衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济(jì)分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国(guó)每(měi)年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存(cún)投(tóu)资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投(tóu)资(zī)回落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存(cún)在泄(xiè)密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上(shàng)述发(fā)言人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通(tōng)过(guò)恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的(de)言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时(shí)会(huì)引发股市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同(tóng)他人的(de)私下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(抓蚯蚓真的能赚钱吗dà)跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面是(shì)由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有(yǒu)很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国(guó)债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产面(miàn)临较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美(měi)国银行业风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随(suí)着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联(lián)储加(jiā)息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确定性成(chéng)为(wèi)影响整个金(jīn)融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央(yā抓蚯蚓真的能赚钱吗ng)行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的(de)担忧加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面(miàn)临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能(néng)化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外在(zài)5月美(měi)联(lián)储加息后(hòu)，宏观(guān)面(miàn)的(de)悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入(rù)对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但(dàn)从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也(yě)会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期(qī)管理下(xià)，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油(yóu)和(hé)沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要(yào)还(hái)是受到油价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中东南(nán)亚(yà)公用事业(yè)发电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本(běn)月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市(shì)走势或较(jiào)原(yuán)油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还(hái)是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)。

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