金融(róng)界(jiè)5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一(yī)假期(qī)之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的(d项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求e)是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末(mò)日(rì)疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力(lì)合约项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势(shì)。

　　真(zhēn)的(de)注意(yì)的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决定(dìng)了白糖(táng)周(zhōu)期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入(rù)高(gāo)潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖价(jià)格(gé)已经创下(xià)2018年以来的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖供(gōng)给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期(qī)截(jié)至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜(cài)糖厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除(chú)云南(nán)地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产(chǎn)量延续(xù)下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供(gōng)需缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢(màn)且有限(xiàn)，我国食糖产量整(zhěng)体保持(chí)平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食(shí)糖消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需(xū)情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求国粮食(shí)及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的(de)世界报价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主要生产国(guó)和(hé)地区(qū)包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约占(zhàn)全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸(mào)易(yì)量占(zhàn)全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机(jī)，加(jiā)上政府实(shí)施的出口限制，世(shì)界(jiè)各地的(de)糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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