美国银行业危(wēi)机(jī)持(chí)续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出(chū)售，可能(néng)出售所(suǒ)有(yǒu)业务(wù)或部(bù)分业务。该行已经为此聘请多(duō)snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样家顾问。

　　这(zhè)是继西(xī)太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银(yín)行传(chuán)出考虑可能(néng)出售(shòu)的消息(xī)。本(běn)周(zhōu)三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括(kuò)出售在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的(de)潜在(zài)买(mǎi)家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳(tiào)水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合(hé)众银行发布声(shēng)明确认(rèn)了(le)周(zhōu)三的媒体消息，称在和(hé)多位(wèi)潜(qián)在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心(xīn)存款3月(yuè)以来已(yǐ)经增长，在第一共和银(yín)行被(bèi)出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行股价(jià)继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断(duàn)暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于该(gāi)行(xíng)磋商(shāng)出售资产等(děng)战略选(xuǎn)项的(de)媒(méi)体报道“绝对(duì)失实(shí)”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇(jiāo)油的第(dì)一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行指数收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西(xī)部(bù)银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美(měi)国参(cān)议院银行委员(yuán)会就(jiù)近期大型银行倒(dào)闭事件举(jǔ)行(xíng)听证会。会上，银(yín)行(xíng)监管专家表示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原因。美国(guó)商会(huì)副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上(shàng)表示，硅谷银行(xíng)、签名银(yín)行(xíng)和第(dì)一(yī)共和银(yín)行有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密(mì)集型的科技以及生物(wù)医(yī)学初(chū)创企业；第(dì)一共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量(liàng)的(de)数字资产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒(dào)闭(bì)潮归咎(jiù)于行(xíng)政管理不善(shàn)，同(tóng)时他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入(rù)衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国(guó)联邦和州政(zhèng)府官员正在(zài)评估近几天银(yín)行股(gǔ)大幅(fú)波(bō)动(dòng)背后(hòu)存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也(yě)表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美(měi)股地区银行(xíng)股本(běn)周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的(de)数据(jù)，做空(kōng)者仅在(zài)周四(sì)就(jiù)通过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增加和(hé)股市波动已(yǐ)引起官员及监(jiān)管机构越(yuè)来越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示，在(zài)美国(guó)银行体系(xì)动荡之际(jì)，近一半的美国人担心他们在银行或其他(tā)金融(róng)机构账户(hù)上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担(dān)心。这(zhè)些最(zuì)新数据与2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破(pò)产后不久(jiǔ)的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中(zhōng)度担心自己(jǐ)资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为平静(jìng)的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数(shù)据显示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存(cún)款(kuǎn)安(ān)全(quán)的高(gāo)度担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)两处(chù)石油化(huà)工(gōng)厂遭无(wú)人机袭(xí)击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了(le)火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无(wú)人(rén)机撞击(jī)了该(gāi)工厂的(de)在建厂房间连廊，随(suí)后发生(shēng)爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉(lā)斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击(jī)，导致一(yī)储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均没有造(zào)成人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货(huò)币政(zhèng)策会(huì)议，决定将欧(ōu)元区(qū)三大关(guān)键利率均上调25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷(dài)利率和(hé)存款机制利率从本月10日起(qǐ)分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续7次上调(diào)关(guān)键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要(yào)将(jiāng)通胀率降至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一(yī)区(qū)间(jiān)仅略低于2008年(nián)大(dà)衰退前(qián)的利(lì)率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪的(de)影响，原油市场自(zì)身基本(běn)面变(biàn)化(huà)不(bù)大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基(jī)点，市场对(duì)连续(xù)加息对(duì)经济造成(chéng)影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破产银行，造(zào)成美国股市下(xià)滑，原油(yóu)作为大宗(zōng)商品代(dài)表受(shòu)到一定(dìng)snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组(zǔ)组长于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报(bào)记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行(xíng)危机事件有(yǒu)关。另外，美国(guó)债(zhài)务上限问题仍未解决，市(shì)场(chǎng)担(dān)心(xīn)该问题是(shì)另一(yī)个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对(duì)此发布的一份评估(gū)文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不(bù)提(tí)高债务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形(xíng)下(xià)，美国经济都(dōu)将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市(shì)和(hé)商品(pǐn)等风(fēng)险资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美国银(yín)行问(wèn)题再(zài)次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风险在(zài)于当前的(de)宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪是否有(yǒu)可能(néng)演(yǎn)化(huà)成趋势(shì)，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成周度(dù)级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市(shì)场的关注点集中(zhōng)在(zài)宏(hóng)观(guān)情绪(xù)指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步动(dòng)向(xiàng)，侧(cè)重(zhòng)留意避险情绪蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以(yǐ)及(jí)综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升和通胀居高不(bù)下的情况(kuàng)下，美(měi)国(guó)经济难以获得动能。叠加美国(guó)就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场逐渐(jiàn)降温，经济(jì)面临(lín)的风(fēng)险正在(zài)上升。而在此次美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加(jiā)息取决(jué)于(yú)数据。美(měi)联(lián)储将从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探索货(huò)币政策路径，如果6月初之前高利(lì)率带来(lái)的风险事件(jiàn)进(jìn)一步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会(huì)在接下来的议息会议(yì)中暂停(tíng)加息，以(yǐ)及降息(xī)开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油(yóu)盘(pán)面连续(xù)大跌的(de)情况(kuàng)与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱(qū)动上(shàng)也有较(jiào)高的相似(shì)性(xìng)。高健表示，共(gòng)同点是在(zài)银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引(yǐsnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样n)发(fā)盘面(miàn)快速下(xià)跌。不(bù)同点有两个：一是此次(cì)宏观(guān)避险还有一部分债务(wù)上限的(de)加成；二(èr)是当(dāng)前原油基本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬(xún)原油(yóu)盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大(dà)跌有较(jiào)高(gāo)的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是连续(xù)收出长下(xià)影线。因此，近期原油(yóu)盘面(miàn)也要重点留意(yì)是(shì)否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从(cóng)基(jī)本面看，短期原油尚(shàng)不具备持(chí)续(xù)大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅(fú)减少(shǎo)，而美国即将进(jìn)入夏(xià)季用油高峰，市场预期需求将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自(zì)愿减(jiǎn)产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首(shǒu)的(de)中东产油国为(wèi)稳定(dìng)油价(jià)进行着(zhe)各(gè)种努力，虽(suī)然实(shí)际落地情况(kuàng)仍需观(guān)察，但(dàn)整体上市(shì)场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期(qī)油价(jià)仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，价格的突破上行(xíng)仍需其他利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未(wèi)来能(néng)否(fǒu)驱(qū)动原油破位向下(xià)，主(zhǔ)要看(kàn)避险(xiǎn)情绪的持续蔓(màn)延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指数能否出(chū)现(xiàn)周线级别(bié)的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来(lái)，美联储年内加息(xī)基本全部落地(dì)，后期将不再(zài)存在加息(xī)对大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美(měi)联储连(lián)续大幅(fú)加息(xī)后对市场的影响仍(réng)需一段时(shí)间(jiān)观察，情绪(xù)的底部可能(néng)已经出(chū)现，但市场的底(dǐ)部(bù)仍(réng)需要观察。基(jī)本面上，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍未(wèi)结束，需求会下降多少也(yě)尚未有明确的定论，但(dàn)用(yòng)油旺季即将到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑(chēng)油(yóu)价。“综合来(lái)看(kàn)，目前原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进(jìn)入一(yī)段时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦(qí)介(jiè)绍(shào)，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥(lì)青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有(yǒu)关的交易许(xǔ)可证延(yán)长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料(liào)供(gōng)应(yīng)减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续(xù)高位，对(duì)比往年同期数据，供应提前发(fā)力，叠加终端需求未有明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹(dān)丹(dān)表(biǎo)示(shì)，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端总计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情(qíng)况对(duì)沥青生(shēng)产供应造(zào)成阶(jiē)段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样本(běn)装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万吨，环(huán)比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元(yuán)和广(guǎng)西东油恢复沥(lì)青生产，华(huá)北部分(fēn)地炼维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来(lái)看，一季(jì)度(dù)受(shòu)沥青(qīng)生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装置开(kāi)工(gōng)率持续回(huí)升，尽(jǐn)管近期随着利润(rùn)的(de)压缩，沥青(qīng)装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应(yīng)仍(réng)处于(yú)相对偏高水平(píng)。”金信期货能化(huà)分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题(tí)持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续(xù)关注国内炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季(jì)，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍(réng)没(méi)有(yǒu)较(jiào)好的表现。从下游行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防水需(xū)求表现稍(shāo)好(hǎo)但占比(bǐ)较(jiào)小，整体需(xū)求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍在，且随(suí)着气温(wēn)的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预(yù)计(jì)需求会继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的(de)主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成本端原油(yóu)，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外(wài)风(fēng)险事(shì)件以及衰退预(yù)期(qī)的压力，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较强的(de)表现，短期仍跟随(suí)原(yuán)油偏(piān)弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估(gū)值处于偏低(dī)位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合加工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议逢低做多(duō)裂解价(jià)差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅下(xià)挫，主力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期(qī)期间宏(hóng)观事件(jiàn)的扰动(dòng)加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院(yuàn)能化组组长谢雯告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场(chǎng)基(jī)差偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需求负(fù)反馈有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局(jú)将慢(màn)慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入(rù)压(yā)缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全(quán)球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需(xū)求也不(bù)再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差(chà)在4月时高达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内(nèi)有(yǒu)三套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能(néng)占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高加工差下装置开(kāi)工较为积(jī)极，实(shí)际检修(xiū)力(lì)度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负(fù)，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨(dūn)回(huí)升(shēng)至198万吨(dūn)附近(jìn)，预计(jì)5月供需依然(rán)偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来(lái)看调油(yóu)驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油(yóu)库(kù)存进(jìn)入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且(qiě)从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随(suí)着集中检修将进入尾(wěi)声(shēng)，预计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处(chù)于(yú)上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不(bù)及(jí)预期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃(tīng)库存较高(gāo)，需求(qiú)饱和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚(yà)价(jià)差(chà)进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖累下价(jià)格(gé)走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需关注原油价格企稳情(qíng)况及(jí)调(diào)油(yóu)逻辑(jí)在(zài)汽油需(xū)求旺季(jì)是否实(shí)质发生。若原油(yóu)价格企稳、调油(yóu)需(xū)求再(zài)起，在聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)有改(gǎi)善(shàn)预期的前提(tí)下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯下游的织造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回(huí)升的态势。最大(dà)的利空因素在于(yú)PX与石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差的压缩，目(mù)前(qián)两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导(dǎo)致趋势延(yán)续。从价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势(shì)。

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