近期市场(chǎng)风(fēng)向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距(jù)离(lí)，但部(bù)分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基(jī)金材(cái)料中(zhōng)并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业(yè)链的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得(dé)越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全(quán)球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆(liàng)的需(xū)求方面也(yě)占据重要(yào)地(dì)位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础设施(shī)最(zuì)完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围内(nèi)继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国(guó)汽(qì)车(chē)工业协会）近日发布(bù)的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于(yú)优异(yì)的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较(jiào)多的其(qí)它个(gè)股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇(yù)一(yī)是电动(dòng)车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的(de)判(pàn)断(duàn)也可能(néng)是(shì)错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电(diàn)池技(jì)术(shù)出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时(shí)代若(ruò)不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车(c20斤是几kg 20斤是多少磅hē)厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行(xíng)、美的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行(xíng)。20斤是几kg 20斤是多少磅>

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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