ)备，39亿元(yuán)用于生产资产的(de)扩展、升级和维护以及其(qí)他资本(běn)支出，78亿元用于扩展现代(dài)农业(yè)技术(shù)服务平台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿元用于偿还集团的长期债务。

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