钠(nà)电池(chí)产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是(shì)真(zhēn)跨界还(hái)是奢望，飙(biāo)涨后又腰(yāo)斩的股(gǔ)价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的(de)最大议题莫过于跨界(jiè)钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又令人遐(xiá)想(xiǎng)的题(tí)材搭配公司(sī)释放钠电池项目(mù)进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技(jì)股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利(lì)好消(xiāo)息(xī)”催(cuī)涨股价(jià)的套路完全(quán)失(shī)灵，股价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科(kē)技也只(zhǐ)收获了短(duǎn)暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过山(shān)车式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的是(shì)市场(chǎng)对(duì)传艺科技高(gāo)调跨界(jiè)钠电(diàn)赛道(dào)故事的怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨(kuà)界到现(xiàn)在，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技(jì)如(rú)何撬(qiào)动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海口的产能又(yòu)该(gāi)如(rú)何消化？过(guò)往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期(qī)天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱(ruò)、钠(nà)电池能(néng)量(liàng)密度(dù)较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技(jì)术完成突破以及(jí)锂价不断(duàn)飙(biāo)升，钠电才(cái)作为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德(dé)时代推出第一代钠离子(zi)电池(chí)，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时(shí)的公(gōng)告显示，公司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江(jiāng)苏智纬(wěi)电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义(yì)合作(zuò)设立控股孙(sūn)公(gōng)司江苏传艺钠(nà)电(diàn)科(kē)技(jì)有限公司（公(gōng)司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传(chuán)艺科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日(rì)盘后公司(sī)迫不(bù)及待(dài)召(zhào)开电话会议，向合计64名分析师和个人(rén)投资(zī)者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目(mù)中试线(xiàn)2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布(bù)跨界(jiè)后一口气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催(cuī)涨股价的前(qián)车在前(qián)，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进(jìn)展，而公司股价(jià)也往往在公告披露后(hòu)录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价(jià)一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股左右的温吞股价(jià)，不到(dào)半年(nián)的时间已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难(nán)掀大风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已(yǐ)经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话(huà)会并在《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中对外(wài)发布(bù)钠电(diàn)池业(yè)务未来规划、技(jì)术水平等(děng)涉及公司经营的(de)重大信(xìn)息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券(quàn)交(jiāo)易所关(guān)注函回复的公告》补充披露相关(guān)事项，传艺科技(jì)及公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时任(rèn)董(dǒng)秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过(guò)山车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归根结底还是其资金有限与钠(nà)电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易(yì)所回复(fù)函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地(dì)购置及(jí)厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的(de)装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺科技规划(huà)的钠电产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩(mǔ)土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万(wàn)吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月(yuè)底有望批(pī)量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但现实是，传(chuán)艺科(kē)技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平(píng)显然难以撬(qiào)动动辄几(jǐ)十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设(shè)备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类设备及通(tōng)讯用板、消费电(diàn)子、计算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步(bù)，逐年(nián)递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未(wèi)同步，上市当年公司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就(jiù)已经达到(dào)了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上(shàng)的(de)资金也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公(gōng)司经营活(huó)动(dòng)产生的现(xiàn)金(jīn)流(liú)量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末(mò)，公司货(huò)币资金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期(qī)借款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那(nà)两年半(bàn)内(nèi)要拿出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资(zī)金来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离(lí)子电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电项(xiàng)目时自有(yǒu)资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准(zhǔn)备(bèi)靠银(yín)行贷(dài)款解决(jué)。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业(yè)银行等组成的联(lián)合银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠(nà)电池项(xiàng)目。根据最新的(de)调研记(jì)录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常(cháng)的(de)审批(pī)流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象(xiàng)发行(xíng)股票预案(àn)》，拟募资(zī)不超过30亿元(yuán)，其(qí)中的24亿元拟投(tóu)入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思投资额为27.47亿元，除了(le)定增的(de)24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项(xiàng)目。

　　简单(dān)加总(zǒng)便知(zhī)，家(jiā)底不(bù)厚(hòu)，传艺(yì)科技10GWh钠电项目(mù)只能依(yī)赖融(róng)资。至于上述邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公司求(qiú)证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项目计划到(dào)2024年末全(quán)部(bù)竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在(zài)近日的演讲中所言照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前基(jī)础上(shàng)翻(fān)十(shí)几倍。但近(jìn)来腰斩的股价(jià)显示，市场(chǎng)对这个故(gù)事并不(bù)再买账，除了资金实(shí)力有限公(gōng)司(sī)外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的(de)2023年(nián)，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品(pǐn)、量产并大(dà)建产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛(sài)道(dào)已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数和(hé)性能来看(kàn)，传艺钠(nà)电的钠电池与巨(jù)头们(men)不相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套(tào)雅迪(dí)极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在(zài)前(qián)面，率先(xiān)在两轮电(diàn)动(dòng)车和低速(sù)电动车(chē)领域实现装车应用。而传艺(yì)科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新(xīn)能(néng)源、德博新能(néng)源签订项目(mù)合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者(zhě)问及客户(hù)情况时，公司都以“目前订(dìng)单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车及电动工具等多(duō)个(gè)领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与多名客(kè)户签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动(dòng)车品牌开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名称和(hé)订(dìng)单金额，一直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落(luò)地(dì)正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上(shàng)海钢联新(xīn)能源事(shì)业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到(dào)2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预测(cè)，今年(nián)钠电(diàn)池落地产(chǎn)能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能(néng)利用率，钠电(diàn)池(chí)落地的(de)产能中(zhōng)可(kě)以实(shí)现装(zhuāng)机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市(shì)场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电池(chí)不到(dào)5％，后面成本(běn)降(jiàng)下(xià)来才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到(dào)多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自(zì)信，其在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司(sī)实际出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠(nà)电(diàn)池市场的绝大(dà)部(bù)分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是(shì)，沉(chén)寂多年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠(nà)电池商(shāng)业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到对锂电(diàn)池的平衡(héng)作用，平(píng)衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资源的供(gōng)应(yīng)安(ān)全，不太可能成为(wèi)主流。锂(lǐ)价(jià)一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他(tā)也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因(yīn)为它(tā)是锂离子电池(chí)的一个(gè)有益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前三元钠(nà)电量产(chǎn)的生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子(zi)电池性能比较接(jiē)近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近三(sān)元523电(diàn)池。目(mù)前电碳(tàn)价(jià)格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经(jīng)和(hé)钠电(diàn)池成本基本相当；而(ér)由于锂原(yuán)料(liào)价格大幅下降，目(mù)前铁锂和(hé)锰酸锂等电池(chí)成本(běn)已经优(yōu)于(yú)钠电池。今(jīn)年碳酸(suān)锂价格(gé)在(zài)20万(wàn)以下(xià)时(shí)，锂电池对钠电(diàn)池(chí)有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市(shì)场普遍(biàn)认(rèn)为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材(cái)料价(jià)格可降至(zhì)5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价(jià)可能(néng)，但只要碳酸(suān)锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本(běn)优势就依(yī)然存(cún)在(zài)，并(bìng)且随着技术不断发(fā)展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的降本(běn)空间有望进一步(bù)打开，该(gāi)成本临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产(chǎn)业(yè)规模化完成后，能和(hé)锂离子(zi)电池的(de)成本拉开差距(jù)，接近铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但能量密度(dù)的(de)限制，使得(dé)碳酸锂(lǐ)价格(gé)在15万以(yǐ)上时，成熟后(hòu)的钠(nà)离(lí)子电池有一(yī)定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动(dòng)力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，包括传(chuán)艺科技(jì)在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随着锂价(jià)持续下降，钠电池利(lì)润率(lǜ)下(xià)降或也是必然(rán)的(de)。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月9日的(de)调研记录中曾(céng)表示，公司(sī)钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根(gēn)据碳(tàn)酸锂(lǐ)的(de)价格(gé)，一般(bān)给到客户的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过(guò)往项(xiàng)目(mù)频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电(diàn)领域雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传(chuán)艺科技(jì)在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票(piào)”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路(lù)板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目的实施地点(diǎn)从(cóng)一厂(chǎng)搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实(shí)施地点变更为(wèi)重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区核心区高阳路(lù)30号(hào)，实施主体(tǐ)则从传艺科技变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再(zài)生变(biàn)。公司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资(zī)金全部投(tóu)入轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目(mù)的(de)建设，并将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技(jì)再(zài)融资，定增募资6亿元(yuán)，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用于年(nián)产18万(wàn)平(píng)方米(mǐ)中高(gāo)端印制电路(lù)板建设(shè)项目。但次年(nián)6月，公司(sī)将该项(xiàng)目中的(de)SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路33号改建至(zhì)江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路49号的(de)闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科(kē)技(jì)再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩余募资(zī)（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是(shì)原(yuán)有(yǒu)的投(tóu)入打水飘(piāo)、投资效率低下(xià)以及建成项目实际(jì)效益与预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据定增方案，年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印制电路(lù)板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相(xiāng)去甚(shèn)远。

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