5月12日(rì)晚间(jiān)，根据美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿私(sī)募景林资产递交了(le)截至2023年3月31日的第对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思(dì)一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林(lín)资产是(shì)国内管理超(chāo)千亿元人(rén)民币的对冲基金机构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有的进行(xíng)大手笔(bǐ)持有(yǒu)美股的买方机构之一，景林的动向受(shòu)到(dào)了(le)市(shì)场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景(jǐng)林资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报告期(qī)内(nèi)，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年一季度(dù)末，景(jǐng)林资产在美(měi)股(gǔ)市场持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的(de)在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资(zī)产一(yī)季(jì)度前五大卖出标(biāo)的(de)包括：京(jīng)东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股(gǔ)依(yī)旧是拼多多(duō)，与上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了(le)133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增(zēng)持(chí)123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛(měng)。拼多(duō)多(duō)也不(bù)负众(zhòng)望，从股价表现(xiàn)看，拼多(duō)多去年二(èr)、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势(shì)头在今年2月初便戛(jiá)然而止(zhǐ)了，景林(lín)资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏(zòu)效后，或(huò)许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英(yīng)伟(wěi)达，空(kōng)降(jiàng)前十(shí)大重仓股第(dì)七位，一(yī)口气买入32.53万(wàn)股，一(yī)季(jì)度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的(de)当(dāng)属重点(diǎn)加(jiā)仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)今年一季度(dù)末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为景林资产(chǎn)的第二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，景林资产一季度还(hái)建(jiàn)仓了好未来，期末持股数量达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今年以来(lái)，上述两只教育(yù)个(gè)股股(gǔ)价(jià)均处于(yú)震荡(dàng)态势，并(bìng)无太多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产认为(wèi)，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的用户对“教育”的(de)需求依(yī)然(rán)旺盛(shèng)，除了应对(duì)考试(shì)，还包括开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长(zhǎng)知识(shí)、潜力挖掘、提升综(zōng)合能(néng)力等(děng)。双减政策推行之(zhī)后(hòu)，目前行业政(zhèng)策环境趋于(yú)稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离(lí)开，使得行业竞争格局(jú)趋缓(huǎn)，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身(shēn)来说，凭(píng)借多年积累的口碑和公信力，品牌的(de)护城河依(yī)然(rán)很深(shēn)。个(gè)别(bié)头部企业在K9学科之外的教育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同时素(sù)质(zhì)教育、直播电(diàn)商(shāng)业务等新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且公司的利润(rùn)和(hé)现金(jīn)流稳中转好(hǎo)，同(tóng)时账上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够的(de)安全边际。在(zài)过去几(jǐ)个季度的财报中，我们(men)看到了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择似(shì)乎与景(jǐng)林(lín)资(zī)产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一季度末，高毅资(zī)产持有新东(dōng)方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去年(nián)底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高(gāo)毅资产(chǎn)大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好(hǎo)未(wèi)来，相比于去(qù)年底(dǐ)增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金炒作(zuò)AI的重点方(fāng)向，中特(tè)估支(zhī)线也(yě)由(yóu)暗转明，晋升市场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅(jǐn)热闹了一两(liǎng)天，随后便开始(shǐ)持(chí)续(xù)下跌，传媒、游戏(xì)板块(kuài)更是大(dà)幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容(róng)为客观数据信(xìn)息罗(luó)列，不构成任(rèn)何(hé)投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易日成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚(shàng)且(qiě)保持(chí)在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌(diē)破(pò)万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市(shì)场(chǎng)观点认为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的(de)金(jīn)融数据大(dà)幅低(dī)于预期(qī)。

　　据(jù)国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽(suī)然(rán)同比多增734亿元(yuán)，但是考虑(lǜ)到(dào)去(qù)年4月基(jī)数的异(yì)常，因而与往年相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要(yào)原因。而企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷下滑带(dài)动社融增速(sù)回落，4月新增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证(zhèng)券(quàn)的点评(píng)称，4月下(xià)旬票据(jù)利(lì)率先下(xià)后上(shàng)，并不(bù)意味着贷(dài)款好转了(le)，主(zhǔ)要(yào)因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力(lì)很大，一直(zhí)在压(yā)降(jiàng)票(piào)据等低效(xiào)资产，对分(fēn)行收票额度(dù)控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收(shōu)了(le)很(hěn)多票(piào)，后面改用其(qí)他贷(dài)款来冲。5月上旬票据(jù)已经快(kuài)要(yào)接(jiē)近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜(xié)率过于陡(dǒu)峭化产生(shēng)的(de)后(hòu)果(guǒ)，5月(yuè)份的贷(dài)款可(kě)能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之(zhī)下，市(shì)场要想好起来(lái)，必然要让大(dà)家看到宽信用的信号出(chū)现，而这可能还需要一定(dìng)的对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思时间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的(de)背景(jǐng)不改，而两大(dà)主线人工(gōng)智能(néng)和(hé)中特估，今年已然(rán)累计不小(xiǎo)的(de)涨幅。中特估这(zhè)边，本月(yuè)还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而(ér)人工智能这边，在未有(yǒu)增量资金(jīn)进场(chǎng)的(de)情(qíng)况之下(xià)，再(zài)想继(jì)续向上(shàng)，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大(dà)跌(diē)之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈(tán)公募基金经(jīng)理的难(nán)处，在业(yè)绩和(hé)投资信仰之间无法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰(hōng)当下(xià)市场投(tóu)机之(zhī)风大盛，认为(wèi)当下市(shì)场交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一(yī)个人的(de)心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来(lái)，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资(zī)者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基(jī)金(jīn)经(jīng)理更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的(de)人工智能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审美。直白点说，市(shì)场根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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