财联社4月29日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）“一口牙县城一套房”、“一口牙一辆宝马车”……这(zhè)些生活中经(jīng)常听到的(de)玩笑话，透露(lù)出“种牙(yá)贵(guì)”让(ràng)人望而却步的(de)无奈现实。近(jìn)日，北京、河(hé)北、浙江、四川等多(duō)地医保(bǎo)部门发布公告(gào)，于4月20日落实口腔种植医(yī)疗(liáo)服务收费(fèi)、种植体集(jí)中(zhōng)带量采购、牙(yá)冠竞价挂网“三位一体”的综(zōng)合治理措施(shī)，单颗(kē)种植牙的(de)价格降低一半左右。网(wǎng)友直呼(hū)：再也不(bù)用(yòng)担(dān)心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床(chuáng)工作中(zhōng)，也看到不少患者延迟了种(zhǒng)牙计划，就在等集(jí)采政(zhèng)策(cè)落地。”中华口腔医学会种植专委会常委(wěi)满(mǎn)毅(yì)告诉南方(fāng)周末(mò)记者(zhě)，“集采后的(de)种植牙将为(wèi)更(gèng)多患(huàn)者(zhě)减轻医(yī)疗(liáo)负担，不(bù)再让患者‘望牙兴叹’”。根据国家(jiā)医保局披露，本次集采汇聚全国近(jìn)1.8万家(jiā)医疗(liáo)机构的需求(qiú)量，达287万(wàn)套(tào)种植体系统，约占国内年(nián)种(zhǒng)植牙(yá)数量（400万颗）的72％，预计每(měi)年可节(jié)约患者费(fèi)用40亿(yì)元左右。随着医(yī)疗服(fú)务(wù)价格相关规定出台，三(sān)级公立医院常规种植牙医疗服务价格为单颗4500元(yuán)。

　　第(dì)四次全国口(kǒu)腔(qiāng)流(liú)行病学调查结(jié)果显示，65岁-74岁(suì)老人当中有86％存在牙缺失(shī)。新京(jīng)报贝壳(ké)财经记(jì)者走(zǒu)访发现，多家(jiā)北京民营连锁口(kǒu)腔(qiāng)机构在4月(yuè)1日即开始了(le)“集采价”的种植牙促销，价格(gé)已低至3000多元(yuán)/颗，并(bìng)表(biǎo)示“降(jiàng)价不降质(zhì)”。此外，规范整(zhěng)合后的山东省口腔种植医疗服务价格项(xiàng)目4月(yuè)1日正式落地实施。当(dāng)天，“随着牙冠、种植体等集采价格落地(dì)执行，种(zhǒng)植牙相关(guān)的咨询量、问诊量、手术量(liàng)都(dōu)大幅增长，其(qí)中手术(shù)数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医院副(fù)院长、副主任(rèn)医(yī)师解建立说。

　　集采的靴子落地，种植牙行业是否会再度站上风口？“预(yù)计(jì)未(wèi)来国(guó)内的种植牙数量，有望从目前每年(nián)400万颗，增长(zhǎng)到每(měi)年(nián)1000万颗以上(shàng)。”专家告诉南(nán)方周末记者，他认为这(zhè)个目标或(huò)许一年后就能实现。而(ér)对于起步较晚的国产种植牙(yá)耗材(cái)厂商(shāng)而言，集采是(shì)压(yā)力也是机会。一位国产种植(zhí)牙企业(yè)代表透露(lù)，尽管国产品牌产品拥有一定的价格(gé)优势，但销(xiāo)售份额占(zhàn)有率尚不足10％，本(běn)次(cì)集采后很(hěn)难快速放量或(huò)实现(xiàn)“国产替代”。但对于临(lín)床应(yīng)用时间短、案例少的国产种(zhǒng)植牙来说，整个(gè)种(zhǒng)植牙市场规模的扩大(dà)，将有助(zhù)于企业积累更多的临(lín)床应用数(shù)据和案(àn)例(lì)，对未来长期的应用和研(yán)发(fā)会有一(yī)定帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入集采(cǎi)带动国内耗材需(xū)求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化(huà)和支(zhī)付能力(lì)提高，近年来种植(zhí)牙需求呈现爆发式增长。根据牙博士招(zhāo)股说明书，2020年国内种植牙市场(chǎng)规(guī)模为431亿元，2015-2020年复合增(zēng)速为22.07％，预计2030年市场规模(mó)将(jiāng)增至1911亿元，2020-2030年复(fù)合增速为16.06％。

　　种植牙产业(yè)链中(zhōng)包括(kuò)上游设备(bèi)和耗材(cái)企业：种植(zhí)类如(rú)华西(xī)口腔科(kē)技中心等；修补类如正海(hǎi)生物、奥精医疗等；设备类如口腔全景(jǐng)机和(hé)锥形束投照计(jì)算机(jī)重组断层影像设备的美亚(yà)光电等；数字软件(jiàn)类如3shape等(děng)，以及他们的上游(yóu)陶瓷比较长的古诗词，比较长的古诗10句块厂商爱尔创(chuàng)（国瓷材料(liào)）等。中(zhōng)游为器(qì)械经销商：松佰(bǎi)牙科(kē)等；下游(yóu)为口腔医疗机(jī)构如通策医疗、拜博口腔等。

　　浙(zhè)商(shāng)证券孙建等人(rén)在3月20日发布的(de)研报中表示(shì)，种(zhǒng)植牙集采降(jiàng)价后，其渗透率有望得到快(kuài)速提升，同(tóng)时加速国产口腔CBCT等检测设备需求释(shì)放。中游(yóu)设(shè)备美亚(yà)光电、朗(lǎng)视仪(yí)器是国产(chǎn)口腔CBCT设备龙(lóng)头。种植牙渗透率提(tí)升(shēng)，民营医院和诊所的设备需(xū)求弹性更大，国(guó)产设备依(yī)托性(xìng)价比优(yōu)势(shì)聚焦(jiāo)民营市场(chǎng)。口腔CBCT上游核心(xīn)零部件上市公司主要为奕瑞(ruì)科技(jì)、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅(máo)”面临一场硬(yìng)仗

　　正(zhèng)所(suǒ)谓“金眼银牙(yá)铜骨头”，在A股(gǔ)市场里，牙(yá)科一直都被投资(zī)者视为坡(pō)长雪厚(hòu)的黄金赛道，关于(yú)牙科的纯(chún)正上市公(gōng)司只有(yǒu)通策医疗这一家。也正是因为(wèi)如此，自通策医疗借壳上市以(yǐ)来，其便一直备受(shòu)资(zī)金的追(zhuī)捧，被投资者(zhě)奉(fèng)为(wèi)“牙茅”。然而，通策医疗最近几年在资本市场走势一路下(xià)行(xíng)，前(qián)年最风(fēng)光(guāng)的时候曾(céng)触顶1300亿元市(shì)值(zhí)，而不到(dào)2年的时间(jiān)内市值蒸发(fā)超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报数据来看，种植业务(wù)位列通策医疗五大业务板块增(zēng)速第一位。对通策医(yī)疗来说，种植牙(yá)业务(wù)是不(bù)可(kě)或缺(quē)的市场。业内(nèi)人士透露(lù)，一旦种植(zhí)牙(yá)耗材(cái)被(bèi)集采，通策医疗的盈利(lì)能力很可能受影响。面对激烈竞争的(de)市场，大(dà)型(xíng)口腔连(lián)锁机构失去了此前集(jí)团采购优势，与(yǔ)公立医院及其他(tā)民营(yíng)口(kǒu)腔机构站在(zài)同一起跑线，大幅降价势在必行，这也将影响(xiǎng)种植牙最终利润率。

　　通策医疗(liáo)面对(duì)的最大的问题是，怎么能把这些增量转化为(wèi)自(zì)己的(de)增量。竞争来自(zì)参(cān)与集采(cǎi)的1.8万家医疗(liáo)机构(gòu)，其中有1.4万家民营医疗机构，占总(zǒng)数的(de)80％。想要(yào)获得足够量的种(zhǒng)植牙，一要有覆盖面足够广的口腔(qiāng)机(jī)构，二得(dé)有足够(gòu)多的医护人(rén)员(yuán)。“种植牙放(fàng)量一直是(shì)其所期待的一件事。”3月23日，通策(cè)医疗(liáo)董秘处的(de)回复直截(jié)了当。2022年通策医疗发(fā)布的(de)财报中提及——医(yī)护(hù)人(rén)才储(chǔ)备，这也是(shì)其这两年最重要的战略布局。

　　通策医疗在调研内(nèi)容纪要中提到，宁口2022年上半年营收增长(zhǎng)3％，净利润(rùn)下降是由于2022年(nián)新增了40名医生储(chǔ)备，增加的(de)人力(lì)成本影(yǐng)响了900万元(yuán)利(lì)润。通(tōng)策(cè)医疗2022年三季(jì)度财报中提到，为“后集采”时代(dài)准(zhǔn)备，让90％以(yǐ)上(shàng)的专家都在支持蒲公英医(yī)院(yuàn)快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，目标(biāo)是让蒲公(gōng)英医(yī)院(yuàn)在最短的时(shí)间成为当地(dì)第(dì)一的口腔医院。值得注(zhù)意的是，通策医疗的重磅项目“蒲公(gōng)英计(jì)划”在2018年提出，被(bèi)公(gōng)司(sī)视为(wèi)“未(wèi)来五(wǔ)年重要的发展计划”。而如(rú)今，目前来(lái)看，该计划仍处(chù)筹备或(huò)培育(yù)期，2022年(nián)上(shàng)半年蒲公英分院贡献(xiàn)收(shōu)入1.71亿元，净利润率仅为(wèi)5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元，新(xīn)增蒲(pú)公英分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗(liáo)董秘(mì)提到，这几年(nián)相关医(yī)生的储(chǔ)备已经足(zú)够了，“（种(zhǒng)植牙）量再增长10倍也(yě)够”。“以价(jià)换量更容易形成规模效(xiào)应。目前种植牙渗透(tòu)率低，随着价格(gé)差异化定价，总量的快速增加仍有(yǒu)望(wàng)形成规(guī)模的较高增(zēng)长。”这是(shì)通策(cè)医疗2022年底在机(jī)构(gòu)调研时的观点(diǎn)。一位长(zhǎng)比较长的古诗词，比较长的古诗10句期关注消费医疗的(de)行业人士分析，通策医疗的主要市场仍在浙(zhè)江，但即使(shǐ)在(zài)浙江，面对接下来(lái)激烈的种植牙市场(chǎng)，也没(méi)有(yǒu)绝(jué)对优势，“确(què)实是(shì)一场硬仗(zhàng)”。

　　“即(jí)使没有集采，未来种植(zhí)牙也会(huì)慢(màn)慢从(cóng)一个高(gāo)毛利业务变成低毛利(lì)业务。因为这一部分对医生的技术要求(qiú)并没有那么高，主要靠的是(shì)设备定位、辅助软(ruǎn)件和三维建模。所有的(de)口腔诊所(suǒ)都(dōu)能做，没有那么深的护城河，所(suǒ)以(yǐ)市场竞(jìng)争会比(bǐ)较激烈。”关注口(kǒu)腔(qiāng)赛道的(de)投(tóu)资人(rén)说。

　　对于中国的民营口腔医(yī)院市场(chǎng)而言，集采(cǎi)消息和盈利曲线下降关系也不(bù)大。“其实在集采消息出来之前，民(mín)营口腔诊所就因为价格战的原因，自己就把价格压下来(lái)了。低于(yú)4500元的种植(zhí)价格，在(zài)业内其实已经比比皆(jiē)是。”口腔诊所从业者如是(shì)说(shuō)到。目前，很多民营口腔(qiāng)诊所面临着巨大的经营压(yā)力，面对高昂(áng)的诊所(suǒ)房租、水电(diàn)以及(jí)人工费用等(děng)，其实利润不(bù)算高。有医疗投资(zī)机(jī)构工作人员曾表示，目前80％的民营连锁口(kǒu)腔(qiāng)机构都处(chù)于(yú)亏损状态。

　　▌天(tiān)价种植牙神话破灭 牙(yá)科诊(zhěn)所或大批退出(chū)

　　有业内人士给予了(le)一个乐观的预测，当集(jí)采降低价(jià)格(gé)后，原本属于改善(shàn)型医疗需求的种植牙，将会成为百(bǎi)姓(xìng)们(men)的(de)基本需求——几十亿颗失牙的(de)市场会打开(kāi)。这几乎(hū)奠定了一个(gè)薄利多销的局面。但这(zhè)并不是在所有牙科诊所都会发生的(de)局面。当耗(hào)材价格下降后，牙医利益会(huì)受到直接冲击。“在大(dà)部分诊(zhěn)所里，医(yī)生收(shōu)入是和耗材挂钩(gōu)的。这和骨科心脏支架集采的影响类(lèi)似，医(yī)生(shēng)的工作量加大不说(shuō)，收入会减少。”业内(nèi)人(rén)士表示最担心的(de)是到底能(néng)不(bù)能以价换量。如果(guǒ)薄(báo)利了，但最终(zhōng)没有多销(xiāo)，经营可能难以为(wèi)继。

　　牙科是医院所有(yǒu)科室中，最适合独(dú)立执业的。即便在改(gǎi)革开放之前，全国各地的个体牙医也(yě)不在少数。国家卫生统计(jì)年鉴显示，2020年全(quán)国民营口腔医院、诊所加起来(lái)有(yǒu)66000多家，提(tí)供的口(kǒu)腔医疗服务占到总(zǒng)量69％左右(yòu)。民营(yíng)口腔医(yī)院或诊所的一大特(tè)点就是(shì)连(lián)锁率特别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊(zhěn)所(suǒ)都是“个体户”。牙(yá)科特别依赖医(yī)生的(de)个人(rén)能力，牙医独立执(zhí)业会(huì)比其(qí)他专科容(róng)易很多。

　　“种植牙的暴利(lì)在上游的厂家，到了终(zhōng)端诊所，利润空间很微薄，还没有(yǒu)算上房租、水电、折旧。”业内人士(shì)认为(wèi)，假如耗材降价，但没有(yǒu)带来(lái)体量的增长，薄(báo)利了之(zhī)后又没(méi)多(duō)销，就形成了一个悖论。当收入不足以(yǐ)支撑过高的运营成本时，一些诊所不得(dé)不关停(tíng)退市(shì)。长远来看，种植牙是整个口腔(qiāng)治疗过程中，应对(duì)牙齿缺失(shī)时最后的办法，更重要的是提高公众对(duì)口腔卫生的关注(zhù)意识。“世界卫(wèi)生组织提出的‘8020’标准，是希(xī)望在80岁的时候每个人(rén)都有20颗以上的好牙齿(chǐ)，而不是20颗种植牙。”业(yè)内(nèi)人(rén)士如是说(shuō)。

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