5月迎来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日(rì)保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大(dà)，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银(yín)行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是(shì)5月机(jī)构人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关注度提升最(zuì)为明(míng)显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势相(xiāng音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格)互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突(tū)破，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多(duō)数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多(duō)家观点，券商们(men)对五(wǔ)月的大盘的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气(qì)设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对(duì)地(dì)产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊(huái)的(de)经济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市(shì)场依然(rán)维持(chí)震(zhèn)荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可(kě)以做一把反弹，国(guó)企改革红(hóng)利释放非常值(zhí)得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要(yào)么(me)减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但(dàn)尚(shàng)无(wú)法期望经济会出现持(chí)续或者大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的(de)回落是(shì)衰退性的，不意(yì)味着(zhe)流(liú)动性出(chū)现主动式改善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期(qī音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格)影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线白(bái)马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可(k音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格ě)以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素(sù)正(zhèng)出现，将给市场带(dài)来一(yī)些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出(chū)现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房地(dì)产等领(lǐng)域带(dài)来(lái)的经济下行动能(néng)，基本面(miàn)预期(qī)很有可能(néng)下(xià)修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策(cè)不全面(miàn)放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改变(biàn)基(jī)本面弱(ruò)平衡(héng)向(xiàng)下(xià)打破(pò)的趋(qū)势，5月份市场仍(réng)将继续(xù)维(wéi)持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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